金融界5月11日消息 央行今日发布(bù)ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团2023年4月份金(jīn)融数据(jù)。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上(shàng)年同期高1.9个(gè)百分(fēn)点。初(chū)步统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其(qí)中，对实体(tǐ)经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿(yì)元；对实体经济发放的外币(bì)贷款折合(hé)人民币(bì)减(jiǎn)少319亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份(fèn)人民币存款减少4609亿元(yuán)，同(tóng)比多减5524亿元。其中，住户存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿(yì)元，非金融企业(yè)存款减(jiǎn)少1408亿元，财(cái)政性(xìng)存款(kuǎn)增(zēng)加5028亿元，非银行业金融机(jī)构存(cún)款增加2912亿元。4月(yuè)末，外币存款余额8819亿美(měi)元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)速评认为，M2同比回(huí)落，主因居(jū)民存款13个月(yuè)以来(lái)同比首次转为减少，但更可能重回(huí)表(biǎo)外资产，而非(fēi)用于消费，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民贷(dài)款13个月以来(lái)首次(cì)转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中信(xìn)证(zhèng)券点(diǎn)评如下(xià)：在经历了(le)一(yī)季度的爆发(fā)式增长后，信贷(dài)在4月明显回落。从结构上(shàng)来看(kàn)，居(jū)民(mín)部门再次(cì)“缩表(biǎo)”，不过企业中长期贷(dài)款(kuǎn)有较强(qiáng)韧性。信(xìn)贷(dài)回(huí)落可能是(shì)因为一季度透(tòu)支了部(bù)分银(yín)行(xíng)信贷额(é)度和企业(yè)信贷需求，而且4月地产销售也(yě)边际(jì)走(zǒu)弱。社融(róng)增速与上月持平，非标(biāo)融资(zī)持续好转。M2增速(sù)在高基数下(xià)回落。

　　申万(wàn)宏源申万(wàn)宏源(yuán)认(rèn)为(wèi)，M2同比回落主因居(jū)民存(cún)款(kuǎn)13个月(yuè)以(yǐ)来同比(bǐ)首次转为减少，但更(gèng)可能重回表外(wài)资产，而非用于(yú)消费，消费在(zài)二季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居民(mín)贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个(gè)人存款的流出(chū)而(ér)非企业活(huó)期存款大幅(fú)改善，和(hé)地产销售的再度(dù)转冷(lěng)有关。

　　4月份(fèn)人民币存(cún)款(kuǎn)大(dà)幅减少的问(wèn)题，中(zhōng)信证券认(rèn)为是季(jì)节性波动。因为银(yín)行倾(qīng)向(xiàng)于让理(lǐ)财产品在季末(mò)到期(qī)，使资金回流成存款，以应对考(kǎo)核，然后在下季初发行新的理财产品承(chéng)接。因此居(jū)民存款在季末季初常出现波(bō)动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分点，或许反(fǎn)映了企业经营活(huó)跃度有所提升。

　　招商(shāng)宏观与中(zhōng)信(xìn)证券看法较为一致，招商宏观表(biǎo)示居民存款(kuǎn)减少(shǎo)符合季(jì)节性规律。在本月数据中，居民(mín)端出现了新增存款，新(xīn)增贷款同时收缩的情况(kuàng)。从历史(shǐ)规律来看，4月及7月一般是居民存款减少的时点。以(yǐ)4月为例(lì)，今年1.2万亿居民(mín)存款的减少量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前(qián)无法从4月数据(jù)得出类似(shì)居(jū)民加速偿还房贷等结(jié)论。

　　对(duì)于居民(mín)存款的去向问(wèn)题，申万宏(hóng)源(yuch2是什么基团，chch3ch3是什么基团án)分析认为4月居民(mín)存款减少更可能去向表(biǎo)外资(zī)产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷(dài)结构问题(tí)，招商宏观表示在放缓的(de)信贷投放中，结构(gòu)特征依(yī)然明显(xiǎn)。企业中长期贷款贡献了新增信贷(dài)的绝(jué)大部分，居民端中(zhōng)长(zhǎng)期信贷出现(xiàn)收缩。这种结构特(tè)征反映(yìng)了(le)居民端在前期购(gòu)房需(xū)求脉冲式释放后(hòu)信(xìn)心(xīn)仍然不足的情况。如果(guǒ)没有进一步(bù)的政(zhèng)策支撑，不排(pái)除居民端新增信(xìn)贷量会持续维持在低位。

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