今年AI波澜壮阔(kuò)的大(dà)行情之下，引发(fā)了全行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而公募基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开了基金经(jīng)理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报(bào)基金，一(yī)季度主要投资(zī)在人(rén)工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最(zuì)领先的(de)主动(dòng)权益(yì)基(jī)金(jīn)。同(tóng)时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季度也(yě)吸引了(le)多位明星基金经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在(zài)一(yī)季报表示，一季(jì)度在人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计算机行(xíng)业在人工(gōng)智能(néng)板块(kuài)的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们(men)所有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智(zhì)能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的(de)背后(hòu)，是(shì)相关(guān)公司在产业(yè)端的积极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金(jīn)一季度(dù)主要投(tóu)资在人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了(le)长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回(huí)报的头(tóu)号重仓股中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三、四季度(dù)基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四(sì)季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安(ān)成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安(ān)成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板块，在(zài)当前(qián)的(de)市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块的(de)两大细分领(lǐng)域(yù)，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一(yī)季度库(kù)存水(shuǐ)平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外(wài)引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和(hé)边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁(cái)已经到了穷途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体出(chū)口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在(zài)国内设(shè)备厂商的(de)配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化(huà)率却取得了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行(xíng)周期(qī)的大背景(jǐng)下，国(guó)产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规(guī)模已达(dá)到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度(dù)的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的(de)话(huà)题(tí)也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季(jì)度(dù)末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管投研的(de)副(fù)总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一(yī)季度(dù)调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他也坦言(yán)在一(yī)季度(dù)主要对对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了(le)海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个(gè)股(gǔ)，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安(ān)检等多类(lèi)产品。在(zài)4月(yuè)15日(rì)发布(bù)的《投(tóu)资者关系活动记(jì)录(lù)表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务是(shì)为(wèi)云计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包(bāo)括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴(xī公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗ng)全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的(de)兴全(quán)合(hé)宜基金在(zài)一(yī)季(jì)度除了(le)加(jiā)仓半导体等板块之外(wài)，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季(jì)度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金朱(zhū)红裕成为市(shì)场(chǎng)备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季报的披(pī)露揭开了朱红裕的(de)投资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成(chéng)立以来的最高值，显示(shì)出一(yī)种积极的(de)态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配(pèi)置(zhì)A股(gǔ)比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国(guó)香港股票(piào)市(shì)值占基(jī)金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民(mín)航信息(xī)网(wǎng)络、安(ān)琪(qí)酵母新进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望(wàng)教育(yù)、中(zhōng)航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业(yè)，增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益(yì)，但市(shì)场的博弈(yì)程度超出了(le)我(wǒ)们的预期，导致对(duì)部分行业(yè)的(de)定价(jià)出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期(qī)的行业(yè)研究视野，逆势(shì)而行。

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