芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年(nián)失业率(lǜ)的(de)因(yīn)素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们(men)发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)，更重要却被忽(hū)视(shì)的因素(sù)是青年(nián)人(rén)口和劳动(dòng)参与率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从(cóng)分母(mǔ)端大(dà)幅推高青年失(shī)业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万(wàn)青(qīng)年失业(yè)人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人(rén)口会随(suí)着经济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据此可将青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母，劳(láo)动力的(de)下(xià)降，也(yě)是抬高失业率(lǜ)的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失(shī)业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业(yè)人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年(nián)失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人(rén)员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务(wù)业。以受(shòu)教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的(de)行业(yè)流向较高行业，但(dàn)是知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务(wù)业复(fù)苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分(fēn)化，带(dài)来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农(nóng)村向城镇的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移也在(zài)减速(sù)，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化(huà)导致初(chū)次进入(rù)劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的一(yī)部(bù)分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)变动可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上升(shēng)；②青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着疫情后经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需、房地(dì)云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人产等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率均下(xià)降，带来(lái)劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情影响退(tuì)散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失业率却(què)较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推(tuī)高(gāo)青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率(lǜ)的主要是三(sān)个(gè)因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化(huà)。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常(cháng)认(rèn)为失(shī)业率上升一定是失(shī)业增加的(de)结果，这个判断对于全(quán)年龄段失业(yè)率来说(shuō)并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量(liàng)（也(yě)称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万(wàn)增(zēng)加(jiā)到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大(dà)幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动力数(shù)量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率的分母基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的(de)是失业(yè)人口数量（分子），但(dàn)决定青年(nián)失(shī)业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育

　　从(cóng)总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在(zài)3月就业数据解(jiě)读(dú)时，披露了当前青年就业(yè)和(hé)失(shī)业人数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测(cè)算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的(de)青年(nián)3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动力人(rén)数与去年基本持(chí)平，今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年失业形势(shì)好(hǎo)于(yú)去(qù)年同期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动(dòng)力(lì)总量维持在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提(tí)高1个点，带(dài)来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同期(qī)为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势(shì)要好(hǎo)于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由(yóu)于工作经验和技能相对(duì)不(bù)熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据(jù)月(yuè)度劳动力调查数据(jù)，青年失业主要(yào)原因是(shì)主动辞职，被裁(cái)员的比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上群(qún)体。根据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的(de)失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二(èr)的青年(nián)失业(yè)人员接(jiē)受过大学教育(yù)。各年(nián)龄段失(shī)业人群(qún)中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶(jiē)段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也大致类(lèi)似，青年(nián)人由于(yú)年龄(líng)限制，接受大学教育(yù)比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受(shòu)教育程度大幅高于(yú)35岁(suì)以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就业(yè)分(fēn)布基本一(yī)致。青年失业(yè)人口(kǒu)呈现出(chū)行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和(hé)其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青(qīng)年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失(shī)业人口(kǒu)的行业(yè)分布是由就业(yè)分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处之前，需要(yào)研(yán)究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农业(yè)大量流入服(fú)务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电热燃水的生(shēng)产供(gōng)应(yīng)业，这(zhè)四个行(xíng)业是(shì)国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青(qīng)年(nián)就业比例增(zēng)加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务(wù)行业(yè)吸纳(nà)青年就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行(xíng)业就业人员的受(shòu)教育年限，来计算(suàn)各行业(yè)的知识(shí)密(mì)集程度(dù)。有(yǒu)5个行业的平均(jūn)受教(jiào)育(yù)年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信(xìn)息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他四(sì)个行业(yè)是(shì)过去十年青年就业(yè)流入(rù)的主要(yào)行(xíng)业，吸纳(nà)青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例(lì)的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业(yè)平(píng)均(jūn)受教(jiào)育年限(xiàn)基本(běn)一致，即青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业(yè)更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业的青(qīng)年失(shī)业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业(yè)的青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例（该行业的青年就业人(rén)数/青年就业(yè)总人数），来作为各行业(yè)失业率的近(jìn)似替代(dài)指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业率大多高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科(kē)研服务、公共管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化(huà)或是(shì)一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务(wù)业(yè)复苏出现(xiàn)分化(huà)。今年一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的(de)增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年(nián)均(jūn)值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程度更高(gāo)的(de)房(fáng)地产业、租赁和商(shāng)务服(fú)务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子端来(lái)看，当前(qián)青年失(shī)业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不(bù)均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大(dà)量流向知识密集型(xíng)服(fú)务业，如(rú)教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较低的生(shēng)活性(xìng)服务(wù)业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务业就业复苏(sū)结构分化(huà)，带来的青年(nián)失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育的青年失业(yè)人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青年劳(láo)动力，主要由(yóu)青年(nián)人口和劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代(dài)，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期(qī)下降(jiàng)通(tōng)道，这将从(cóng)分母端推升青年失(shī)业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的(de)出(chū)生人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年(nián)均(jūn)出生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口最高超过(guò)2500万(wàn)，到90年代开始(shǐ)明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)，这两(liǎng)个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍(réng)然较(jiào)难回(huí)到十三(sān)五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率有两个特(tè)点(diǎn)，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年(nián)在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场(chǎng)。二是近(jìn)年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与率出现超(chāo)预(yù)期下降。根(gēn)据今年(nián)3月统计局披露的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人(rén)口普查(chá)时，青年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指标已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年(nián)的时间(jiān)里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶(è)化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气(qì)来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如(rú)当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始(shǐ)负增长，未来青(qīng)年失业(yè)率的变动可(kě)能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难(nán)以改(gǎi)变失业(yè)率(lǜ)的(de)分母下降趋势。青年劳动力(lì)的(de)下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也是(shì)人口(kǒu)长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的(de)两个前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要明晰(xī)这(zhè)一概念的两个要点(diǎn)：一是调查(chá)失(shī)业(yè)率是城镇就业范围，并(bìng)非(fēi)针(zhēn)对(duì)全部就业人(rén)口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业(yè)大约分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为(wèi)出发(fā)点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报(bào)告如无特别(bié)说明，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含(hán)没有劳(láo)动意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加或要求参加社会经济(jì)活动的(de)人员(yuán)。包(bāo)括就业人员(yuán)和失(shī)业人员(yuán)”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年(nián)龄(líng)人口(kǒu)不计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失业人(r云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人én)口可(kě)能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月度(dù)劳动(dòng)力调查。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年进行两(liǎng)次(cì)全国劳动(dòng)力(lì)抽样调查(chá)，调查范(fàn)围为中国大(dà)陆的(de)城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调(diào)查范(fàn)围扩大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国范(fàn)围内开(kāi)展，调查范围覆(fù)盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力(lì)调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本(běn)比(bǐ)例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽样调查样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每(měi)10年(nián)一次(cì)的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业(yè)数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总数会根据(jù)普查数据进(jìn)行修正(zhèng)，但(dàn)结构(gòu)数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的(de)《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全(quán)国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴(jiàn)将这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差(chà)异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业：从三因(yīn)素框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份(fèn)有限公(gōng)司

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