“非(fēi)农之夜”不(bù)平静！

　　6月2日(rì)，美国劳工部数据(jù)显示(shì)，美(měi)国(guó)5月(yuè)非农新(xīn)增就(jiù)业33.9万(wàn)人，几(jǐ)乎是估计中值19.5万的两倍，为(wèi)2023年(nián)1月以来最大增幅。5月(yuè)失业(yè)率为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年(nián)10月以来新高。

　　非农(nóng)就业(yè)数(shù)据(jù)公(gōng)布后，美国国债价格盘中(zhōng)跳水，收益率拉升，对利率前景更敏感(gǎn)的两(liǎng)年期美债收(shōu)益率(lǜ)日内升幅扩(kuò)大到10个基点以上；美元指(zhǐ)数迅速转涨，摆脱两周低位。互换合约定价(jià)显示，投资者(zhě)预(yù)期的美联储7月加息几(jǐ)率(lǜ)增(zēng)加(jiā)，预计(jì)未来两次会议期间将加息25个基点(diǎn)，6月(yuè)加息的几(jǐ)率不到(dào)50％。

　　三大美国(guó)股(gǔ)指集(jí)体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新(xīn)日高时(shí)，道(dào)琼斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数(shù)涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综合(hé)指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大指数连(lián)续(xù)两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍(bào)威尔讲话暗示(shì)12月放缓加息当(dāng)天(tiān)以(yǐ)来最大收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收盘新高(gāo)。标普收涨(zhǎng)1.45％，创(chuàng)5月5日苹(píng)果一季报公(gōng)布(bù)次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指(zhǐ)收涨1.07％，报(bào)13240.77点(diǎn)，和标(biāo)普均创去年4月(yuè)以来收(shōu)盘新高。

　　国际原油(yóu)盘中涨近3％，美(měi)油继(jì)续(xù)脱离两个月(yuè)低谷(gǔ)，但未能抹平全周跌(diē)幅，和布(bù)油均三周来(lái)首次累跌，市场焦点转向本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄金(jīn)在美元和(hé)美债收(shōu)益率反(fǎn)弹的打击下持续下(xià)行(xíng)，创两周(zhōu)多来最差(chà)单日表现。

　　东(dōng)证衍生品研究(jiū)院(yuàn)分析师徐(xú)颖表(biǎo)示，就5月(yuè)新增(zēng)就业人数(shù)而言，美国劳动力市场存在韧性。可(kě)以看(kàn)到，5月美国非农新增就(jiù)业33.9万人(rén)，好于(yú)市场预期的(de)19万人，同时4月非农从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和3月合计上修(xiū)9.3万人，2023年至今平均每月新增就业(yè)31.4万。

　　具体来(lái)看，5月(yuè)新增就(jiù)业主要集(jí)中在教育(yù)与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万(wàn)）、专业及(jí)商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私人服务(wù)行业整(zhěng)体表现好(hǎo)于4月，生产部门(mén)就业稳(wěn)定，建(jiàn)筑业表现亮眼，与近期房地产市(shì)场的反弹(dàn)一致，建(jiàn)筑业新(xīn)增就(jiù)业2.5万人，制造业中非(fēi)耐用品生(shēng)产连续(xù)三个月(yuè)就(jiù)业(yè)人数(shù)减(jiǎn)少(shǎo)，与制造业目前(qián)持续收缩的状态吻合。同时她指出，5月非农就(jiù)业(yè)报告也显示(shì)出(chū)就业(yè)市(shì)场边际降温的更多迹象，5月失业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市(shì)场预期的3.5％。后续随着各行(xíng)业裁员(yuán)人数的增加，失业率预计会继续回(huí)升，但3.5％的失业率(lǜ)水平基(jī)本是60年(nián)代以来的最(zuì)低(dī)水平，在失业(yè)率回升至4％之前，预计(jì)还(hái)不会引发市场和(hé)官方的(de)明(míng)显担忧。

　　此外，劳(láo)动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回(huí)升，就业市(shì)场供需矛盾仍在，但随着需求(qiú)降温，已经有所缓(huǎn)解，体现为(wèi)工资上(shàng)涨(zhǎng)压力开始降温，5月工(gōng)资增(zēng)速环比(bǐ)回落至0.3％符合市场预期(qī)，同比降至(zhì)4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助(zhù)推作用(yòng)缓解后，核(hé)心通胀压力减弱，美联储进一(yī)步加息的必要性(xìng)降低。

