今年A股市(shì)场最为火热的“中特(tè)估”板块又(yòu)将(jiāng)迎(yíng)来重磅级(jí)指(zhǐ)数(shù)ETF产(chǎn)品(pǐn)！

　　中国(guó)基金报记(jì)者获悉，4月末刚(gāng)刚获批的3只中证(zhèng)国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF，发行日期已经(jīng)正(zhèng)式定(dìng)档。

　　5月9日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于(yú)5月(yuè)15日(rì)至(zhì)19日正式发(fā)售，其(qí)中，网下现(xiàn)金、网下股票认(rèn)购期(qī)为5月15日(rì)至(zhì)19日，网上现金(jīn)认(rèn)购期为5月17日19日(rì)，产品的首发募集上限(xiàn)均(jūn)为20亿元。

　　谈及产品(pǐn)发行(xíng)预(yù)期，多位业内(nèi)人士用“乐观、理性”来形容。在(zài)他们看(kàn)来(lái)，首先(xiān)，中证国新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF契合(hé)目(mù)前资本市场的行(xíng)情主线(xiàn)，预计发行(xíng)情况较为(wèi)理想；其次，上述ETF设(shè)置了发行上(shàng)限，加上部分券商近期对于基金(jīn)的(de)发行导(dǎo)向(xiàng)转为保(bǎo)有(yǒu)量考(kǎo)核，也不会过份冲刺首发(fā)规模。

　　还(hái)有业内人士表示，中(zhōng)证国新(xīn)央企主题(tí)系列指(zhǐ)数有助于资本市场(chǎng)从科技领(lǐng)域、能源产(chǎn)业等多维度服(fú)务央企(qǐ)，强化(huà)股东(dōng)回报，帮(bāng)助投资者走(zǒu)进央企、认识央(yāng)企，支持央(yāng)企利用资本市(shì)场做强做优做大(dà)，提(tí)升市场影响(xiǎng)力、号(hào)召力，切实(shí)促(cù)进央企(qǐ)上市公司实现高质(zhì)量发展。

　　3只央企股(gǔ)东回报ETF“官(guān)宣”15日正式发行

　　4月末刚(gāng)刚获(huò)批的(de)3只中证国新央企股东回(huí)报ETF，正式对(duì)外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇添富3家(jiā)基金公司(sī)旗(qí)下的中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF同(tóng)时对外(wài)发布基金发(fā)售公告(gào)。

　　公告显示，3只中证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF定于5月15日至19日期间正式发售，其中，网下(xià)现金、网下股票(piào)认(rèn)购(gòu)期为5月15日至(zhì)19日，网上现金(jīn)认购期为5月(yuè)17日19日。

　　从发行规模上看(kàn)，3只基金均设置20亿元的(de)首(shǒu)发募(mù)集上限。3只基金费率也(yě)稍有差异，招商(shāng)及汇添富旗下的(de)中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF管理费+托管费合(hé)计0.6％，广发中证国新央企股东回报ETF管理费+托管费(fèi)合1分钟前刚刚哪里发生了地震计为0.55％。

　　从认(rèn)购费上看(kàn)，认购份额小(xiǎo)于(yú)50 万份(fèn)的，认购(gòu)费(fèi)为0.8％；认购份额在50万(wàn)份至100万份之间的，广发中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股东回(huí)报ETF的(de)认(rèn)购费为(wèi)0.4％，招商(shāng)及汇添(tiān)富旗下的中证(zhèng)国新央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF的认购费(fèi)为0.5％；若是认购份额大于100万份的，认购费用统一为(wèi)1000元/笔。

　　托(tuō)管(guǎn)行方(fāng)面，广发中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF由(yóu)工商银行托管(guǎn)，汇添(tiān)富中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF由建设(shè)银(yín)行托管，招商中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF的托管(guǎn)方则是中(zhōng)信建投(tóu)证券。

