如果要论(lùn)二(èr)季度(dù)迄(qì)今(jīn)，全球(qiú)股票(piào)市(shì)场(chǎng)中最(zuì)为靓丽的(de)一道“风景线”，那么显(xiǎn)然非(fēi)日本股市莫属！

　　周(zhōu)五（5月(yuè)19日），日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数进一步强势高开逾(yú)1％，最(zuì)高触及30924.47点(diǎn)，创下(xià)了自1990年8月(yuè)以来的新高，收在30808.35点(diǎn)。在(zài)本周(zhōu)早些(xiē)时(shí)候，东证指数已经率先创下(xià)了(le)1990年(nián)8月3日以(yǐ)来(lái)的(de)最高收盘点位(wèi)。

　　多组对比可(kě)以(yǐ)显示(shì)出日股今年以来的强势(shì)：东证指数年内(nèi)已累(lèi)计上(shàng堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释)涨了逾15％，远远超过了(le)标普500指数约(yuē)9％的涨幅。截止本周三，追踪日本股市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内(nèi)已上涨了11.8％，而追踪标普(pǔ)500指数的(de)SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如果(guǒ)把(bǎ)周期缩短到二季度迄今(jīn)的短(duǎn)短一(yī)个半月，日股的(de)涨幅更(gèng)是在全球主要股指中几无敌手(shǒu)……

　　日股为(wèi)何能一(yī)举领涨全(quán)球？对(duì)于许(xǔ)多国际市场的投资者而言(yán)，近来提到日股的优异表(biǎo)现，脑海中第一时间(jiān)浮现出的，无疑都是“股神”巴菲特在上月对日本市(shì)场表(biǎo)现出的强烈投资意愿。正是(shì)巴菲特(tè)进一步增持了日(rì)本五大商社仓位(wèi)，令越来越(yuè)多的业内人士开始注(zhù)意到(dào)这一全球第三大经(jīng)济体的巨大投资机(jī)会。

　　不过，日股本轮爆(bào)发背后的成功秘诀，真(zhēn)的(de)仅(jǐn)仅只是获得(dé)了“股神”的青(qīng)睐吗？

　　答案显然(rán)没那么(me)简单！事实上(shàng)，在(zài)M&；；G Investments亚太股票团队联席主管Carl Vine看来，并不是(shì)巴菲(fēi)特的(de)出(chū)现让日(rì)股(gǔ)变得吸引人(rén)。巴菲特(tè)所(suǒ)看(kàn)到(dào)的（机(jī)会(huì)）其(qí)实也正(zhèng)是其他人眼(yǎn)下正在看到的，人(rén)们对日(rì)股的前(qián)景正感到非(fēi)常兴奋！

　　至(zhì)于究(jiū)竟有哪些因素(sù)在推动着日股上涨？“干货”其(qí)实(shí)有很多……

　　狂热的外资买需(xū)

　　根据东(dōng)京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据(jù)显(xiǎn)示，外国投资者目前已(yǐ)经连(lián)续第六周(zhōu)成为了日本股票的净买家(jiā)。在此期间，外国投资者大举涌入(rù)了(le)日股股票和期货市场，净流入逾(yú)300亿(yì)美元，是(shì)过去10年最大规模的资(zī)金(jīn)流入之一。

　　根据交易所的数据，在截至5月12日的最近一周(zhōu)内，海外(wài)交易者又净买入(rù)了价(jià)值7810亿日元（约(yuē)合57亿美元(yuán)）的股票和期货。

　　杰富(fù)瑞日本股票(piào)策略师Shrikant Kale表(biǎo)示，自2012年“安倍经济学(xué)”时代初期(qī)以来，他(tā)就从未见过外国投资者(zhě)对日(rì)本如此感(gǎn)兴趣。

　　在(zài)欧美银行(xíng)系统不稳定和信用紧(jǐn)缩风险的笼罩下，越来越多的(de)海外(wài)投资(zī)者似乎看到了日本股市(shì)作为避险地的“稳定性(xìng)”。日本股票(piào)给人的(de)长期低迷(mí)印(yìn)象(xiàng)正在减弱，持续稳定在(zài)1美元兑换130日元的日元汇率、以(yǐ)及股(gǔ)神巴菲特对日本五大(dà)商社的增持，也令不少海外投资者对投资(zī)日本(běn)产(chǎn)生了更多的兴(xīng)趣。

　　高盛(shèng)日本公司就表示(shì)，近来已受(shòu)到了越(yuè)来越(yuè)多平时不太关注(zhù)日本市(shì)场的(de)海外投资者的咨询。不少海外投资者(zhě)在看到日本股(gǔ)市的涨幅超过美股(gǔ)后(hòu)，开始调(diào)查其中(zhōng)的原(yuán)因，他们的建仓买入又进一步(bù)促使股市上(shàng)涨，形成(chéng)了目前的良性循环。

