财联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸(suān)锂迎来一(yī)波(bō)久违(wéi)的反弹，据(jù)上海钢(gāng)联发布数据显示，4月(yuè)28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始止(zhǐ)跌企稳四个交(jiāo)易日(rì)后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周三表现(xiàn)强势，融捷股份一(yī)度(dù)涨停，雅化(huà)集团和永兴材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资(zī)源和盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)和(hé)天齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之(zhī)一是上海车展有望带动购车(chē)需求预期的提(tí)振。乘(chéng)联会秘书长(zhǎng)崔东树表示，上海(hǎi)车展将让(ràng)消(xiāo)费(fèi)者(zhě)感受到汽车消(xiāo)费的火热，提升消费信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此前车企大幅降(jiàng)价导致(zhì)消费(fèi)者对电动(dòng)车(chē)的观(guān)望心态有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前(qián)磷酸铁锂(lǐ)电池的(de)价格已经(jīng)逐渐稳定(dìng)，且(qiě)在(zài)谈价(jià)策略上以企稳为主(zhǔ)，不太可能进行降价。但(dàn)未来，止跌信号(hào)能否持(chí)续稳定，受多方因素(sù)影响(xiǎng)。有产业人士分析(xī)称，乐观来看，国内动力(lì)电池厂商清库存工作或(huò)到(dào)5月完结，届时电池(chí)厂商库存(cún)水(shuǐ)平有望(wàng)逐步(bù)恢复至健康水平(píng)，并带动上游材料(liào)采购，进而(ér)对碳酸锂价(jià)格起到支撑(chēng)作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调查的(de)情况看，一些电池龙(lóng)头企业5月份的(de)排产(chǎn)预计将(jiāng)环(huán)比增长(zhǎng)20-30％，一(yī)些中(zhōng)小企业由(yóu)于前期基数较低，环比增幅更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月26日(rì)的业(yè)绩说明会上(shàng)表示，5月份开始会全面恢复生(shēng)产，排(pái)产相比一季度(dù)会有明显的提(tí)升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场(chǎng)需求回(huí)暖(nuǎn)已(yǐ)是大势所趋(qū)。

　　另有观点(diǎn)认为，此次(cì)碳酸锂(lǐ)价格属于阶段性反弹还是(shì)底部反转，目(mù)前仍难以判断。“一方(fāng)面需要观(guān)察下游库(kù)存状况，另一方面还需要看终端需求是否真正回暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂商内(nèi)部人士此前对财联社记者表示。该人士表(biǎo)示，电池(chí)厂商(shāng)实际(jì)上从去年四季度开始便启动大(dà)规模去库存举(jǔ)措，这一举措(cuò)在(zài)一(yī)季(jì)度实际上(shàng)已经有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相关电池厂(chǎng)商提(tí)到，目(mù)前库(kù)存已恢(huī)复至健康水平，此前暂停(tíng)的产线也已经逐渐复产。特别是(shì)针对磷酸铁锂电池(chí)库存，有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士直言，相关库存基本出清，后续将根据公司(sī)规划，逐步进行补货。作为(wèi)锂电产业的风向标，宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来(lái)看，宁(níng)德(dé)时代的库存(cún)已经(jīng)退回到(dào)2022年第一季(jì)度的水平(píng)。材料价格和库存水平，两项关键的指标也构成锂电(diàn)产业走向的(de)关键，随价格(gé)企稳以及库存(cún)水平恢复健康，将带动(dòng)锂电产(chǎn)业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐价格走向 最乐观者(zhě)预判涨回25万元(yuán)/吨 最(zuì)悲观者(zhě)全年(nián)看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格在(zài)不(bù)到半(bàn)年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市(shì)场(chǎng)热议。就(jiù)在26日召开的中国汽车(chē)动力电池产业创(chuàng)新联盟2023年(nián)度大会上(shàng)，中国汽车工业(yè)协会常务副会长(zhǎng)付炳(bǐng)锋指(zhǐ)出，国内动力(lì)电池行(xíng)业仍(réng)然存在一些问题(tí)，包(bāo)括电池(chí)产业链分工，价值链分(fēn)配问题(tí)。“原材料(liào)短期(qī)大幅下降(jiàng)也(yě)不是正常(cháng)的现象，”他直言。在他看来，原(yuán)材料适(shì)当涨价是正常现象(xiàng)，行业要以之前大幅涨价为教训，保证(zhèng)价值链的合(hé)理分配，避(bì)免大起(qǐ)大落。