　　此外，据基(jī)金君了解，上交所拟(nǐ)定于(yú)5月11日(rì)举办“发现央企投(tóu)资(zī)价值促(cù)进央企(qǐ)估值回归”业务交流(liú)会暨国(guó)新央企股东回报ETF宣介(jiè)会。会(huì)议(yì)主旨为进(jìn)一(yī)步探索建立中国特色(sè)估值体(tǐ)系，引导央企投资(zī)价值发现(xiàn)，推动央企估值回归合(hé)理水平。上交所(suǒ)、中国国新(xīn)、指数公司、券商、基(jī)金公司等相关(guān)领导将出席会议。

　　在多位业(yè)内人士看(kàn)来，3只中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF未来都将在上交所上(shàng)市，上交所此次会议或为产品(pǐn)发行预热。

　　不少(shǎo)行业人士也看(kàn)好(hǎo)央企(qǐ)股东回报(bào)ETF的发(fā)行情况。“‘中(zhōng)特估’是近期(qī)资本(běn)市(shì)场(chǎng)的行情主线，包括交易所、券商、基金工商各方对此也(yě)比较重(zhòng)视，基金公(gōng)司肯(kěn)定会重点发行(xíng)，但目前市场上也(yě)存在不少央企主题(tí)基金，因此预计此(cǐ)次央企股东回报ETF发行也(yě)会相对理性(xìng)。”一位基金公司人士表(biǎo)现。

　　一位(wèi)券(quàn)商人士也表示，所在券(quàn)商(shāng)会参与其中一只央企股东(dōng)回报ETF的发行工作(zuò)，但并不会(huì)过度冲刺(cì)首发规模。

　　“首(shǒu)先，央企股东(dōng)回报ETF契(qì)合目前(qián)资(zī)本市(shì)场的行情主(zhǔ)线(xiàn)，产品本身就比较好卖(mài)；其次(cì)，我们近期已(yǐ)将考核(hé)侧重点放在产(chǎn)品(pǐn)保有量上，同时降低基金首发的考核权重。”上述券商人士称。

　　一位基金(jīn)公司(sī)人(rén)士也预计，类(lèi)似去年中(zhōng)证1000ETF的发行大战(zhàn)不(bù)会(huì)在此次(cì)央企股(gǔ)东回(huí)报ETF上上演。“近期多家基(jī)金公司上报的中(zhōng)证国新央企ETF已经分为三批陆续(xù)推向市场，而不是九只同时获批发售，就是为了避(bì)免发行大战的(de)出现(xiàn)。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基(jī)金首发，不过，目(mù)前市(shì)场上非常关注(zhù)‘中特估’板块，预(yù)计(jì)发行情况也会比较(jiào)乐观(guān)。”

　　基(jī)金积极布(bù)局央企(qǐ)主(zhǔ)题(tí)产品

　　为投资(zī)者(zhě)带(dài)来分(fēn)享改(gǎi)革红利工具

　　“中特估(gū)”成为今年以来(lái)资(zī)本市场的热门，基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)也积极布(bù)局相关产(chǎn)品。

　　中国(guó)基(jī)金报(bào)从Wind数据(jù)发现(xiàn)，今年以(yǐ)来全市场已(yǐ)有18家基金(jīn)公司陆续申报了21只央国企(qǐ)主题基金(jīn)，易(yì)方达、汇添富、南方、博时、招(zhāo)商(shāng)等各(gè)大公募巨头都有(yǒu)参与，其中嘉实、华安、银(yín)华基金等多家(jiā)机构，还各申报了主、被动两只产品，积(jī)极填补这一产品条(tiáo)线。

　　除了中证国新央企股东回报ETF之外(wài)，此前，易方达、南方、银(yín)华还同时(shí)上报了跟(gēn)踪“中证(zhèng)国新央企科技引(yǐn)领指(zhǐ)数”的ETF，工银瑞信、博(bó)时、嘉(jiā)实则上报了中证国新央(yāng)企(qǐ)现(xiàn)代能源ETF，据了解，上述中证国新央企ETF也(yě)有望尽快获(huò)批，会陆(lù)续进入发行。