　　她(tā)表示，美联储6月(yuè)利率会议“按(àn)兵不(bù)动”是大概率事件，还需要(yào)关注后续公(gōng)布的5月美国(guó)通(tōng)胀(zhàng)数据，当前(qián)的就(jiù)业市场状态可(kě)以支撑在通胀压力较大时继续加息。美联(lián)储(chǔ)利(lì)率会议(yì)落(luò)地前，市(shì)场步入振荡(dàng)盘整(zhěng)状态，预计美元指数(shù)在105附(fù)近(jìn)偏强运行，随着美国政府债务上限问题落地(dì)，美债收益(yì)率风险偏向上行，预计国际金价(jià)在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有(yǒu)变数？欧(ōu)佩克+可能会进一步减产

　　据消(xiāo)息人(rén)士声(shēng)称(chēng)，在(zài)周(zhōu)日(rì)（6月4日）的部长级会(huì)议上，欧佩克(kè)+可能(néng)会宣布进一(yī)步(bù)减产，以(yǐ)提振原油价(jià)格。

　　据悉，可能的(de)选项之(zhī)一是额外减产约100万桶/日。而(ér)此前(qián)有报道(dào)称(chēng)，欧佩克+不太可(kě)能在(zài)会议上决定进一步削减石油产能(néng)。

　　虚虚实实的消息意味着更多的不(bù)确(què)定性，结果仍(réng)然不明朗。眼下欧(ōu)佩(pèi)克+面(miàn)临诸多挑战，不仅成员国之(zhī)间(jiān)相互争(zhēng)吵(chǎo)，美国、加拿(ná)大和巴西等国(guó)家(jiā)还(hái)在蚕食(shí)该集团的(de)市场份额，这(zhè)也让分析(xī)师们左右为难。

　　随(suí)着经济前景的恶化，欧佩克+成(chéng)员国在4月份承诺，从5月份开始(shǐ)自(zì)愿(yuàn)减产，不(bù)过这些行动都未能止住(zhù)油价(jià)的下跌势(shì)头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进(jìn)一步减产，他告诫(jiè)投机者(zhě)要“当心”。两天(tiān)后，俄罗斯副总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克则与沙特(tè)能源大臣唱了反(fǎn)调，这(zhè)位俄罗(luó)斯官(guān)员表示，他认(rèn)为欧佩克+本周(zhōu)末(mò)不可能减产，布伦(lún)特油(yóu)价(jià)可能(néng)会在年底前自行回升至每桶80美(měi)元。

　　数据和分析公司OANDA的高级(jí)市场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有人想在欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+会(huì)议之(zhī)前(qián)做空原(yuán)油，交易员永远不应该低估沙特在欧佩克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克(kè)+希望维持石(shí)油市场(chǎng)稳定，我们(men)将毫不犹(yóu)豫(yù)地(dì)做出(chū)任何(hé)决定(dìng)，以使市场更加平衡(héng)。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的可能性为40％。他们写道：“各国石油部长们(men)决心避(bì)免重(zhòng)蹈2008年的覆辙，当时全(quán)球经(jīng)济(jì)和金(jīn)融稳(wěn)定突然崩溃，导致(zhì)原油价格在六(liù)个月(yuè)内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地(dì)时(shí)间6月2日，乌克(kè)兰总统泽连斯基在(zài)与爱沙(shā)尼亚总统的联合新闻发布(bù)会(huì)上表(biǎo)示，在俄(é)乌冲突进行期(qī)间，乌克兰不会(huì)成为(wèi)北约成员(yuán)。泽(zé)连斯基(jī)说，不是因为不想，而是因为目前很难。乌克兰只是希望北约(yuē)合(hé)作(zuò)伙伴听到(dào)声音，这一点非常重要。

　　同时，他指(zhǐ)出(chū)，乌克兰在成为北约(yuē)成(chéng)员(yuán)国之前需要更多安全保障，乌克兰(lán)需要(yào)把这些保障都写(xiě)在(zài)纸上，直到乌克(kè)兰(lán)能(néng)真正获得(dé)安全保证，有速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉资格成为北约成员。

　　据参考消息援引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融时报》援引知情人士的(de)话(huà)报(bào)道称(chēng)，乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基向(xiàng)北约(yuē)各(gè)国领导人明确表(biǎo)示，除非向基(jī)辅(fǔ)提供加入北约的路线图，否则他(tā)将不会出(chū)席7月举行的维(wéi)尔纽(niǔ)斯峰会(huì)。此(cǐ)外，泽(zé)连斯基6月1日(rì)在访问摩尔多瓦(wǎ)时表示(shì)，乌克兰(lán)已经(jīng)做好了加入北约的(de)准备，基辅正在等待北约接纳乌克兰。

