金融界5月12日消息(xī) 国内期货市场(chǎng)收(shōu)盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种(zhǒng)大(dà)幅反弹(dàn)上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨(zhǎng)超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于(yú)预(yù)期，反(fǎn)映出生产物资通胀(zhàng)压(yā)力进(jìn)一步趋缓。结合此前(qián)发(fā)布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃(nǎi)至降息已然(rán)成为一种共识，因(yīn)此本(běn)周在(zài)美联储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台(tái)的情况下(xià)，预计从加息结束到降息周期开(kāi)启，仍(réng)有近一个季(jì)度的时间，在此期间将面临经济(jì)和(hé)政策的不确(què)定性，贵金(jīn)属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失业金人(rén)数升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳动(dòng)力市场正在降温。同时国(guó)内社(shè)融超预(yù)期下滑(huá)，白银(yín)因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言(yán)企稳，后续还需(xū)关注(zhù)海外(wài)衰(shuāi)退预(yù)期的发酵情况。为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果t: 24px;'>为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果

　　方正中期期货：经济衰退预(yù)期与有(yǒu)色金属走势拖累(lèi) 白银如(rú)期大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期强(qiáng)调(diào)从(cóng)宏观经(jīng)济衰退预(yù)期角(jiǎo)度(dù)出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会(huì)面临调整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退(tuì)预(yù)期将会继续(xù)影响有(yǒu)色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国(guó)经济数据疲软(ruǎn)增加(jiā)美联储政策转(zhuǎn)向(xiàng)宽松预期以及(jí)经济风(fēng)险依然利好(hǎo)贵金属(shǔ)，但是美元指数大(dà)幅上(shàng)升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等(děng)有色金属大幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的(de)白银走势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色金(jīn)属大(dà)幅回落(luò)等(děng)因素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有一(yī)定的(de)空间，首先关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有(yǒu)效跌破该(gāi)位(wèi)置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键(jiàn)支(zhī)撑；上方(fāng)关(guān)注(zhù)继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白(bái)银(yín)行情企(qǐ)稳再(zài)低(dī)位做多。美欧(ōu)银(yín)行业(yè)危机引发避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元(yuán)美债走(zǒu)势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当(dāng)前继续关(guān)注调整行情(qíng)；后续政策宽(kuān)松转向、经济下行(xíng)风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限(xiàn)风险(xiǎn)、央行(xíng)购金持续等(děng)宏观因素下(xià)，黄金(jīn)将会不断刷新历(lì)史新(xīn)高，贵(guì)金(jīn)属逢(féng)低做多配置依然是(shì)核心(xīn)建(jiàn)议。

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