　　伴(bàn)随着这些主(zhǔ)题产品的发行(xíng)，意味着，个人和机构投资(zī)者拥有配(pèi)置(zhì)央企特色(sè)指数、分享改革(gé)红利的便捷工具。

　　据业内人(rén)士(shì)表示(shì)，早(zǎo)在去年11月，证(zhèng)监会主席易会(huì)满(mǎn)提出“探索(suǒ)建立(lì)具有(yǒu)中国特色的估(gū)值体系，促进市场资源配置功(gōng)能更好(hǎo)发(fā)挥(huī)”。这(zhè)一(yī)讲话为A股市场未来发展和改(gǎi)革指明了(le)方向(xiàng)，成(chéng)熟完善的估值体系对于资本市场的价值发现以及(jí)资源配置功能的发挥(huī)有重要作(zuò)用，也是资本市场(chǎng)支持实体(tǐ)经济发展(zhǎn)的重要基础。因此，看准“中国特(tè)色估值(zhí)体系”背景(jǐng)之下，央国企估值重塑的(de)机遇，行业对这一领域的产品积极(jí)布局。

　　“我们目前储备(bèi)了不少央国(guó)企主题基金，就是看准这类企业的投(tóu)资价(jià)值。”据一位(wèi)基金公司(sī)人士表示，建立(lì)具有中国特色的估值体系，有助于(yú)提升市场对国有上市企业的关注度，对企业估值(zhí)层(céng)面的各类(lèi)因素(sù)做进一步(bù)的研究(jiū)和探讨，强(qiáng)化(huà)相关领(lǐng)域在新环境下的资产价格预期。

　　此外(wài)，广(guǎng)发基金罗国(guó)庆表示，从长(zhǎng)期来(lái)看，央(yāng)国企(qǐ)板块的投资逻(luó)辑是比(bǐ)较完(wán)备的：一是央企(qǐ)是实现(xiàn)国(guó)家战(zhàn)略发(fā)展的“排头(tóu)兵”，不断受到政策的支持与引导；二是(shì)央企(qǐ)作为(wèi)资本市场“压舱石”“基本盘”具有重要作用；三是央企(qǐ)引领科技(jì)创新，研发(fā)占(zhàn)比逐(zhú)年提升(shēng)；四是央企(qǐ)仍是A股(gǔ)估值洼(wā)地。未来在(zài)不断完(wán)善(shàn)中国特色现代(dài)资本市场下，预计国(guó)资央(yāng)企有(yǒu)望迎来估值修复。

　　汇添富(fù)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)晏阳也表示(shì)，当前稳(wěn)健(jiàn)的经营业绩为(wèi)央国企的估值重塑提(tí)供(gōng)了市场(chǎng)认可的基础(chǔ)。从(cóng)盈(yíng)利(lì)能力方面来看，近年来央国(guó)企ROE出现明显企(qǐ)稳回升，目前(qián)已超过其他类型企业，高(gāo)于A股(gǔ)平均(jūn)水平，体现出央国企较强的“价值创造”能力(lì)。从成长性来看，2022年三季(jì)度国资(zī)委(wěi)旗下上市(shì)央企营业总(zǒng)收入同比增长8.53％，同期全部A股(gǔ)为2.52％；归(guī)母(mǔ)净利润(rùn)同比增长(zhǎng)12.53％，而同期全部(bù)A股仅(jǐn)为(wèi)8.01％，体现出央国企的(de)发(fā)展韧劲。展(zhǎn)望未(wèi)来(lái)，央国企(qǐ)上市公司质量(liàng)的提升或将成为央(yāng)国企估值重塑的(de)核心动(dòng)力。