　　据财联社不完全(quán)梳理，这些业(yè)内人士和分析师近(jìn)期对锂盐价(jià)格未来走势进行(xíng)预判并阐述具(jù)体逻辑，汇总(zǒng)如下(xià)：

　　以碳酸锂价(jià)格(gé)反(fǎn)弹为(wèi)信号，一系列的数(shù)据验证锂电产业拐点或已经到来。分析人士(shì)指出，此前锂电产业进入(rù)调整阵痛(tòng)期，主(zhǔ)要(yào)在于(yú)下游车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求(qiú)表现上提前(qián)透支碳(tàn)酸(suān)锂的推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释未(wèi)来增长空间。进(jìn)而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清(qīng)库存(cún)阶段。从上游材(cái)料价格(gé)变(biàn)化来看(kàn)，近(jìn)期碳(tàn)酸锂价(jià)格率先(xiān)实(shí)现反(fǎn)弹。更值得注意的是，在锂电产(chǎn)业链，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉等系列材料(liào)价格也出(chū)现企稳甚至反(fǎn)弹的局(jú)面。

　　作为锂电产(chǎn)业(yè)拐(guǎi)点(diǎn)的(de)另一关键(jiàn)指(zhǐ)标，中游电池厂商的库存也(yě)已经(jīng)逐步恢复至(zhì)健康水平。据(jù)高(gāo)工锂电了解(jiě)，目前中游电池厂商库存水位回(huí)退，此前部(bù)分电池(chí)厂商(shāng)暂停的生产(chǎn)线已经(jīng)重启生(shēng)产。在(zài)采购方(fāng)面，电池(chí)厂商和下游车企已(yǐ)陆续重启(qǐ)订单，带动(dòng)产(chǎn)业需(xū)求回暖。从终端(duān)新(xīn)能源汽(qì)车市场表现上看(kàn)，年初的市场(chǎng)恐慌(huāng)情绪(xù)主(zhǔ)要来自车(chē)市(shì)的需求腰斩。但(dàn)从整体一季(jì)度新(xīn)能源汽车销量数据来(lái)看(kàn)，其(qí)月销量(liàng)逐步攀升并且(qiě)回暖速度(dù)超过往年。随(suí)着二三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入(rù)销(xiāo)售旺季，也将(jiāng)进一步带动(dòng)锂电产业中上游(yóu)的订单(dān)需求(qiú)。加(jiā)上5月份临近，企(qǐ)业重新开启月(yuè)度采(cǎi)购谈(tán)判，行业(yè)有望迎(yíng)来需求订单的集中爆(bào)发(fā)。

