全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新调(diào)仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较(jiào)一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等(děng)，但是(shì)减持(chí)了拼(pīn)多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表示，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的(de)183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略基金，桥水的(de)美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在(zài)这个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)标的的(de)集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)第一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持(chí)，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都(dōu)进行(xíng)了减持(chí)，比如其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥(qiáo)水也(yě)减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位列(liè)第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅(fú)度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大重(zhòng)仓，其(qí)中(zhōng)增持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先锋领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的还有拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉(jí)特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，桥水在(zài)一季度还(hái)减(jiǎn)持了其(qí)特(tè)别(bié)看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold2023年石油会暴涨吗，今日油价格表 Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价(jià)的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在全(quán)球货币(bì)市场中日益(yì)重(zhòng)要(yào)，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债(zhài)券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是(shì)对黄金(jīn)的长期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金(jīn)将继(jì)续吸引投资(zī)者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新(xīn)观(guān)察(chá)。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经(jīng)济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处(chù)于看跌(diē)失(shī)衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经(jīng)济(jì)体的经济(jì)更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间(jiān)提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动性方向，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经(jīng)济增长，上(shàng)述(shù)情况极有可能在周期(qī)的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国(guó)家(jiā)和地(dì)区处于周期的不同(tóng)位置，这些国(guó)家和地区的政(zhèng)策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低(dī)了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近(jìn)期(qī)美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加息(xī)25个(gè)基(jī)点。虽(suī)然没有明确声明(míng)加息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合(hé)我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来(lái)的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济体都推(tuī)出了大(dà)规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的应对通胀(zhàng2023年石油会暴涨吗，今日油价格表)的(de)举措(cuò)，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行(xíng)业就会继续承(chéng)压(yā)，从而影响信(xìn)贷(dài)供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和(hé)银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不(bù)需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩(suō)举(jǔ)措，美联(lián)储可(kě)以评估形势再(zài)做出决(jué)策(cè)。

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