　　招商基金(jīn)量化投资部基(jī)金经理刘重杰也表(biǎo)示，从公司(sī)经营的角(jiǎo)度看，上市央(yāng)、国企的盈(yíng)利能(néng)力相比(bǐ)A股市场整体而言更(gèng)加稳(wěn)健，ROE、分(fēn)红率(lǜ)、股息率过往长期领(lǐng)先，具备较高的长(zhǎng)期投资价(jià)值，或(huò)更(gèng)符(fú)合机构(gòu)投(tóu)资者(zhě)、个人养(yǎng)老金等配置性的需(xū)求。在中国特色估(gū)值体系的推进过程中，央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数具(jù)备较好的长期配置价值(zhí)。

　　关于(yú)央企(qǐ)回(huí)报ETF的10问10答

　　1、问：目前(qián)这3只ETF所跟踪的(de)央企股东回报指数是什么？

　　答：中证国(guó)新央企股东回报指数，指(zhǐ)数由(yóu)国新投资(zī)有限公司定(dìng)制(zhì)，主要选取国务院国资委下属(shǔ)现 金分(fēn)红或回(huí)购总额占(zhàn)总市(shì)值比率(lǜ)较高的(de)50只上市公(gōng)司证(zhèng)券作为指数样本(běn)， 以(yǐ)反(fǎn)映(yìng)央企股东回(huí)报(bào)主题上市公司证券的整体表(biǎo)现。

　　指(zhǐ)数行业覆盖钢(gāng)铁(tiě)、建筑装饰、公用(yòng)事业、石油石化、煤(méi)炭、建筑材(cái)料、房(fáng)地产、机械设备等，前十大成份股权(quán)重(zhòng)合计约33％，均为(wèi)央企板块蓝筹股。

　　央企股东回报指(zhǐ)数前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数公司， 截至(zhì)2023年(nián)3月31日(rì)。

　　2、问：中证国新央企股东(dōng)回(huí)报指数有哪些特色？

　　答：高分(fēn)红：央(yāng)企股东回报指数聚(jù)焦高(gāo)分红(hóng)与(yǔ)高回购央企(qǐ)，指(zhǐ)数(shù)近12个月股息率(lǜ)为4.86％，远高(gāo)于主流(liú)指数的分红水平。

　　低(dī)估(gū)值：央企股东回报指数当前市盈率约为9倍，相(xiāng)对(duì)于主流指数表(biǎo)现出更低的估值水平，央企(qǐ)估(gū)值重塑(sù)潜力(lì)大。

　　高ROE：央企股东回报指数近五年ROE水(shuǐ)平(píng)均稳定保(bǎo)持在8％以上，体现出较好的盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目前这(zhè)3只央企回(huí)报(bào)ETF发行时间(jiān)是？

　　答(dá)：产品募集日基本是5月15日至5月19日。投资者可选择(zé)网上(shàng)现(xiàn)金认购、网下(xià)现金认购和网(wǎng)下股票认购3种方(fāng)式

　　4、问：目(mù)前这3只央企回报ETF发行有限额么(me)？

　　答(dá)：目前3只产品募集规模(mó)上限为(wèi)20亿元，如(rú)果(guǒ)募集规模超过20亿元，将采(cǎi)取比例(lì)配售的措施。

　　5、问：目(mù)前这3只央企回报ETF的(de)费用如(rú)何？

　　答：一般ETF产品涉及认购费、管理(lǐ1分钟前刚刚哪里发生了地震)费、托(tuō)管费等。

　　目前(qián)3只产品认购费用来(lái)看，在认购金额低(dī)于50万，认购费(fèi)均为(wèi)0.8％，在50万和100万(wàn)之间，广(guǎng)发旗下(xià)产品为0.4％，其(qí)他两(liǎng)只为0.5％，而高于100万，均(jūn)为(wèi)1000元。

　　管理费上(shàng)，3只产品均(jūn)为0.5％，而托管费上，广(guǎng)发旗下产(chǎn)品为0.05％，招商和汇添富为(wèi)0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市安排，以及后(hòu)续(xù)做市商如何安排？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将(jiāng)在上交所上市(shì)。多家(jiā)公司后续将安排做市商，保障(zhàng)充(chōng)分的流动性支(zhī)持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人(rén)选？

