当前，市场投资者正在担忧(yōu)，眼(yǎn)下(xià)美国政府的债务上限僵局正朝着更危险(xiǎn)的方向升级。

　　当地时(shí)间5月9日(rì)，美国众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议长凯(kǎi)文(wén)·麦(mài)卡锡在白宫(gōng)就债(zhài)务(wù)上限问题与总(zǒng)统(tǒng)拜登(dēng)举行会议后(hòu)表示，这(zhè)次会见并未就(jiù)解决(jué)债务上限问题达成任(rèn)何有益意见，自己(jǐ)和国会其(qí)他几位(wèi)党团领(lǐng)袖将于12日再次与总(zǒng)统(tǒng)拜登会面。

　　据路透社消息，当地时间周二，美国总统拜登在白宫与(yǔ)国会众议(yì)院议长、共和党人麦卡(kǎ)锡进行(xíng)谈判，试图打(dǎ)破两党围绕美国31.4万亿(yì)美元债务上限问题长达三个月的(de)僵局，避免在5月底之前发生严(yán)重违约。

　　报道称，美(měi)国参(cān)议院多数党(dǎng)领袖、民(mín)主党人查克(kè)·舒(shū)默、参议院共和(hé)党领(lǐng)袖米(mǐ)奇·麦康奈尔、众议院(yuàn)民主党领袖(xiù)哈(hā)基姆杰·弗(fú)里斯也(yě)将参加此次会谈。

　　之(zhī)前(qián)市场预(yù)期，拜登与麦卡锡的此(cǐ)次(cì)谈判达成协议的可(kě)能性不(bù)大，因此，在谈(tán)判前一日，麦康奈尔称，在(zài)美国灾难性违约(yuē)迫在(zài)眉睫之际，他(tā)不会在债务上限(xiàn)问题上打破(pò)党派僵(jiāng)局(jú)，去(qù)帮(bāng)助总统拜登(dēng)。这番(fān)言论(lùn)无疑(yí)给此次谈(tán)判泼了(le)一盆冷水。

　　今年1月19日，美国债务(wù)总额超过(guò)债务上限。美国财(cái)政(zhèng)部次日启动非常规举措维持政(zhèng)府运(yùn)营(yíng)，避免出现债务违约。然而(ér)，使用非常(cháng)规措施只能帮助(zhù)财(cái)政部暂(zàn)时性地继续借款。

　　上(shàng)周，美国财政部(bù)长耶伦在致(zhì)信国会领(lǐng)袖时(shí)发出了(le)债务违约可(kě)能期限的警告(gào)，称财政(zhèng)部的最佳估计(jì)是，若国(guó)会未能提高(gāo)债务(wù)上限或暂(zàn)停上限，到6月初(chū)，财政部将无法继续履行政府的所有义务(wù)，最早可(kě)能在6月1日。

　　上月末，共和党的(de)债务上(shàng)限问题(tí)相关议案在众(zhòng)议院以微弱(ruò)优势得到通过。议案(àn)提(tí)出，到明年(nián)3月(yuè)31日前，暂停(tíng)债务上(shàng)限的限制，若(ruò)两党能在这一(yī)时限之前同意把债务(wù)上限再提(tí)高1.5万(wàn)亿美元，则暂停时限作废，但提高(gāo)上限(xiàn)需要满(mǎn)足多种削减开支的条件，共和党预(yù)计(jì)未来十年(nián)内将合计削(xuē)减4.5万(wàn)亿(yì)美元政府开支。

　　但白(bái)宫在(zài)议案通过后很快表示，这一将削减支(zhī)出(chū)和提高债务上(shàng)限(xiàn)捆绑的议案没机会成为立(lì)法。

　　上(shàng)周日(rì)，耶(yé)伦(lún)再次警告，6月1日政府将(jiāng)耗(hào)尽现金(jīn)，如国(guó)会(huì)不(bù)提(tí)高债务上限，可能爆发一场“宪法危机”，引发金融和(hé)经(jīng)济崩溃。

　　美国监管机构罕见“认错”

　　针对美国银行(xíng)业危机，美国监管机(jī)构的第一(yī)份“认错(cuò)”报(bào)告披露(lù)。

　　当地时间5月(yuè)8日(rì)，加州金融(róng)保护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）发布报告承认(rèn)，未能在硅谷银行倒闭之前向该行领(lǐng)导层施压，要求其(qí)尽快解决已(yǐ)知问题。