　　对(duì)乌克兰近期(qī)加入北约一(yī)事，法(fǎ)国、德国等北约国家(jiā)持反对(duì)意(yì)见。

　　德(dé)国(guó)国外长贝(bèi)尔(ěr)伯克(kè)当(dāng)地时间(jiān)6月1日(rì)在奥斯陆参加北约外长(zhǎng)会期间表示(shì)，德(dé)国不认为(wèi)北约应该在(zài)近期内接纳(nà)乌克兰。此(cǐ)外，包括法国在内的其他一些(xiē)北约(yuē)成员国也不(bù)希望乌(wū)克(kè)兰迅速成为北约成员(yuán)国，而只(zhǐ)是希望为乌克(kè)兰提供安全保障。

　　进入6月，在(zài)宏观市场情绪回暖影响下(xià)，大宗商品市场出现(xiàn)普涨行(xíng)情。从海(hǎi)外(wài)宏观(guān)层面来看(kàn)，美(měi)国债务上限危机“闹剧”落(luò)幕，美国参(cān)议院通速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉过债务上限(xiàn)法案(àn)，暂(zàn)时(shí)取消了政府31.4万(wàn)亿美元(yuán)的(de)债务上限，避免了可能出(chū)现的美国有史(shǐ)以来首(shǒu)次违约，使得市场避险情绪消(xiāo)退。同时(shí)在(zài)美联储(chǔ)本月会(huì)议或暂停加息(xī)的预期推动下，美元指(zhǐ)数回落至(zhì)一(yī)周低点，对(duì)风险资产的(de)压制减弱。

　　国(guó)内(nèi)方面(miàn)，中国(guó)5月财(cái)新(xīn)PMI重返50上方，好于(yú)预(yù)期的数据(jù)改善了市场情绪，同时市场(chǎng)也在翘(qiào)首等待新一轮稳增(zēng)长政策(cè)的出台。

　　天胶价格重返(fǎn)万(wàn)二(èr)关口(kǒu)

　　周五，在市场(chǎng)情绪回暖的带(dài)动下，天然橡(xiàng)胶(jiāo)期货价格回升。截至(zhì)收盘，天然橡胶期货主力合约站上12000元/吨的整数关(guān)口。纵观(guān)本周，沪胶期货主力价格表(biǎo)现振(zhèn)荡(dàng)微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周(zhōu)国内天胶市场利(lì)好支(zhī)撑(chēng)疲(pí)软，胶价维持宽(kuān)幅振(zhèn)荡格(gé)局。

　　可(kě)以(yǐ)看(kàn)到，近两个(gè)月以(yǐ)来(lái)，天然橡胶市场消息比较热闹，前有云南(nán)旱灾消息(xī)发酵(jiào)，后有(yǒu)收储传闻(wén)，然而天然(rán)橡胶(jiāo)期(qī)价终(zhōng)究支撑(chēng)不力，逐步(bù)归于(yú)平静。从整(zhěng)个(gè)5月行(xíng)情来看，生意社指(zhǐ)出，5月天然橡胶(jiāo)行情上半月上行，下半(bàn)月回调(diào)，全月呈倒(dào)“V形(xíng)”走(zǒu)势。生意社商品行情分析(xī)系统监测显示，5月沪(hù)胶持续(xù)小幅波(bō)动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被(bèi)破(pò)，行情维持(chí)偏弱振(zhèn)荡。综合来看(kàn)，5月(yuè)天然(rán)橡胶(jiāo)盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情(qíng)短期受消息(xī)提振(zhèn)有小幅(fú)上行，但(dàn)市场供多需少，终究无力支撑，上行(xíng)态势转而向下(xià)。

　　五一(yī)假期(qī)归来，市场传言称国储今(jīn)年将收(shōu)储10万吨天然橡胶(jiāo)新胶(jiāo)，天胶价格(gé)应声上涨，影(yǐng)响持(chí)续多日。直至5月月(yuè)中(zhōng)，收储传闻叠加产区降雨(yǔ)，市场氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国(guó)产全乳现货胶主流报价至11880元/吨。而后该消息始终未得(dé)到证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此前云(yún)南干旱(hàn)传闻发酵(jiào)后，5月以收储(chǔ)为核心展开的(de)新一季(jì)交割品博弈仍然(rán)激烈。中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投期货(huò)能化分析师童长征表示，天然橡(xiàng)胶(jiāo)此轮的上涨与下跌，与收储这一传(chuán)闻(wén)息息相(xiāng)关。他指出，国(guó)储收(shōu)储(chǔ)的政治、战略(lüè)意义(yì)大于经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭(tàn)并称(chēng)为(wèi)四大(dà)工业原料，是关系国计民(mín)生、国防安全的重(zhòng)要战略物(wù)资。毫(háo)无疑问的(de)是，对于全球来说，天然橡胶是严重过剩的。但(dàn)要考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)一个事实：中国的天然橡胶的(de)自(zì)给(gěi)率不足(zú)20％，高度(dù)依(yī)赖(lài)进口。从中国本身的天然橡胶来(lái)说，是(shì)供(gōng)不应求的。因(yīn)此(cǐ)，在当前诡谲多变(biàn)的国际(jì)政治格(gé)局中(zhōng)，对天然橡胶的储备(bèi)其实是有很高的(de)必(bì)要性。

