近(jìn)日(rì)，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报(bào)ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至19日正式发售，募集规模上限(xiàn)均为20亿元(yuán)，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时(shí)下热门主线的中特(tè)估(gū)行情持(chí)续发酵，市(shì)场也预期(qī)此次央(yāng)企主(zhǔ)题(tí)的(de)ETF发(fā)售或(huò)将从(cóng)情绪面和资金(jīn)面(miàn)助推中特估(gū)。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁　　复盘今年(nián)以来行情，中特估行情(qíng)带动央国企上市公司价值(zhí)重估，同时，其也催化多个相(xiāng)关板块和个股迎来上涨(zhǎng)行情。截(jié)至5月12日收盘，不计算年(nián)内(nèi)上(shàng)市(shì)新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均(jūn)涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申(sh雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁ēn)万(wàn)一级）来看，年(nián)内(nèi)涨幅居前(qián)的国(guó)企股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用(yòng)电(diàn)器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板块个股均值(zhí)涨幅相对(duì)居(jū)前，而(ér)基础化工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容护(hù)理(lǐ)板块个股则表现不佳。若(ruò)分(fēn)细分(fēn)板块(kuài)（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居(jū)前(qián)的方向为出(chū)版、影视院线(xiàn)、计(jì)算机(jī)设备(bèi)、养殖业、数(shù)字媒体板块，而(ér)旅(lǚ)游(yóu)零(líng)售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源金(jīn)属(shǔ)、电池板块(kuài)个股(gǔ)平均(jūn)跌(diē)幅居前。

注：分(fēn)板块统计(jì)国企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余(yú)，部分高位(wèi)人气股近期也(yě)有所调(diào)整，仅以(yǐ)本周（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近(jìn)20％。从资(zī)金(jīn)面(miàn)来看，作为市场(chǎng)“聪(cōng)明钱”的北向资金(jīn)近(jìn)两日（5月11日至(zhì)12日(rì)）也一别此前连续6日加仓而减持，不(bù)过，具体个股方面(miàn)，仍有不(bù)少个股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中(zhōng)国石化、片仔癀(huáng)、中国(guó)石油、设(shè)计总院本周累计(jì)加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山(shān)西证券近(jìn)日研报指出，现(xiàn)有的“中特(tè)估”概念(niàn)引发的估值修复仍在(zài)演绎。短(duǎn)期行情在(zài)热点题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长(zhǎng)期在国(guó)企改革(gé)的深度(dù)价值挖掘方(fāng)面仍有较大增长空间。结合政(zhèng)策(cè)方向来看，未来的(de)投资机会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注(zhù)央企战略性重组和专业化整(zhěng)合，以及存在(zài)优质资产注(zhù)入上市平台或重组(zǔ)预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较(jiào)弱，但因(yīn)行业景气、周期(qī)上行等(děng)原因，近期有所改善，并有(yǒu)望(wàng)持续向好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值明显偏低(dī)，但是受益业务预期与估值(zhí)逻辑变化，催生重估行情，如公共事(shì)业领域与三大通(tōng)信运营商等。重点关(guān)注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共(gòng)事(shì)业(yè)、交运和通(tōng)信。

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