　　DFPI在报告中批(pī)评称，监(jiān)管反(fǎn)应迟(chí)钝，未能及时排查(chá)隐患(huàn)，没(méi)有(yǒu)及时注(zhù)意到第一共和银行、硅谷银(yín)行在疫情期间发展过快，吸收(shōu)了数千亿美元的(de)存款。同时，其工作(zuò)人员也没有意识到银(yín)行过(guò)快扩张所带来的风险(xiǎn)。报告表示，银行“在纠正监管(guǎn)机(jī)构已(yǐ)发现的缺陷方面(miàn)行动迟(chí)缓，监管机构(gòu)也没有采取足够措施去尽(jǐn)快解决(jué)问(wèn)题”。

　　需要指出的是，美国银行业的这(zhè)一场(chǎng)危机风暴中，加州是名(míng)副其(qí)实的(de)“震中”。除硅谷银行以外，刚刚宣告倒闭(bì)的(de)第一共和银行也(yě)位(wèi)于(yú)加州旧金山(shān)。此外，近期同样(yàng)遭遇严(yán)重冲击(jī)、股价暴跌的西(xī)太(tài)平洋合众银行也(yě)位于(yú)加(jiā)州洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报(bào)告，在(zài)对硅(guī)谷银行(xíng)的(de)监(jiān)管(guǎn)工作中，DFPI发挥着辅助作(zuò)用，而旧金山联邦储备(bèi)银行承担主要监督责任(rèn)，后者未来可能会投入更多(duō)人员进行监督。DFPI在(zài)报告(gào)中称，加州监管机(jī)构未来将对(duì)资产超过(guò)500亿美元、且未(wèi)纳入保险的存款规模很高(gāo)的银行加强审查。

　　在硅(guī)谷银行(xíng)破产事件中，未(wèi)纳(nà)入保险的(de)存款规模(mó)较高是促成(chéng)银行挤兑的关键因(yīn)素(sù)之一。然而(ér)，报(bào)告指出(chū)，在过去(qù)，监(jiān)管机构并未认定大量无保险存款(kuǎn)一(yī)定意味着风险增加，因为拥(yōng)有(yǒu)大(dà)量存款的(de)账户往(wǎng)往是由(yóu)企业(yè)客户持有的，这些客户(hù)往往(wǎng)很少更换银行。该报告还表示(shì)，DFPI计划要求银行考虑如何管理(lǐ)社交媒体和实时提款带来的风险，这(zhè)些风险也可能加(jiā)剧和(hé)加速银行挤兑。

　　美国政府再度推迟战略石油储备回(huí)补计划

　　5月9日周二，美国政(zhèng)府再度推迟美国战略石油储(chǔ)备的回(huí)补计划(huà)。

　　美(měi)国(guó)能源部周二表示：美国(guó)战略石(shí)油(yóu)储备（SPR）仍(réng)然是(shì)世界(jiè)上(shàng)最大的(de)石油储备，能(néng)源部仍(réng)然致力(lì)于以(yǐ)一(yī)种为美(měi)国纳税人带(dài)来最大价值(zhí)并保护美国经(jīng)济和(hé)安全利益(yì)的方式回补(bǔ)SPR，同时遵(zūn)守国(guó)会的授权(quán)并(bìng)进行必要的维护(hù)——这些(xiē)也是(shì)对该储备进(jìn)行良好管理的一部分。

　　美国能源(yuán)部表示，除了直接采购外，其补充SPR的(de)方式还包(bāo)括(kuò)要求一些炼油(yóu)厂退回部(bù)分从SPR拿到的(de)石(shí)油，并避免“不(bù)必要(yào)销售(shòu)”。

　　虽然该部门去年通过政府(fǔ)拨款法案取(qǔ)消(xiāo)了国会授权的约1.4亿桶(tǒng)从SPR中进行的石(shí)油销售，但过(guò)去(qù)几周，SPR持续(xù)消耗150万至200万桶(tǒng)。尽管在3月(yuè)底和(hé)本月初，WTI油价一度降至72美(měi)元/桶以(yǐ)下，曾一(yī)度短暂符合美国(guó)政(zhèng)府制定的在每桶67—72美元/桶时购入石油回补(bǔ)SPR的(de)条件，但今年以来多(duō)数时候，WTI油价依然高(gāo)于(yú)美国政府(fǔ)设定的条件。

