北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力(lì)度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构及(jí)人(rén)士表示，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所的(de)意愿也(yě)在增(zēng)加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值18个(gè)月等(děng)十多只次新基金公(gōng)告可投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多家基(jī)金公司也发(fā)布公告称，北(běi)交所上(shàng)市股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益(yì)特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可(kě)参与北交所股票的(de)投资(zī)。旗下(xià)新增(zēng)基金如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜在的(de)投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备(bèi)投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所推(tuī)出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变(biàn)得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金也表示，公募基金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市场出现积(jī)极(jí)信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交所公司前(qián)十大股东名(míng)单中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司去(qù)年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新(xīn)基金(jīn)在北(běi)交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实(shí)现(xiàn)戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在投资比例(lì)、策略上(shàng)也(yě)存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新(xīn)基金投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据主板上一(yī)些(xiē)成长赛道的(de)公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映(yìng)射，选(xuǎn)择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求均衡(héng)和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关(guān)基金也会积(jī)极参与转板、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金上述投(tóu)研人士也(yě)称(chēng)，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前(qián)有一只北(běi)交所主题基金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同(tóng)时会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓(c施为什么读yi什么意思，施怎么读啊āng)北交所股(gǔ)票总施为什么读yi什么意思，施怎么读啊市值情(qíng)况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全(quán)市(shì)场公募(mù)基金持有北交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史(shǐ)最(zuì)高水平；持(chí)股总量2.44亿(y施为什么读yi什么意思，施怎么读啊ì)股，半(bàn)年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募(mù)投(tóu)资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市(shì)公司中，与新能(néng)源行业相关(guān)的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度(dù)较大，带(dài)动投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所市值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对(duì)比上证、深证的(de)大多数(shù)公司而(ér)言又相对(duì)早期，可投资标的(de)规模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角度来说，这(zhè)也意(yì)味着更大(dà)的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层面，景顺长城基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，我们对于(yú)具体(tǐ)行业没有明确的(de)偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细(xì)分(fēn)行业的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的(de)关注度可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在(zài)研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从(cóng)中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市(shì)企业的投资(zī)价值(zhí)不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资金流(liú)入(rù)。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业(yè)的稀缺(quē)性(xìng)方(fāng)面，投资(zī)者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化(huà)逻(luó)辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也(yě)称，北(běi)交所有一大批(pī)优(yōu)秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业(yè)自身的(de)努力，我们相信会有相当体量的(de)企业成(chéng)长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过(guò)程会(huì)给投(tóu)资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具(jù)备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而(ér)言(yán)，我们更加看好电(diàn)力设(shè)备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物等三(sān)个领域。”

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