　　答：从目前看，这(zhè)三家基(jī)金公(gōng)司都由“实力派”来担纲基(jī)金经理(lǐ)。其中广(guǎng)发央(yāng)企回报ETF拟(nǐ)任(rèn)基(jī)金经理(lǐ)罗国庆为广发基金指数投(tóu)资部(bù)副总(zǒng)经理，而汇添(tiān)富央企(qǐ)回(huí)报ETF采取(qǔ)了双基(jī)金经(jīng)理来管理。

　　8、问：央企股东回报指数历史(shǐ)表现(xiàn)怎么样？

　　答：WIND资(zī)讯(xùn)数(shù)据(jù)显示，截至3月31日，央(yāng)企股东回(huí)报(bào)指数过去三年累计涨幅41.42％，过去三年历(lì)史年化(huà)回(huí)报12.60％，超越同(tóng)期沪深300和上(shàng)证(zhèng)红利指数(shù)的表(biǎo)现。

　　9、问：如何看待央企指数的投资价值(zhí)？

　　第一(yī)、央企特色突(tū)出：1、市值优(yōu)势明显，具备较高的(de)长(zhǎng)期投资价值；2、央企经营较稳健，整体(tǐ)平均盈利高于A股；3、肩负社会(huì)责任，是国(guó)家战(zhàn)略发展主力军(jūn)。

　　第(dì)二(èr)、“中特(tè)估”背景：估值较低，重(zhòng)塑中国特色估值体系(xì)背景下估值提升空(kōng)间较(jiào)大。

　　第三、红利因(yīn)子(zi)叠加(jiā)：1、红(hóng)利属性(xìng)更明显，追求分享高质(zhì)量发展成果2、具备(bèi)一定抗通胀能力(lì)和抗风险的配置(zhì)效(xiào)益(yì)。

　　10、问：目(mù)前央企概(gài)念已(yǐ)经涨过一轮了，板(bǎn)块(kuài)持续(xù)性如(rú)何？

　　答：一、央企(qǐ)当前估值仍处(chù)于较低分位(wèi)水平。截至2023年4月(yuè)底，中证央企指数市盈(yíng)率TTM为10.59，低于全(quán)市场中(zhōng)证全指(zhǐ)的(de)17.07。自2014年底至今，中证(zhèng)央企(qǐ)指数估值水平(píng)（市盈率(lǜ)TTM）处于其38％分(fēn)位水(shuǐ)平。无(wú)论(lùn)横向(xiàng)对比还是纵向比较，央企(qǐ)整体估值水平与其经济地(dì)位并不匹配，亟待(dài)改善，在政策支持下有望迎(yíng)来重塑。

　　二、央企重(zhòng)估或是(shì)贯(guàn)穿全(quán)年的主线(xiàn)。从(cóng)券商机(jī)构的(de)对外(wài)观(guān)点来看，多家券商(shāng)明确(què)表(biǎo)示今年的投资主(zhǔ)线之一就是央(yāng)国企(qǐ)价值(zhí)重估(gū)。部(bù)分券商的观点如下：

　　国信证券：继续把握(wò)国企价值(zhí)重(zhòng)估这(zhè)一投(tóu)资主线；

　　银(yín)河证(zhèng)券：不受黑天(tiān)鹅干扰，坚持(chí)数字经济+国(guó)企(qǐ)改革主线；

　　平安证券：数字经济+国(guó)企改革的投(tóu)资(zī)主线更(gèng)为清晰(xī)；

　　光大(dà)证券(quàn)：在新一轮国企改革和(hé)中国特色估值体系(xì)推动下，当(dāng)前国企(qǐ)价值重估行情有望持续并形成主线行情。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 1分钟前刚刚哪里发生了地震