　　油(yóu)脂板块间走势分化(huà)明显 棕榈油(yóu)连(lián)续多(duō)日领涨

　　五一节后，油脂上演“大逆(nì)转(zhuǎn)”，在节(jié)后开盘一度(dù)全线跌破前低支撑后(hòu)，国(guó)内三大油(yóu)脂期货价格随即反转走高(gāo)，增仓上行(xíng)。三个交易日，豆油主(zhǔ)力合(hé)约最高涨幅(fú)5％或372个点，棕(zōng)榈(lǘ)油主力合约最高涨幅8.3％或558个点，菜籽油主力合约最高涨幅7.1％或553个(gè)点。昨日，三大油脂价(jià)格集体回(huí)落，豆(dòu)油率(lǜ)先回吐涨幅，棕榈油抗跌(diē)。油脂品种间(jiān)走势有明显分(fēn)化，从板块内强弱表现(xiàn)上来看，棕(zōng)榈油明显强于菜油和豆油。

　　期货日报记者(zhě)了解到，此(cǐ)轮反转过程(chéng)中，市场风格不断变化，领涨(zhǎng)品(pǐn)种从豆(dòu)油(yóu)切换到棕榈油，领(lǐng)涨月份从主力转换到近月，反映了市场交易逻辑改变(biàn)。

　　据光大(dà)期货分析师侯(hóu)雪玲介绍，五一(yī)餐饮业(yè)火(huǒ)爆(bào)，美(měi)团预(yù)测五一(yī)堂食订座(zuò)率同比2019年增长205％，市场对油脂消费预(yù)期(qī)乐观(guān)，确认了油(yó娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星u)脂大消费(fèi)基调，且认为节后油脂(zhī)将迎来(lái)补库需求。“因海(hǎi)关对大豆检验要(yào)求增加、检(jiǎn)验频度增加，大(dà)豆通过慢，供应(yīng)压力后移(yí)，市场担(dān)忧豆(dòu)油产量(liàng)或不及预期，豆油累库放慢(màn)甚至(zhì)去库。”侯(hóu)雪玲表(biǎo)示，但随后咨(zī)询机(jī)构(gòu)数据(jù)显示大豆压(yā)榨保持较高水平，豆油库存加(jiā)速攀升，豆油紧张逻(luó)辑证伪。

　　“受到需求(qiú)表现不佳(jiā)及后期(qī)大豆高到港带来的累(lèi)库趋(qū)势压制，豆(dòu)油整体一(yī)直是不温不火；菜油整体受到需求(qiú)难以消化供给(gěi)的压制，前期表现弱势(shì)但在加拿大题材出现(xiàn)后反弹迅猛(měng)。相比之下，棕榈油在产(chǎn)地及(jí)国(guó)内持续去库的加持下，表现最为(wèi)亮眼，也(yě)是(shì)本轮油(yóu)脂上涨的领头羊。”中信建投期(qī)货分(fēn)析师石丽红表示，此(cǐ)次油脂反(fǎn)弹较为凌厉，棕榈油连续几日出现3％以上的(de)涨幅，一(yī)点都(dōu)不拖泥带水，一(yī)定(dìng)程度(dù)反应了(le)前期超跌(diē)后的市场心态。

　　记者(zhě)了解(jiě)到，本(běn)轮反弹中(zhōng)连(lián)棕领涨，主要源(yuán)于马棕4月供(gōng)需(xū)数据偏紧的预期。

　　上周五(wǔ)主要机(jī)构公布的数据(jù)显示，马棕4月(yuè)产量(liàng)不及预期，马棕(zōng)4月库存环比可能(néng)大(dà)幅下降，进一(yī)步支撑了马(mǎ)棕及连棕盘面的反弹。

　　据新湖期(qī)货分析师陈燕杰介(jiè)绍，4月马(mǎ)棕出口环比显著下降19％—20％，主因(yīn)国际棕榈油近期的(de)价格优势相比豆油及葵油(yóu)大幅缩窄，导致国际需求减(jiǎn)弱(ruò)。

　　“前几日彭博、路(lù)透预估4月(yuè)马棕产量130万(wàn)吨，环比几(jǐ)乎持平。出口预估120万吨，环比减少(shǎo)19％。库存预估(gū)151万—153万吨，相(xiāng)比3月库存167万吨(dūn)下降比较明显。但上周五(wǔ)到周一(yī)，大华继显及MPOA给出的(de)4月全(quán)月产(chǎn)量环比减幅更(gèng)大，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表示，若产量预期兑现，4月(yuè)马棕库存或仅140多(duō)万(wàn)吨，已经是历史极低库存水平，库存环比减(jiǎn)幅可能15％左右。

