看看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的(de)4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分别创半年和(hé)一年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价(jià)格压力再度升温的警报(bào)信(xìn)号：4月购(gòu)进价格创去(qù)年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压(yā)下行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益(yì)率盘(pán)中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收益(yì)率一(yī)度(dù)较(jiào)日内低位回升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)最近一再表态支持(chí)继续加息后，黄金大幅(fú)回(huí)落(luò)，本月内首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因(yīn)周五(wǔ)回落而全周累计(jì)由涨转跌(diē)；工业金属总体继续下挫(cuò)，在中国好好记住我在你体内的感觉公(gōng)布3月精炼铜产(chǎn)量同(tóng)比增(zēng)长9％、增(zēng)至创纪(jì)录高位后，市场开(kāi)始担心(xīn)中国的进口铜(tóng)需求，加之(zhī)全(quán)周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的(de)伦(lún)锌跌(diē)至(zhì)5个月低谷，伦锡(xī)虽(suī)然继续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍(réng)累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延续一(yī)个月(yuè)来累计涨势，汽油全(quán)周跌(diē)幅更大(dà)，其受到(dào)美国能源部公布(bù)上周库存不(bù)降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅(fú)度达300个(gè)基点，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是(shì)阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央行今年(nián)第二次大(dà)幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行(xíng)在(zài)周四的声明中表示，此(cǐ)次加(jiā)息主要是由(yóu)于3月(yuè)该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物价(jià)水平(píng)、外(wài)汇市场(chǎng)和货(huò)币(bì)总量(liàng)变(biàn)化，以对利率政(zhèng)策做出进一步(bù)调(diào)整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速；同比(bǐ)通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根据通胀报(bào)告，在各(gè)类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和(hé)烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原(yuán)因包括国际(jì)大宗商品价格(gé)受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及(jí)今(jīn)年初(chū)阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项(xiàng)市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数(shù)字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时间4月21日，美(měi)国得克萨(sà)斯州在内的多个地(dì)区持(chí)续(xù)遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预(yù)测中心表示，强雷(léi)暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙卷风等(děng)天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区(qū)，以(yǐ)及(jí)俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地区(qū)将(jiāng)受到(dào)影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和(hé)奥(ào)斯(sī)汀-伯格斯特罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日晚(wǎn)上(shàng)因天气状况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日(rì)遭(zāo)受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉(lā)荷马(mǎ)州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美(měi)国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社(shè)报道(dào)，当地时间20日(rì)，美国保守派电(diàn)台主持(chí)人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几(jǐ)十年里，埃尔(ěr)德一(yī)直在媒体行业工作(zuò)，1993年(nián)，他开始(shǐ)主持(chí)自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在(zài)保守派(pài)中(zhōng)拥有了(le)一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近(jìn)月(yuè)价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银(yín)万国(guó)期货(huò)油脂分析师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济(jì)数(shù)据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能(néng)再度加(jiā)息。另一(yī)方面，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油(yóu)脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量(liàng)环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国(guó)际豆(dòu)棕FOB价(jià)差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日(rì)少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼(ní)棕榈油(yóu)表(biǎo)观(guān)消(xiāo)费略增至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物(wù)柴油(yóu)消耗(hào)82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化(huà)工消费增(zēng)加2万(wàn)吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴(chái)油(yóu)生产需(xū)要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低(dī)于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升(shēng)），生柴(chái)端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油库(kù)存下滑(huá)至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油(yóu)库存同样(yàng)偏(piān)低，导(dǎo)致(zhì)近月(yuè)产地报价相对(duì)内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进(jìn)口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套(tào)利盘(pán)压(yā)力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季(jì)明显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部(bù)分地区降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总(zǒng)体利于产量(liàng)恢(huī)复，近期(qī)棕榈果价格下跌也(yě)侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产量，国(guó)际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还(hái)有毛(máo)豆油(yóu)和(hé)毛葵油(yóu)各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库(kù)存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可能(néng)性(xìng)较大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师陈界(jiè)正告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因为斋(zhāi)月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的(de)MPOB数据的超预期去库继(jì)续(xù)支撑近(jìn)月价(jià)格，但是2月印尼产(chǎn)量(liàng)位于历(lì)史同期最高位，且(qiě)未来产(chǎn)区产量(liàng)季节性恢复(fù)，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力的(de)抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较好好记住我在你体内的感觉为明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转负(fù)，POGO价差走高至200美元(yuán)以上(shàng)，巴(bā)西大豆的集(jí)中出口，使得国(guó)际豆油(yóu)的供应愈(yù)发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无(wú)明显增量，因此(cǐ)，当(dāng)前棕榈油远端继续(xù)维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分(fēn)析称，当前(qián)国内库存较(jiào)高，产区(qū)库存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于国(guó)内，远(yuǎn)月(yuè)进口利润倒挂维持(chí)在-300附近(jìn)。