金融界5月(yuè)12日消息 国内期(qī)货市场收(shōu)盘，商品期货多数下跌三公分是多少厘米 三公分是多少毫米，沪(hù)银(yín)大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商(shāng)品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映(yìng)出生(shēng)产物资通胀(zhàng)压力进一步(bù)趋缓。结(jié)合此前(qián)发布(bù)的美国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻(luó)辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识(shí)，因(yīn)此本周在美联储越来(lái)越多官员为鹰(yīng)派站台(tái)的情况下(xià)，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间(jiān)将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方(fāng)面，上周初请失(shī)业金人数升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳动力市(shì)场正在降温(wē三公分是多少厘米 三公分是多少毫米n)。同时国内社(shè)融(róng)超预期(qī)下滑，白银因工业属性(xìng)偏(piān)强(qiáng)大幅下(xià)跌，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后续还需关(guān)注海外衰退预期的(de)发酵情况。

　　方(fāng)正中期期(qī)货：经济衰退预(yù)期(qī)与有色(sè)金属走势(shì)拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期(qī)强调从(cóng)宏观经济衰(shuāi)退预期角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连(lián)续(xù)上(shàng)涨后会面(miàn)临调整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退预期(qī)将会(huì)继续影响有色金属与(yǔ)贵金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济(jì)数(shù)据疲软(ruǎn)增(zēng)加美(měi)联储政策转向宽松预期以及经(jīng)济风(fēng)险依然(rán)利(lì)好贵金属，但(dàn)是美元指数大幅上升使得(dé)贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累(lèi)工业(yè)属性较(jiào)强(qiáng)的白(bái)银走势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属(shǔ)大幅回落等因素综合(hé)影(yǐng)响下(xià三公分是多少厘米 三公分是多少毫米)，白银(yín)高位(wèi)回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若(ruò)有效跌破该位置(zhì)将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完，建议(yì)继续等白银行(xíng)情企稳再低(dī)位做多。美欧银行业(yè)危机引(yǐn)发避险(xiǎn)需(xū)求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美(měi)元美债走势偏弱(ruò)，贵金属(shǔ)持(chí)续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风(fēng)险、银行业风险与(yǔ)债务上(shàng)限风险、央行购(gòu)金持续等(děng)宏观因素下，黄金将会(huì)不断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢低做多配置(zhì)依然是(shì)核(hé)心建议。

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