　　后续(xù)碳酸锂价格(gé)可(kě)能会有回涨(zhǎng)的空间，但幅(fú)度(dù)不可能太大，最(zuì)多在(zài)10％左右。业内人士表(biǎo)示，因为(wèi)经历本轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴(bào)跌(diē)，电池(chí)厂商对于碳酸锂真实的(de)供给情况更(gèng)加清晰，市(shì)场预期回调下(xià)，电(diàn)池厂(chǎng)商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商(shāng)一体(tǐ)化带来的碳酸锂供(gōng)应稳定(dìng)，也将削(xuē)弱上游锂矿厂商的议价(jià)权。电池回收端，邦普、格林美、天奇(qí)股份(fèn)、华(huá)友钴业等企业(yè)持续推进电池回收布局(jú)，来自终端材料(liào)回收的产能也在稳(wěn)步爬坡。相关(guān)数据显示，2025年国内回(huí)收的废旧电池的(de)总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善(shàn)在(zài)锂矿端的布局(jú)，包(bāo)括(kuò)宁德时代的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂项目均进(jìn)展顺利，将进一步释放碳酸锂供(gōng)给。经历(lì)过(guò)复(fù)杂的产业(yè)调整过程之(zhī)后(hòu)，整个锂电产业的运作(zuò)模式正从“大开大(dà)合”的波浪(làng)式(shì)变得更为平滑。从原材料到(dào)电池，再到下游车企，产业链(liàn)各个环节的价格以及供(gōng)需变化(huà)也将变得更加平(píng)衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而(ér)，亦有空方则(zé)认为，当前(qián)上游库(kù)存(cún)水平依旧处(chù)于高位，虽然(rán)需求端稍有(yǒu)好转，但是并不(bù)足以带动价格企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不(bù)是(shì)一个(gè)下游(yóu)获(huò)利(lì)、上(shàng)游承压的简单故事

推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂和(hé)电池(chí)材料的(de)价格下(xià)跌过(guò)快，但这(zhè)并不为(wèi)业内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元(yuán)不到(dào)，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业(yè)。根据藏格矿业一季度数据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度(dù)的(de)2461吨，削减至今(jīn)年一季度的(de)1783吨，环(huán)比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格(gé)，部分锂矿企业已(yǐ)经出(chū)现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一(yī)季度营业收入7亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少48.32％；净(jìng)利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂(lǐ)的锂盐企业则命运(yùn)分(fēn)化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机(jī)会在价格下(xià)降周(zhōu)期中获(huò)得更多(duō)市场份额，行业(yè)将变得更(gèng)集(jí)中。这是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下(xià)降中发生(shēng)过(guò)的事。而同环(huán)节的大量(liàng)中小(xiǎo)企业，尤其是最近两年追高入局的新公(gōng)司，则面临停产(chǎn)乃至破(pò)产(chǎn)。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁(níng)德(dé)时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表示，这一轮价(jià)格下降长期利(lì)好(hǎo)中国最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业(yè)。它(tā)们(men)去年的净利润都超过200亿元，比(bǐ)中国最大的新能源车(chē)企比亚迪还多，其中天(tiān)齐锂(lǐ)业净利润增(zēng)长超(chāo)过(guò)10倍。足够厚(hòu)的血，使他们更能承受价格下(xià)跌和可(kě)能的(de)未来亏(kuī)损。这两家公司也(yě)有行业(yè)里最(zuì)优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等公司入股(gǔ)的海外锂矿(kuàng)资源(yuán)开采成本(běn)普遍在3万-5万(wàn)元/吨(dūn)，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家(jiā)公司能(néng)以低于5万元(yuán)/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿国(guó)际(jì)交易中，即使(shǐ)拥有海外矿(kuàng)产(chǎn)的分(fēn)销权或开采权(quán)，交易(yì)价格也需要通(tōng)过长(zhǎng)协确定，按市价定期调整。但能获得上(shàng)游更低成本的资源，让这两家大企(qǐ)业更能(néng)容忍低(dī)价，并能在上游因(yīn)降价(jià)减产时(shí)保持(chí)产能供应。

　　锂(lǐ)价超预(yù)期下跌牵动着万(wàn)亿新能源(yuán)车(chē)市(shì)场。不过锂价下降带来的连锁反应，并(bìng)不是一个下游(yóu)获利，上游承压的简单故事(shì)。作为(wèi)碳酸锂的下游，宁德时代理(lǐ)论上(shàng)会受益，但锂价的超预期下跌(diē)，使宁德时代今年2月提(tí)出的(de) “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨(dūn)的(de)碳(tàn)酸锂价格绑(bǎng)定一些车企的三年长单(dān)。另一层(céng)影响是(shì)，宁德时代今年5月(yuè)计划投产的(de)宜春锂矿很有可能(néng)一开采就亏损。

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