　　“4月(yuè)马棕(zōng)产量偏低主要在于当(dāng)月假(jiǎ)期较(jiào)多(duō)，工作(zuò)日偏少。因(yīn)马(mǎ)来种植园的印尼工(gōng)人要返(fǎn)乡庆祝开斋节，通常开斋(zhāi)节(jié)当月(yuè)马棕(zōng)产量环(huán)比数据有偏低倾向(xiàng)。今年印尼开(kāi)斋节(jié)假期从4月19—25日(rì)，且随后是国(guó)际劳动(dòng)节假(jiǎ)期，预计因此印尼工人返(fǎn)乡(xiāng)偏慢导(dǎo)致当(dāng)月产量环(huán)比降幅较往年更大。”陈燕杰(jié)说(shuō)。

　　在业(yè)内人士看来，三个(gè)品(pǐn)种表(biǎo)现强弱(ruò)与各自(zì)的(de)国内外供需、消(xiāo)息面有直接(jiē)关(guān)系，阶段(duàn)性的宏观企稳及情(qíng)绪修复也是此轮油脂反(fǎn)弹的重要前(qián)提。

　　“外围市场尤其是美国经(jīng)济(jì)衰退及风险事(shì)件(jiàn)的(de)担忧(yōu)情(qíng)绪缓和，令原油及国内商品(pǐn)短期偏强，是国内油(yóu)脂反弹的(de)重要环境(jìng)因素。”陈(chén)燕(yàn)杰表(biǎo)示，上周五晚间公布的美国非农就业等数据全面超预期。此外，耶伦也在敦促国会提高联(lián)邦(bāng)债务上限。这些消(xiāo)息，从边际(jì)上缓解了(le)因美国银行业危机、债(zhài)务上限到期、短期较(jiào)差经济数据带来的美国经济(jì)低迷及衰退担忧(yōu)，国际原油(yóu)随之止跌回升。

　　陈燕杰认为，综合宏观(guān)环境（欧美经济衰退(tuì)预期(qī)、美国(guó)银行业危机(jī)、美(měi)国债务上(shàng)限等），考(kǎo)虑巴西大豆卖压有所减(jiǎn)轻但(dàn)仍将持续、美豆新作目(mù)前播种顺利、棕(zōng)榈油(yóu)产地处(chù)于季节性增产季、欧洲新(xīn)菜籽上市(shì)等(děng)因素，油(yóu)脂(zhī)本轮可定义为(wèi)反(fǎn)弹。

　　上涨(zhǎng)根基(jī)不(bù)牢 业内人士(shì)不看好(hǎo)油脂反弹的持续性(xìng)

　　值(zhí)得注意的是，当前(qián)，因宏观和基本面的压(yā)制(zhì)依(yī)然存在，受访人士对(duì)油脂此轮(lún)反弹的持(chí)续性(xìng)并不乐观(guān)。

　　“从基本面来(lái)看，在油(yóu)脂供应改善倾(qīng)向较强的背景下，我(wǒ)们预期油脂很难具备持续的上行(xíng)基础，此轮超跌(diē)反弹或(huò)难持续太久。”石丽(lì)红表示。

　　在(zài)侯雪(xuě)玲看来，国(guó)内油脂(zhī)需求好于2022年(nián娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星)，但不及2021年，且5—6月(yuè)是消(xiāo)费淡季，市场对(duì)于需求不宜(yí)过分乐观。而从时间(jiān)节点上来看，油脂整体也(yě)将进(jìn)入增库周期，在业内人士看来，进(jìn)入(rù)增库周期(qī)已是事实(shí)，这(zhè)也将(jiāng)抑(yì)制(zhì)油(yóu)脂反弹(dàn)空(kōng)间。

　　对此，陈燕杰表示，从国际棕榈油产地看，目前是季节性增(zēng)产季，中期产地库存趋向(xiàng)回升(shēng)。但当前(qián)马棕(zōng)库(kù)存很(hěn)低，马棕供需转为充裕预计还需要(yào)几个月的时间。

　　“产地(dì)棕榈油连续几个月的去库是建立(lì)在1—4月(yuè)产量偏低的基础上，但在倒挂的(de)豆(dòu)棕价差(chà)及主(zhǔ)需求国高库(kù)存带来的(de)并不算好的出口前景下(xià)，后续产(chǎn)地库(kù)存累库(kù)倾向较强。”石丽红表(biǎo)示。

