中(zhōng)共中央政治局上月末召开(kāi)会议(yì)，提出加快(kuài)推进充电桩(zhuāng)等(děng)设(shè)施建设。国常会近日强调，要聚焦制(zhì)约新能源(yuán)汽车(chē)下乡(xiāng)的突出瓶颈，适度(dù)超前建设充电基础设施。

　　中国充(chōng)电联盟11日发布(bù)数据显示，4月(yuè)公共充(chōng)电桩数量比3月(yuè)增加(jiā)6.7万台(tái)，同(tóng)比增(世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼zēng)长52.0%。截至2023年4月，联盟内成员单位(wèi)总(zǒng)计上报公共充(chōng)电桩202.5万台，其中直(zhí)流(liú)充电桩85.5万台、交流充电桩116.9万台。从(cóng)2022年5月到2023年4月(yuè)，月均(jūn)新增公共(gòng)充电桩(zhuāng)约(yuē)5.8万台(tái)。

　　二级市(shì)场上，国内充电桩核(hé)心部(bù)件(jiàn)制造商、20KW汽(qì)车充(chōng)电模块试生(shēng)产的英可瑞最近三(sān)个交易日股价累计最大涨幅(fú)39.52%；国(guó)内充电(diàn)模块领先者通(tōng)合科技(jì)4月25日迄(qì)今股价累计最大涨幅73.15%，今年以来(lái)累计(jì)最大涨幅135.17%。

　　通(tōng)合(hé)科技股(gǔ)价(jià)走(zǒu)势(shì)周线图

　　中信建(jiàn)投许琳等(děng)人4月24日研(yán)报表示(shì)，预计(jì)2023年将是(shì)充电桩销量(liàng)高增之年，预计2022、25年全球公用充电桩增量达88、300.8万(wàn)个，复合增速(sù)51%。高压快充(chōng)+大电(diàn)流水(shuǐ)冷技术带动充(chōng)电模(mó)块、充电枪/线等核心(xīn)零(líng)部件价(jià)值量上升。

　　中(zhōng)信证券袁健聪等人5月10日研报指出，受(shòu)益(yì)于(yú)充电(diàn)桩建设加速及(jí)大功率趋势，充电模块有望迎来(lái)量利(lì)齐(qí)升。从(cóng)需求(qiú)量角度(dù)看(kàn)，预计直流桩在(zài)充电桩建(jiàn)设(shè)中的占比以及(jí)单桩充电(diàn)功(gōng)率(lǜ)将(jiāng)进一(yī)步提升(shēng)，进(jìn)而提升充电模(mó)块的需求量。从盈(yíng)利(lì)角度看，目(mù)前充电模块(kuài)单(dān)W价(jià)格(gé)已趋(qū)于稳定(dìng)，产品(pǐn)从此前主流的15/20kW向(xiàng)30/40kW发展(zhǎn)，带来单品价值量和(hé)毛利率的提升(shēng)。

　　据了(le)解，充电模块是直(zhí)流充(chōng)电桩最核心的(de)部(bù)件，直接(jiē)影(yǐng)响(xiǎng)充电(diàn)效率和(hé)充电安全，被业(yè)内誉为直流充(chōng)电设(shè)备(bèi)的“心脏”。从成本角度看，中信(xìn)证券袁(yuán)健聪(cōng)等人(rén)在2月13日的(de)研报(bào)中(zhōng)指出，在直流充电桩所需元器(qì)件构成中，充电模块(kuài)成本占比最高，约达(dá)50%。

　　袁健聪等人表示，预计(jì)到(dào)2025年中国(guó)充电模块市场增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前(qián)行业充(chōng)电(diàn)模块(kuài)均(jūn)价在0.12元(yuán)/W左右(yòu)，据此(cǐ)预测，2025年(nián)中(zhōng)国充电(diàn)模(mó)块市(shì)场(chǎng)空(kōng)间(jiān)约217亿(yì)元。

　　在充(chōng)电桩产业(yè)链的上游(yóu)，以充电模块为核心(xīn)的零(líng)部(bù)件(jiàn)生(shēng)产制造，代表企业有通合科技(jì)、欧陆通(tōng)等。

　　从充电模(mó)块及设备产(chǎn)业链来看，上游(yóu)是生产设备(bèi)零部件，充电模块应用(yòng)于直流充电设备；中游是充电桩及(jí)其他充(chōng)电设备(bèi)生产商，包括(kuò)直流充电设备生(shēng)产商和交(jiāo)流充电设备(bèi)生产(chǎn)商(shāng)；下(xià)游是运营服务商及终端(duān)客户，包括(kuò)换电站、充电(diàn)站、新能源汽车厂商及配套(tào)运营(yíng)服务商。

　　竞争格局方(fāng)面，东吴证券(quàn)曾朵红在(zài)4月(yuè)27日(rì)研报中表示，由于充电模块的生(shēng)产技术要(y世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼ào)求较高且具(jù)备通信(xìn)要求，目前(qián)主要以具备一(yī)定(dìng)技术积(jī)累(lèi)的充电(diàn)模块供应(yīng)商（英飞源(yuán)、华为、中兴等电力电源或通讯电(diàn)源企业）生产，但随着充电模块(kuài)价格(gé)逐(zhú)渐(jiàn)下降，叠加大功率、智能(néng)化(huà)、网(wǎng)络平台(tái)化的发展(zhǎn)趋势，充电桩厂商逐步进入充电模块生产环(huán)节，逐步(bù)实现充电模块的(de)自产自研（如特锐(ruì)德旗下子公(gōng)司特来(lái)电(diàn)、中恒(héng)电气等）。目前充电模块市占率前五的企业(yè)包括英飞源、特来电、永联(lián)、英可瑞、中兴，CR5超70%。

　　据财联社不完全(quán)统计，在充电模块领域有(yǒu)所(suǒ)布局的A股上市(shì)公司包括通合科(kē)技、欧陆通、盛(shèng)弘股份、英可瑞和麦格米特等，具(jù)体(tǐ)如下：

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