踩上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年内(nèi)一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股(gǔ)价和市值相(xiāng)比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差(chà)年报和我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年(nián)一季(jì)报，实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等(děng)平台投(tóu)资(zī)者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截至(zhì)去(qù)年(nián)底(dǐ)为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度(dù)股东户数增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报(bào)同时曝(pù)光(guāng)了其(qí)重要(yào)投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的(de)财务(wù)数据，后者录得(dé)133亿的营业(yè)收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新增9亿(yì)多投(tóu)资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报亏(kuī)

　　今年一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有(yǒu)三(sān)个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收(shōu)半壁江(jiāng)山(shān)的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业(yè)务收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收(shōu)入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿(yì)元附近徘(pái)徊，但到了(le)2021年(nián)净利润直接下滑(huá)七成，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零延(yán)续亏损，首季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要(yào)系(xì)营业收入下降及对联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一(yī)季(jì)度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入(rù)2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在(zài)训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在(zài)不同场合、通(tōng)过(guò)不同(tóng)渠道表达对大模型的看(kàn)好，传递公司的(de)优势，公司(sī)在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号(hào)涨停，此后(hòu)一发(fā)不可收(shōu)拾，短(duǎn)短不到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿市值。尽管近期股价(jià)有(yǒu)所回调，公(gōng)司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一季报(bào)出(chū)炉(lú)后，股吧直接炸开(kāi)了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心下周一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中国基金报(bào)记者注(zhù)意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零(líng)的投资(zī)者人数大幅(fú)增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持(chí)基本不变，但(dàn)到(dào)了今年一季度末股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一(yī)季度以股(gǔ)权投资机构(gòu)为(wèi)代表的十(shí)大股东却在(zài)逢高大幅(fú)减持(chí)。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助(zhù)力壹(yī)号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按(àn)一(yī)季度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽(qì)车（经(jīng)营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披(pī)露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意(yì)味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年(nián)累计亏损已经(jīng)超过百亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零全资子公(gōng)司三六零私募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出资权转让给两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对(duì)应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪吒汽车(chē)股改，三(sān)六零的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多一点(diǎn)哪吒汽车的估(gū)值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会(huì)否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损(sǔn)，三六(liù)零持有(yǒu)股权(quán)的(de)账面值(zhí)出现较大投资(zī)损失。2022年(nián)公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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