　　记者了(le)解到，1—2月为棕榈油传统低产期，3月(yuè)马来西亚出(chū)现洪涝，4月下旬则有开斋节的(de)扰乱，过去几个月马棕产量表现不佳(jiā)导致(zhì)了棕榈(lǘ)油(yóu)的连续去库。然而，开斋节后(hòu)棕榈油一(yī)般有着超于正常季节(jié)性的产量表现。

　　“鉴于开斋节处于4月(yuè)下旬，预计马棕5月全月的(de)产量环比增幅可能还会更高，这预计将为马来西(xī)亚(yà)带(dài)来(lái)显著的累库(kù)压力，不利于产地报价及棕(zōng)榈油期(qī)价的(de)持续(xù)上行。”石丽红(hóng)称。

　　同样，在侯雪玲(líng)看来(lái)，国内(nèi)未来(lái)两(liǎng)个月油脂市(shì)场累库为主，大豆检验(yàn)只(zhǐ)影响大豆供(gōng)给的节奏但不会(huì)消化供应压力，根据船期初步推算，5—6月(yuè)国内大豆(dòu)月(yuè)均到(dào)港950万吨、油菜(cài)籽月均到港50多万(wàn)吨(dūn)、油(yóu)脂直接进口月均30多万吨(dūn)，那么(me)油脂单(dān)月供应(yīng)在230万吨以上，超(chāo)过了2021年5—6月(yuè)220万吨平均消费(fèi)量。

　　“从国内(nèi)油脂(zhī)库存走势来看，国内菜油库(kù)存从(cóng)年初以来(lái)早就(jiù)已经进入(rù)累库状态。截至5月5日，华东菜油库存34.75万吨，周(zhōu)比增19％，同(tóng)比增75％。随着巴西大(dà)豆(dòu)到(dào)港带来压榨整体回升，豆油(yóu)的累(lèi)库趋势也已经比(bǐ)较明显，截至5月5日，国内豆(dòu)油商业库存78.99万吨，虽同(tóng)比下滑，但周比(bǐ)增近(jìn)10％，已连续三周累库。后期从库存季(jì)节性角度来看，整体累(lèi)库(kù)倾向(xiàng)也较为明显。”石丽红表示(shì)，目前(qián)唯(wéi)一(yī)呈现库(kù)存(cún)下(xià)滑的油脂是近月进口不太足(zú)的棕榈油，但产(chǎn)地棕榈(lǘ)油有望在开斋节后开(kāi)启(qǐ)累库，带来远月棕榈油进口利润改善(shàn)及新增买船。

　　在(zài)陈燕杰(jié)看来，增库确实(shí)会限制油脂反弹(dàn)空间，但国内油脂油料多数进口(kǒu)为主(zhǔ)，成本端原(yuán)料的(de)供需及(jí)价格的(de)变(biàn)化对(duì)油脂行情的影(yǐng)响要更大一(yī)些。后期(qī)，市场需关(guān)注巴西大豆贴水是否进一步(bù)反弹，美豆新作面积预期，国际棕榈油(yóu)产地累库(kù)情况及国际(jì)菜油(yóu)葵油(yóu)价格变化。

　　此外，值得关注的是，宏观风险并没(méi)有完全消散(sàn)，全球经(jīng)济预(yù)期、美高(gāo)利息对(duì)大宗(zōng)商品需(xū)求(qiú)传导等影(yǐng)响或更大。

　　“在宏(hóng)观风(fēng)险尚未释放完全(quán)，市场随时可能重新聚焦宏观风险，且油脂整体供应改(gǎi)善的背(bèi)景下，油脂并不具备持续性反弹的(de)基(jī)础，后期涨势预计放(fàng)缓。”石丽红(hóng)称。

　　基于(yú)以上判断，业内(nèi)人(rén)士不看好油脂反(fǎn)弹的持续性和高度(dù)。在侯(hóu)雪玲看来，每次反弹乏力(lì)都(dōu)是空单入场机(jī)会(huì)，合(hé)约上建议(yì)选择远月合(hé)约(yuē)，品种(zhǒng)中首(shǒu)选豆油。待(dài)供需(xū)报告发布后可择机(jī)考虑棕榈油空单及菜棕(zōng)价差做扩。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星