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　　近期(qī)市场风向变动(dòng)，北(běi)向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始(shǐ)行动(dòng)。透露(lù)什么(me)信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增(zēng)持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华(huá)和施(shī)罗德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释为何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德对中国新能源车产业链的(de)看重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来(lái)看，关注三大主题(tí)。一是电动(dòng)车供应(yīng)链；二(èr)是技术自主可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变(biàn)化的影(yǐng)响日益(yì)显现，全(quán)球各国的(de)脱碳行(xíng)动变得越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对(duì)成品车辆的需(xū)求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售的(de)所有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制(zhì)造之外，中国也(yě)是全球(qiú)电(diàn)动车基础设施(shī)最完善的(de)国家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为(wèi)例(lì)，中国平均一个(gè)公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在(zài)各(gè)自的(de)领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于(yú)电(diàn)池和电(diàn)机(jī)温(wēn)控的(de)关(guān)键组件(jiàn)的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽(qì)车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份额(é)。客(kè)户(hù)包括特(tè)斯(sī)拉(lā)等(děng)全球电动(dòng)汽车(chē)专家以及福特(tè)、宝马等(děng)原(yuán)始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全(quán)球范围内继续占据市场(chǎng)份额(é)——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度(dù)高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其(qí)余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电(diàn)池企业(yè)实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年同(tóng)期(qī)增加2家(jiā)。但是(shì)排(pái)名(míng)前3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.31米等于多少mm 1米等于多少厘米GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根(gēn)据中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新(xīn)航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的(de)龙(lóng)头企业，宁德(dé)时代于2023年(nián)一季度(dù)实现营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净(jìng)流入宁(níng)德时(shí)代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)入较多的其它个(gè)股还包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的(de)个(gè)股(gǔ)包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何持(chí)有宁(níng)德(dé)时代时，写道：宁德(dé)时(shí)代所处的(de)位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安全(quán)性、生(shēng)命(mìng)周期和不含(hán)钴等特(tè)征而受(shòu)到(dào)欢(huān)迎；动力电池的企业(yè)发展与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划(huà)是一致的(de)。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基十问”来(lái)考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的(de)判断也可能是错的。例如，若未来新的电池(chí)技术(shù)出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优势(shì)不复(fù)。随着电(diàn)池成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系(xì)。这(zhè)些因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资(zī)旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持(1米等于多少mm 1米等于多少厘米chí)有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元(yuán)人(rén)民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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