金(jīn)融界5月(yuè)12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超(chāo)2％。豆系(xì)品种大幅(fú)反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期货：白(bái)银深跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生产(chǎn)者价(jià)格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生(shēng)产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂(zàn)停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共(gòng)识，因此本周在美联储(chǔ)越来越多官员为(wèi)鹰派站台的情况(kuàng)下(xià)，预计从(cóng)加息结束到降息(xī)周(zhōu)期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临(lín)经济和政策(cè)的(de)不(bù)确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业(yè)金人数升(shēng)至2021年(nián)以来(lái)的最高水平，劳动力市场正在降(jiàng)温(wēn)。同时国内社融(róng)超(chāo)预(yù)期下滑，白银(yín)因工业属(shǔ)性偏强(qiáng)大幅下跌，在(zài)情绪修(xiū)复之前难言企稳，后(hòu)续(xù)还需关注海外(wài)衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期的(de)发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预(yù)期与有(yǒu)色金属走势拖累 白银(yín)如(rú)期大(dà)幅(fú)调(diào)整

　　前期强(qiáng)调从宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白(bái)银连续上(shàng)涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预期将会继续(xù)影响有色金属与贵金属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲(pí)软(ruǎn)增(zēng)加美联储政策(cè)转向宽松预(yù)期以(yǐ)及经济风险依然利好(hǎo)贵金(jīn)属，但是美元指数大(dà)幅上升使得贵金属(shǔ)承压回(huí)落(luò)，而(ér)铜铝等有色金属大幅(fú)下行，拖累工业属性较强的白银走一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧势，白(bái)银表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色金属大(dà)幅回落(luò)等因素综合影响下，白银(yín)高位回(huí)落，下方仍有一(yī)定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继(jì)续等白银行情企(qǐ)稳再低位做(zuò)多。美欧(ōu)银行业危机引发避险(xiǎn)需求(qiú)，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前(qián)继续(xù)关注(zhù)调(diào)整行情；后(hòu)续政策宽(kuān)松转向(xiàng)、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务(wù)上限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏(hóng)观因素(sù)下，黄(huáng)金将会不断刷新历史新高，贵金属逢(féng)低做多配置(zhì)依然(rán)是核心建(jiàn)议。

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