今年以来，港(gǎng)股走(zǒu)势可谓(wèi)一(yī)波三(sān)折(zhé)，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基金(jīn)一季报披露渐落帷幕，整体来(lái)看(kàn)，陆(lù)港通基金整体港股仓位(wèi)略有提升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手(shǒu)-W等为重仓(cāng)股。

　　多位港股基金基金经理表示，预计(jì)港(gǎng)股市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来(lái)收入加(jiā)速(sù)扩(k奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗uò)张，未来港(gǎng)股市场(chǎng)将在波动中(zhōng)上行(xíng)，板块(kuài)方面，看好(hǎo)政策(cè)优化下的消费和地产、预期反(fǎn)转修复的互联网和医药、高景(jǐng)气的制造业(yè)等(děng)。

　　一季(jì)度港(gǎng)股基金仓(cāng)位略有上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额分开统计，下同）中(zhōng)含“港”字的主(zhǔ)动权益基金(jīn)近(jìn)400只，这(zhè)些都是“高纯(chún)度”以港(gǎng)股(gǔ)为投(tóu)资方向(xiàng)的基(jī)金(jīn)。截至一季(jì)度末，这(zhè)些基金(jīn)的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百分(fēn)点，其中(zhōng)有83只基(jī)金港股持仓在90％以(yǐ)上(shàng)。

　　今(jīn)年以来(lái)，以(yǐ)恒生科技指数(shù)为(wèi)代表的港股数字(zì)经(jīng)济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日(rì)，香(xiāng)港(gǎng)恒生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不少(shǎo)知名(míng)基金经理在一季度加大了对港股(gǔ)的投资力度，提升(shēng)港股配(pèi)置在(zài)10-40个百分点不等(děng)。比如，崔宸龙管理的前海开源沪港深新机遇A，港股仓位(wèi)由去年底的(de)1.18％提升至今年(nián)一季度末(mò)的39.13％；史博(bó)管理的南方港(gǎng)股创新(xīn)视(shì)野一年(nián)持有A，港(gǎng)股仓位由去年底的71.08％提升(shēng)至今年一(yī)季度末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时港股通红利(lì)精选A，港(gǎng)股仓位由去年底的(de)70.80％提升至今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底(dǐ)的78.83％提升至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股数字经(jīng)济(jì)A，港股仓位由去年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被陆港(gǎng)通基金重仓(cāng)的前十(shí)大(dà)港股分(fēn)别为腾讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国(guó)移(yí)动、中国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、药明生物、香港(gǎng)交易所、青岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖(gài)通信服务、油气开采、数字(zì)媒体、生物制品、多元金融、服装(zhuāng)家纺(fǎng)、视(shì)频饮(yǐn)料等领域。其(qí)中(zhōng)，腾讯控股(gǔ)、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤(pí)酒股份获不同程度(dù)增持。

　　按照增持(chí)情况排(pái)序，加仓幅度(dù)最(zuì)大的前(qián)十(shí)只港股(gǔ)为中国海洋石油、新天绿(lǜ)色能(néng)源、中远海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国石油化(huà)工股份、中国南(nán)方航(háng)空股份、华(huá)电国(guó)际电力股(gǔ)份、越(yuè)秀地产、中(zhōng)广核电力，分别涵(hán)盖(gài)油气(qì)开采、电力(lì)、航运(yùn)港口、IT服务、焦(jiāo)炭(tàn)、炼化及(jí)贸易、航(háng)空机场、房(fáng)地(dì)产开发等领域。值得注(zhù)意的(de)是，商汤-W涉及(jí)AI概(gài)念，陆港通基金在一(yī)季度对其(qí)大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市场或将(jiāng)在(zài)波动中(zhōng)上行，重仓港股(gǔ)优(yōu)质龙(lóng)头

　　对(duì)于港股后市(shì)，南方港(gǎng)股(gǔ)创新视野一年持有基金基金(jīn)经理史博在一季(jì)度中(zhōng)表示，展望未来，仍然看好港股市场投资机(jī)会：中(zhōng)国经济方面，宏观(guān)经济(jì)仍在(zài)企稳回升，3月中(zhōng)国官(guān)方制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活(huó)动和市(shì)场需求(qiú)继续增加，非(fēi)制造业(yè)恢复速(sù)度加快；海外无风险利率方(fāng)面，3月初非农和通胀数据以及(jí)突发的银行风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件已经(jīng)让美(měi)联储(chǔ)过于强硬的(de)紧缩预期(qī)有所(suǒ)趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部(bù)区域；风险偏好方面，欧(ōu)美银行业(yè)风险事件对市场冲击可控，国内政策(cè)积(jī)极信号涌现。

　　基于(yú)此，预判港(gǎng)股市场将(jiāng)在波动中上行，在(zài)板块配置(zhì)方面，我们将加大对政策优(yōu)化(huà)下(xià)的消费和(hé)地产、预(yù)期反(fǎn)转修复的互联网和医药、高(gāo)景气的制造业(yè)等板块的配置。