　　一个值得(dé)留意的现象是，在巴菲特上月公开表态力挺(tǐng)日股后，包括对冲(chōng)基金(jīn)Point72、Citadel、黑石(shí)、KKR等在内华尔街资本也已相继造访日本。这些海外(wài)资金有意复制巴菲(fēi)特的(de)策略，通(tōng)过低(dī)成本日元融(róng)资押注高股息日元(yuán)资产。

　　其(qí)实，巴(bā)菲特在日本五(wǔ)大商(shāng)社上(shàng)的加大投(tóu)资，也存在着(zhe)在国际(jì)市场上分散投资(zī)对(duì)象的想法(fǎ)。虽然巴(bā)菲特(tè)相信美国的增(zēng)长潜力，但(dàn)过度集中(zhōng)会产生风险。

　　嘉信(xìn)理财（Charles Schwab）首席全(quán)球(qiú)投(tóu)资策略师Jeff Kleintop指出(chū)，日本股(gǔ)市的回(huí)报率是(shì)在(zài)波动(dòng)性(xìng)远低于美国科(kē)技股的情况下实现的。这意味着日(rì)本(běn)股市对美国投资者来说应(yīng)该(gāi)颇有吸引力。对美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)的担忧可能(néng)也刺激了(le)一(yī)些(xiē)“末日准备(bèi)者”涌入日本股市，以此作(zuò)为避险手段。

　　法国兴业银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周(zhōu)二(èr)的(de)一份报告中也表示，“外(wài)资的回归是日(rì)本股市复苏(sū)的(de)重(zhòng)要标志。（我们）将继(jì)续(xù)对日本股票维持超(chāo)配，并偏向(xiàng)银行、金(jīn)融和价值股的投资(zī)。”

　　深层次(cì)的(de)企(qǐ)业治理变革

　　当(dāng)然，在海外投(tóu)资者今年对日(rì)本产生兴趣(qù)之前，他们此(cǐ)前(qián)在这片“失落地带”曾经历过长达数十年(nián)虚假的曙光(guāng)和令人(rén)失(shī)望(wàng)的低回报。那么这一次，即便有着(zhe)避险和多元化分散投资的需求，他(tā)们又为(wèi)何铁了心一定要来日本市场(chǎng)？日本市场的(de)吸引力就一(yī)定远(yuǎn)超全(quán)球其他地(dì)区吗？

　　这便(biàn)不得不提日本市场眼下(xià)正经历的一场“蜕(tuì)变”了(le)！

　　金融(róng)服务提供商Rosenberg Research总裁(cái)David Rosenberg表(biǎo)示(shì)，日本股市本轮(lún)上(shàng)涨(zhǎng)的(de)主要原因还源于(yú)治理标准的提高，以及企业部(bù)门推动向股东返还现(xiàn)金。日本(běn)多年(nián)的公司治理改革已开始见效(xiào)，这项改(gǎi)革最(zuì)初(chū)由已故(gù)前首相安倍(bèi)晋三倡(chàng)导。

　　Rosenberg指出，目前日本企业的派息已大幅增加，在截至今年3月的(de)财年中，日本(běn)企业宣布的回购规模已飙升至(zhì)9.7万亿日元(yuán)（合714亿美元）的历史最高水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公司资产(chǎn)负债表上有净现金，而(ér)美国的这一比例只有(yǒu)20％多一点；东证(zhèng)指数成(chéng)分股公司(sī)中约有54％的(de)公(gōng)司股价(jià)低(dī)于每股账面价值(zhí)，而(ér)标普(pǔ)500指数成分(fēn)股中这一比例仅(jǐn)为7％。单从市净率(lǜ)等估(gū)值指(zhǐ)标来看，这就为日本股市提供了更(gèng)坚实的底部和更高的(de)上(shàng)限。

　　今年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)股价(jià)跌破(pò)每股净资产(chǎn)——市(shì)净率(lǜ)低于1倍的情(qíng)况，还请(qǐng)求上市企业在意识(shí)到资本成(chéng)本的前(qián)提下推进经(jīng)营并公布改善(shàn)方案(àn)等(děng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)相呼应的(de)行(xíng)动(dòng)已(yǐ)开(kāi)始扩(kuò)大(dà)。4月下旬，JVC建(jiàn)伍株(zhū)式会社推出了力争(zhēng)“早日实现市(shì)净率(lǜ)超过1倍(bèi)”的中期经营计划和股(gǔ)票回购，股(gǔ)价随后大(dà)涨近4成。清水建设株式会(huì)社4月(yuè)下(xià)旬也(yě)宣布了(le)上限200亿日(rì)元的股票回购和积极压缩(suō)政策性持股的(de)方针(zhēn)，该公司股价(jià)随后上(shàng)涨了10％。

