踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致(zhì)于周鸿祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也被市场质疑(yí)成为(wèi)减持铺路(lù)。但与暴(bào)涨的股(gǔ)价(jià)和市(shì)值相(xiāng)比(bǐ)，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年(nián)报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六(liù)零同时发(fā)布(bù)了(le)2023年一(yī)季(jì)报，实现(xiàn)营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年(nián)同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平台投(tóu)资者炸开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友担心(xīn)公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年底为(wèi)20万不(bù)到，也就(jiù)是(shì)股(gǔ)价暴涨的一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿(yì)的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份(fèn)2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公(gōng)司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板块(kuài)有三(sān)个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的(de)互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实现归(guī)属于上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达克私有化退(tuì)市回(huí)A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度，三六零营业(yè)收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿(yì)元附(fù)近徘(pái)徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只(zhǐ)录(lù)得9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首季(jì)公(gōng)司(sī)营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利(lì)润(rùn)则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业收入下降(jiàng)及对(duì)联营企(qǐ)业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度大增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型上(shàng)有天(tiān)然(rán)优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不(bù)同场(chǎng)合、通过不同渠道表达(dá)对大模型的看好，传递(dì)公司的(de)优势，公司在AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7号(hào)涨停(tíng)，此(cǐ)后一发(fā)不可收(shōu)拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽管(guǎn)近期股价(jià)有所回调，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六零(líng)年报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅(guō)，多(duō)数投资者(zhě)表示大跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年以(yǐ)来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六(liù)零(líng)的投资者人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续六个季度保(bǎo)持基本(běn)不(bù)变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相(xiāng)反，一季度(dù)以股权投资(zī)机构为代表的十大股东却(què)在逢高(gāo)大幅减持。十大股(gǔ)东(dōng)名(míng)单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本(běn)基金管理(lǐ)有限公司(sī)-北京中发(fā)助力壹号(hào)投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计(jì)三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因ight: 24px;'>三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季(jì)度(dù)均(jūn)价计套现(xiàn)金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新势力(lì)之一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披(pī)露的(de)数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而三年累计亏(kuī)损已经超过(guò)百亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零(líng)全资子公司三六(liù)零私募基(jī)金(jīn)拟将其持有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对应(yīng)的增资额(é)为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽(qì)车估值为(wèi)282亿元(yuán)。放(fàng)弃上(shàng)述增资(zī)权(quán)后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六(liù)零又(yòu)发布对外投(tóu)资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车(chē)各(gè)股东方签(qiān)署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改(gǎi)，三(sān)六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒(zhā)汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面(miàn)值出现较大投(tóu)资损失(shī)。2022年公(gōng)司的投资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除(chú)出售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽车带来(lái)的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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