全球(qiú)头号对(duì)冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交(jiāo)会(huì)提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费股(gǔ)；另(lìng)外(wài)桥水加仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季(jì)度(dù)末的持(chí)仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在(zài)今年一季(jì施为什么读yi什么意思，施怎么读啊)度的美(měi)股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的(de)持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度(dù)都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期(qī)末(mò)持仓市值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进(jìn)行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百事可乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列(liè)第五(wǔ)、第六大(dà)重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)麦当(dāng)劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美(měi)元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)幅度较(jiào)大的(de)还有拼多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别看好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以(yǐ)来(lái)出(chū)现较大(dà)涨(zhǎng)势(shì)，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联(lián)席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是(shì)对(duì)抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会(huì)消失，这(zhè)是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通(tōng)胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资(zī)官鲍(bào)勃(bó)·普林斯(sī)分享(xiǎng)了(le)他(tā)在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济体的(de)生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经济更加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳(láo)动(dòng)力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制(zhì)定者有(yǒu)足(zú)够的空间提振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在(zài)大(dà)部分西(xī)方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了流(liú)动(dòng)性方向，促使人(rén)们(men)抛(pāo)售资产持有现金(jīn)。紧缩政策(cè)推高了(le)折现率（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益率的预期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于周(zhōu)期的(de)不同位(wèi)置，这些国家和地(dì)区的政策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低(dī)了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官(guān)微发(fā)文(wén)称，“上周(zhōu)美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但(dàn)政策(cè)指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度(dù)。这符合我们对(duì)当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来(lái)的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规(guī)模财政刺激政策施为什么读yi什么意思，施怎么读啊，引发了(le)通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进(jìn)的应对(duì)通胀的(de)举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目(mù)前，虽然(rán)美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联(lián)储进一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金(jīn)融(róng)体系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能需要（也(yě)可(kě)能(néng)不需要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以(yǐ)评估(gū)形势再做出(chū)决策。

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