　　包括(kuò)软银、丰田汽(qì)车、三菱商事(shì)在内(nèi)的(de)日本龙头(tóu)企业在(zài)近(jìn)期公(gōng)布(bù)财报时，也均宣布了新的股票回购计划。不(bù)少分析师预(yù)计(jì)，到今年5月(yuè)底(dǐ)，各日本上市公司的回购规模将进(jìn)一步创下新(xīn)纪录堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释。

　　高(gāo)盛首席日本股票策(cè)略师(shī)Bruce Kirk表示：“（东京证交所）主题正(zhèng)引起许多(duō)海外投资(zī)者的共鸣(míng)，他们(men)开始看到这(zhè)方面的(de)有利证据。在交(jiāo)易所这些变化的推动(dòng)下，许多公司正在回购股份，厘清(qīng)经常令人困惑的(de)交(jiāo)叉持股，并在定期公开(kāi)会议(yì)之(zhī)前与股东进行更密切的接触。”

　　对冲基金(jīn)集团Man GLG日(rì)本股票主管Jeff Atherton也表示，东京证(zhèng)交所(suǒ)的鼓励意味着“过去两年(nián)在这方面发生(shēng)的事情比过去(qù)30年还(hái)要多”，这是(shì)股(gǔ)市(shì)充满活力(lì)表现的(de)最(zuì)大单(dān)一原因。他们对提高(gāo)股本回报(bào)率有(yǒu)着坚(jiān)定(dìng)的态(tài)度，希(xī)望市值上升。

　　宽货币、稳经济(jì)

　　最后，日本央行目前依然宽松(sōng)的货(huò)币政策(cè)和日本相(xiāng)对稳健(jiàn)的经济基本面，显然(rán)也(yě)对(duì)日股的表现构(gòu)成了提振。

　　尽(jǐn)管新(xīn)行长(zhǎng)植田和男上月已走马上任，但日本央行暂(zàn)时仍(réng)未(wèi)改变其大(dà)规模的货币宽(kuān)松路线。即便日本(běn)通货膨胀率超过了央行2％的目(mù)标，但(dàn)植田和男依然强调，“还不能放心地说通胀(zhàng)（达到了央行(xíng)目标）”。

　　相比之下，欧美央行(xíng)今年上半年还在(zài)持(chí)续加息，并(bìng)已被(bèi)迫在物(wù)价与经济稳定(dìng)之(zhī)间(jiān)作出艰(jiān)难(nán)抉择。继续宽松的日本央行眼下(xià)依然处于能让海外投资者放心购买的状(zhuàng)态。

　　日(rì)本(běn)宏观(guān)经济的表现(xiàn)目前也相对(duì)更为稳健。日本(běn)内阁府17日公布(bù)的数据显(xiǎn)示，今年前三个月(yuè)日本国(guó)内生产总值（GDP）折合(hé)成(chéng)年率(lǜ)增长1.6％，创下了近三个季(jì)度以来新高。

　　日本国家(jiā)旅游局表(biǎo)示，受益于(yú)中国(guó)放宽旅行限制，4月商(shāng)务和休闲外国(guó)游(yóu)客人数从此前的182万(wàn)攀(pān)升至195万。高盛(shèng)策(cè)略(lüè)师在(zài)报(bào)告中指出，考(kǎo)虑到入境旅游业复苏(sū)、强劲资本支出计划和日本央(yāng)行持续宽松等积极因素，日本这个世界第三大经济(jì)体的前景(jǐng)十分强劲。

　　值得一提的是，从经济(jì)合作与发展组(zǔ)织的经济前景指数来看，日(rì)本(běn)目前是七国集团(tuán)中唯(wéi)一一个超过临(lín)界线100的。

　　日(rì)本第(dì)三大在线经纪商(shāng)Monex的首席策略(lüè)师Takashi Hiroki表示，日本企(qǐ)业的(de)业绩似乎相当不(bù)错，重要的汽车行业预计利润将增长。以内需为(wèi)导(dǎo)向的企业正受益于(yú)入(rù)境游增长的前景，而大型银行也获(huò)得了(le)丰厚的(de)收益。预计日本(běn)股市到(dào)今(jīn)年年底(dǐ)将进(jìn)一步上涨10％或更多。

　　里昂证券也认为(wèi)，日(rì)本股堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释市(shì)今年的涨(zhǎng)势或将(jiāng)延续下去，因盈利增长、股票回购(gòu)和估值仍处于低(dī)位吸引了买家，巴菲特的认可(kě)、公司治理的改善均提振了市(shì)场(chǎng)，而企(qǐ)业财报的(de)不俗表(biǎo)现或有望(wàng)成为最新的(de)上行(xíng)催化剂。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释