海通策(cè)略认为，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归(guī)母净利润累计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速(sù)为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持续下滑酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人，利润向下游转移；中游制造(zào)盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计(jì)算机和传媒表现亮(liàng)眼；下游(yóu)消费(fèi)盈(yíng)利改(gǎi)善幅度放缓，券商和保(bǎo)险盈利大增。 数字(zì)经济归母(mǔ)净利单季(jì)同(tóng)比已经开(kāi)始(shǐ)回(huí)升，AI和(hé)半(bàn)导体产(chǎn)业盈利有(yǒu)待改善，其中受益于国产替代的半导体材料和半(bàn)导(dǎo)体设备维持较高增(zēng)速，其中设备盈利(lì)加(jiā)速增长；低(dī)碳经济景气度高(gāo)位回(huí)落，新型电网盈利增(zēng)速持(chí)续(xù)提升，主(zhǔ)要受益(yì)于储(chǔ)能(néng)的快速发展。

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