金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间(jiān)，已经(jīng)崩盘了33年的日本(běn)股市竟(jìng)然奇迹般的活过来了(le)，甚至还在(zài)不断(duàn)挑战新(xīn)高，真是活(huó)久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来(lái)近33年的新高，同(tóng)时也是(shì)自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来日经225指数(shù)已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本(běn)股市(shì)几经挣(zhēng)扎但(dàn)是最终都黯(àn)淡收(shōu)场，但是似乎这(zhè)次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治(zhì)的变(biàn)动使得日本股市变得微(wēi)妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投资(zī)者对日(rì)本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据(jù)日本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净(jìng)购买量(liàng)。不过，日本企业部门(mén)仍(réng)然是(shì)日本股票的最大净买家，年初至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其(qí)中也包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披(pī)露(lù)，其收(shōu)购(gòu)了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对(duì)日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比(bǐ)在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进(jìn)一步(bù)投资日本股票。现年(nián)92岁高(gāo)龄的(de)他还在上个月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在(zài)这(zhè)个时(shí)点，不断增(zēng)持日(rì)本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社(shè)的(de)决定(dìng)其(qí)实非常简单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们可能和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业(yè)务来(lái)往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公司能(néng)够支付不错(cuò)的(de)分红，在某些情(qíng)况下也会回(huí)购股票，我们也能(néng)很(hěn)好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这件事(shì)情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为(wèi)了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本(běn)

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏(sū)世民拜访(fǎng)了日本(běn)首相岸田(tián)文雄(xióng)。黑石集团(tuán)两年前(qián)在(zài)日(rì)本(běn)一(yī)举收(shōu)购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍(biàn)认(rèn)为日本还(hái)蕴(yùn)藏着(zhe)更多投资机会(huì)。

　　同一(yī)时期，黑石(shí)集团最主要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉(lā)维斯(sī)也在日本与投资(zī)对(duì)象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还(hái)有美(měi)国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

    日本受益于地(dì)缘政治格局(jú)变化

　　自圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式(zì)1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股(gǔ)市(shì)一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今(jīn)似乎(hū)局面发(fā)生(shēng)了变(biàn)化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了(le)抄(chāo)底(dǐ)日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也有(yǒu)所保留。站在事后(hòu)马后炮(pào)的角度(dù)看，对股市拥(yōng)有独特理解(jiě)的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格(gé)局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边(biān)际(jì)上的重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经(jīng)济脉络，我们也(yě)会(huì)发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自(zì)身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚(shèn)至略显(xiǎn圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式)僵化的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下(xià)反(fǎn)而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化的巴(bā)菲特，一(yī)直在等待出手的(de)时机。直到新冠危机爆发(fā)，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日(rì)本资产，自此(cǐ)疯狂抄底日(rì)本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用业绩(jì)证(zhèng)明(míng)自(zì)己的确被低(dī)估了。据日经中文网，日(rì)本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日(rì)元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生的(de)变化，日(rì)本监管(guǎn)层的助推也(yě)是(shì)一股不(bù)容忽视的力量。日本(běn)监管层(céng)持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价值(zhí)的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业对(duì)投资(zī)者(zhě)提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成为改(gǎi)革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破净值(zhí)的情(qíng)况(kuàng)，发布《关(guān)于实(shí)现关注(zhù)资金成本和股价经营(yíng)要求》要(yào)求上市公(gōng)司(sī)提(tí)高(gāo)企业价值和资(zī)本效率从而提(tí)升股价后，日本(běn)股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛也(yě)出来高喊(hǎn)日本可能正(zhèng)接近十(shí)年一遇的牛市(shì)。至于日本(běn)股市未来将走向何方，一切(qiè)将由时间给出(chū)答案吧。

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