今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引(yǐn)发(fā)了全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度(dù)主要投资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓住(zhù)了(le)市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星(xīng)基金经理的(de)关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在(zài)一季(jì)报表示，一季(jì)度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人(rén)工智能(néng)板块(kuài)的带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的(de)知名(míng)度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结(jié)合(hé)自(zì)身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端的(de)积极布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)基金一季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的持(chí)仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换(huàn)，新(xīn)进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积(jī)极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低(dī)至(zhì)0.12％的(de)水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一(yī)只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华(huá)创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细(xì)分领域，在一季度(dù)都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下行周期(qī)，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一(yī)季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利(lì)率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端(duān)将对设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们(men)所有的(de)行(xíng)业(yè)，或(huò)将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力(lì)几何(hé)级的(de)增长和边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发(fā)攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但(dàn)是(shì)另外(wài)一个(gè)角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取(qǔ)得(dé)了突(tū)飞猛(měng)进的(de)增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加(jiā)速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基(jī)金规模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模也(yě)出(chū)现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于(yú)投资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积(jī)极回报基金(jīn)的话题也屡见(jiàn)报(bào)端(duān)，成为基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及(jí)投资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度规(guī)模均出(chū)现上涨，除了(le)诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从(cóng)去(qù)年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分(fēn)管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度(dù)调仓换股方向也受(shòu)到市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导体及光(guāng)模块相关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对(duì)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新进了(le)海康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设(shè)备检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的(de)《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术(shù)对海(hǎi)康威视的营收增(zēng)长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业务是(shì)为云计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片(piàn)为基(jī)础的(de)解决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品(pǐn)包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光(guāng)模(mó)块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也(yě)在积(jī)极(jí)加(jiā)仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股(gǔ)在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季(jì)度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示，随(suí)着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源(yuán)板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的“中特拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了(le)较高仓位，对(duì)人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘(jué)公司(sī)长期成(chéng)长价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年(nián)弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资(zī)思路(lù)和路径。从(cóng)股(gǔ)票(piào)持仓来看，一(yī)季度末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高(gāo)值，显(xiǎn)示(shì)出一(yī)种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报(bào)、三(sān)季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港股比例(lì)有所提升。数(shù)据显示，招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大(dà)陆、中国(guó)香港(gǎng)股票(piào)市值占基(jī)金净值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点布(bù)局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航(háng)信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们(men)基于对(duì)经(jīng)济(jì)复苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏敏感度(dù)相对较(jiào)高的(de)部(bù)分(fēn)制造业，增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品等(děng)行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物(wù)业(yè)及计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我们(men)的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出(chū)现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研究视野(yě)，逆势(shì)而行。

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