但是4月18日给(gěi)出(chū)了(le)进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示(shì)，3月份(fèn)全国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨。近期(qī)消费疲软(ruǎn)，去(qù)库不(bù)及(jí)预(yù)期，终端消费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现(xiàn)，预(yù)计进口利润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交(jiāo)不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去(qù)库。后续需继续关注实(shí)际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大(dà)至800元(yuán)/吨左右，华东(dōng)地区(qū)三级菜油和一级大(dà)豆油现(xiàn)货价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自(zì)从菜豆油(yóu)现(xiàn)货(huò)价差由负转正(zhèng)后(hòu)，菜油(yóu)成交再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分(fēn)析师(shī)傅(fù)博表示，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着(zhe)菜(cài)油现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜(cài)油的(de)累库程(chéng)度还算正常(cháng)，菜(cài)油(yóu)的(de)利(lì)空阶(jiē)段(duàn)性算是交易充分了。但(dàn)是(shì)，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油(yóu)政(zhèng)策(cè)执行(xíng)不及预期，对于植物油消费增速不会(huì)像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背景下可能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到现在(zài)已(yǐ)经(jīng)拍储了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽集中到港的(de)影响(xiǎng)，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维(wéi)持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽到(dào)港约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存(cún)上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购(gòu)情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但(dàn)好好记住我在你体内的感觉是每(měi)个月维持在24万吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预(yù)计会维(wéi)持高位，特别(bié)是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然(rán)是个(gè)未(wèi)知数(shù)，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅(fú)收(shōu)缩的预(yù)期(qī)。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉(yù)米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进(jìn)口(kǒu)盘(pán)面(miàn)利润(rùn)打开，未来菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油(yóu)供应(yīng)压力的影响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较为明(míng)确，后期国(guó)内的供应也会(huì)愈发(fā)宽(kuān)松(sōng)。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思路(lù)。后续需要(yào)重点关注加(jiā)拿(ná)大新(xīn)一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情况(kuàng)，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上(shàng)游成本端的变(biàn)化因素(sù)的影响；另一方(fāng)面(miàn)，要关(guān)注国内菜油的累库情况和国内豆油的(de)价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟(gēn)随(suí)豆(dòu)油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度(dù)压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期最高的进(jìn)口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的(de)豆油供应(yīng)量(liàng)将从每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断过关，部(bù)分工(gōng)厂预计(jì)逐步恢复开机。当前(qián)已公(gōng)布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部分(fēn)工(gōng)厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计短(duǎn)期开机(jī)继续(xù)位于低位(wèi)，下周开机预(yù)计将(jiāng)会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同(tóng)期(qī)低位，预(yù)计下周将会继续累库。现货市(shì)场(chǎng)乏善(shàn)可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨(zhà)量将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供(gōng)应紧张(zhāng)情况有(yǒu)望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，豆油的(de)需求并不(bù)乐(lè)观(guān)。傅博表示(shì)，目前(qián)，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油(yóu)和(hé)菜油价格(gé)贵(guì)，随着(zhe)华东(dōng)、华北地区(qū)温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的(de)消费替(tì)代(dài)增加，西(xī)南地区菜油(yóu)对(duì)豆油的替代(dài)正在(zài)发(fā)生(shēng)。一(yī)些食品加(jiā)工、饲料(liào)等领域的(de)豆油需求也会因(yīn)为豆油(yóu)价格(gé)过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转变。后(hòu)期需要重点(diǎn)关注南(nán)国内(nèi)大(dà)豆到(dào)港通关以及(jí)整体的(de)开机情况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情(qíng)况(kuàng)将决(jué)定豆(dòu)油(yóu)盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而(ér)需求(qiú)偏弱，再加(jiā)上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基(jī)本面从目(mù)前的(de)低库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为累库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈(lǘ)油(yóu)是降(jiàng)库(kù)预期，菜油前(qián)期已经对自(zì)身(shēn)的供应(yīng)压力进行(xíng)了一波(bō)交易，目前走势跟随豆油波动。因(yīn)此(cǐ)，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化(huà)和需求预(yù)期都预示豆油可(kě)能是未来一段(duàn)时(shí)间(jiān)三(sān)大(dà)油脂中最弱的。

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