　　中欧(ōu)港股数字经济基(jī)金经理曲径表示，港股数字(zì)经(jīng)济的代表行业为互联网和(hé)先进制造，在经历了过去2年的(de)合规(guī)整(zhěng奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗)治(zhì)及业务梳理(lǐ)后，股价(jià)均处(chù)在(zài)价(jià)值(zhí)投资(zī)区(qū)域，具有良好的投资性价比。同时，互联网(wǎng)相关公司，也更具有数据(jù)、平台和算法(fǎ)的(de)整合能力，通(tōng)过推出人工智(zhì)能相关模型(xíng)及(jí)应用，提升(shēng)自身运营效(xiào)率，以(yǐ)及对外(wài)输出算法(fǎ)和(hé)算力。作(zuò)为人工(gōng)智能(néng)赋能各个行业(yè)的元年(nián)，我们中长期(qī)看好港股(gǔ)数字(zì)经济板块的(de)前景。

　　华(huá)宝港股通香港(gǎng)基金经(jīng)理周欣表示，港(gǎng)股市场(chǎng)方(fāng)面，港股市场大(dà)部(bù)分的企(qǐ)业盈利来(lái)源于中国内地，中国内地经济的(de)环比上行将会(huì)支(zhī)撑港股公司盈利的(de)环比增长，从而支撑下港股(gǔ)公司下半(bàn)年的市(shì)场表现(xiàn)。然(rán)而，虽然公司盈利环比仍有一定的增(zēng)长，但是由于基数效应(yīng)，下半(bàn)年(nián)港股(gǔ)盈(yíng)利同(tóng)比增速会较上半(bàn)年(nián)有(yǒu)所回落。对于估值相对(duì)较高的行业将有一定的压力(lì)。

　　行业(yè)方(fāng)面，受行(xíng)业(yè)反垄断的影响，TMT行(xíng)业(yè)龙头(tóu)公司的估值仍(réng)将受到(dào)一定程度的压(yā)制，但是当行业龙头公司受(shòu)情绪影响出(chū)现超跌时，将会(huì)有较好(hǎo)的买入机会出现。生物医药行业仍(réng)将处在行业快速增长的(de)红利中(zhōng)，但是随着中报业绩(jì)的释放和(hé)四季度集采的预(yù)期，生物(wù)行业(yè)前期涨幅(fú)较多的(de)龙(lóng)头公(gōng)司可能会出现一(yī)定的调整，但是(shì)通过自下而上的方式生物医药行(xíng)业(yè)仍(réng)将有机会选(xuǎn)出有较好成长性的(de)公司。

　　汇丰晋信沪港深基(jī)金经理付倍佳表示(shì)，展(zhǎn)望未来，我们预(yù)计港股市场(chǎng)已经(jīng)进入了企(qǐ)业盈利的拐(guǎi)点且(qiě)即将迎来收入加速(sù)扩张(zhāng)，并且A股市场也即将进入(rù)企业盈利(lì)的拐点，这是推动两(liǎng)地市场向上的决定性因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内强外弱”及(jí)加息周(zhōu)期临近尾(wěi)声流动性逐步宽松背(bèi)景下，中国(guó)资(zī)产的(de)吸引力有(yǒu)望进一步凸显。在A股(gǔ)及港股估值(zhí)均在低位(wèi)、风险溢价均(jūn)在(zài)高(gāo)位的(de)背景下，有望开启盈利与估值(zhí)修复的戴维斯双(shuāng)击行情(qíng)。

　　主要(yào)关(guān)注三条投资(zī)主(zhǔ)线(xiàn)：1.关注盈(yíng)利增长高(gāo)弹性的机(jī)会：由于中国(guó)经济修复有望成为(wèi)全球投资的主线，因此经营(yíng)杠杆弹性大、前期降本增(zēng)效优(yōu)的行业和(hé)板块(kuài)更(gèng)有望受益于经济(jì)复(fù)苏，盈利预测有较大(dà)上修空(kōng)间；同时(shí)部分龙头公司有(yǒu)长(zhǎng)期的前沿技术/产(chǎn)品储备(bèi)以迎接下一轮的收入扩张机会，有(yǒu)望(wàng)开启二(èr)次增(zēng)长曲线，如互联网(wǎng)、部分可选消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著右偏(piān)的机会：关注在未来经(jīng)济周期中(zhōng)上行风险(xiǎn)显著大于下行风险(xiǎn)的行业。市场预期在低(dī)位、景气度(dù)有拐点或持(chí)续性超预期的行业(yè)。供需格局佳，价格(gé)弹性(xìng)贡献盈利超预期的行(xíng)业，如电子、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息资(zī)产的机会：关(guān)注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以(yǐ)及分红意愿提升的高股(gǔ)息资产的投资(zī)机会，如通信(xìn)、石油(yóu)石化等。

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