　　“此前橡胶收(shōu)储传闻的收储量(liàng)为10万吨，收储(chǔ)的对象是(shì)国(guó)产全乳胶（即期货交割品）。10万吨(dūn)的量相对于(yú)整个天然橡胶(jiāo)的年(nián)产量来(lái)说非常小，不过才占0.7％，即(jí)便对中国(guó)全(quán)年的消费量来说也只占1.7％。从这个角度来说，对(duì)天然橡胶整体的供求几无(wú)影响。但是如果收储的对象是交割(gē)品的话，性质就不同了。因为目前(qián)全年国产全(quán)乳的最大产(chǎn)量不过30万(wàn)吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年估计在20万(wàn)—25万吨），那(nà)么收储的量其实占到相当全(quán)年交割品产量的1/3—1/2，这是(shì)非常大的(de)一个比例(lì)。”在童长(zhǎng)征看(kàn)来，如果国储(chǔ)轮(lún)储(chǔ)橡(xiàng)胶事件成立，根(gēn)据交割品的(de)供求判(pàn)断影响，再结(jié)合历史上收储的影响，RU的价格有可能会更上一层楼(lóu)。但(dàn)是(shì)，由于(yú)整个事(shì)件的进程会非常缓慢，价(jià)格的反应不(bù)会即(jí)刻见(jiàn)效。

　　供(gōng)应旺(wàng)季来袭(xí) 基本面难言(yán)乐观(guān)

　　进入(rù)6月，伴随着物候条件的(de)改变，产区(qū)全面开割上(shàn速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉g)量，橡(xiàng)胶供应(yīng)旺季到(dào)来，然而天胶下游需求并未有趋(qū)势(shì)性改善，胶价上(shàng)涨(zhǎng)动能(néng)驱动依旧缺(quē)乏(fá)。

　　国投安信期货能化分析师胡华(huá)钎告诉记者，目(mù)前全球天然橡(xiàng)胶供应(yīng)进入(rù)季节性的增产(chǎn)期，中国云南天(tiān)然(rán)橡胶产(chǎn)区加速(sù)恢复开割，预(yù)计6月中旬全面开割(gē)，海南产区已经全面开割(gē)，海外越南天然橡胶(jiāo)产区(qū)也全面(miàn)开割，目前主要产(chǎn)胶国产区逐渐进入雨季，物候条件已经由差变好。但是(shì)由于(yú)目前天然橡胶上游原料价格相对偏低(dī)，胶农割胶积极性(xìng)不高(gāo)，加(jiā)工(gōng)厂(chǎng)利润也偏低，工(gōng)厂加工(gōng)积极性也不高。

　　大地期货橡胶研究员(yuán)唐逸表示，后续橡胶供应端将逐步(bù)恢复(fù)正常(cháng)，产量逐渐增加。目前云南产区大面积开割(gē)，预计后市仍有较多降雨，干旱情况已得(dé)到缓(huǎn)解。海(hǎi)南日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对正常。泰(tài)国东北(běi)部产区逐步(bù)上(shàng)量(liàng)，南部产出仍在低位，本周以及下周预计雨(yǔ)水较多。越南、柬(jiǎn)埔(pǔ)寨产区已大面积开割，原料(liào)数量逐(zhú)步增加。同时根(gēn)据历(lì)史降雨数(shù)据来看，厄尔尼诺现象下(xià)橡(xiàng)胶(jiāo)产区降雨(yǔ)量虽(suī)然处于(yú)历史均值以(yǐ)下的概率较(jiào)高，但(dàn)由(yóu)于季节性(xìng)的(de)因素，降雨绝对数量(liàng)仍然能够保证。因此，他预(yù)计(jì)后(hòu)市“厄尔尼(ní)诺”现(xiàn)象不会是引发行情上涨的主(zhǔ)要因素。

　　从需求端来(lái)看，东证衍生品研究院(yuàn)能化(huà)高级分析师曹(cáo)璐(lù)表示，目前轮胎(tāi)厂家外贸订(dìng)单量(liàng)较为充(chōng)足，对开(kāi)工(gōng)率形成(chéng)一定支撑，加上(shàng)轮胎(tāi)用原料价格处(chù)于(yú)低位，轮胎厂家(jiā)开工积极性尚可。而(ér)内销市场需求表现(xiàn)依然偏弱，各层级经销商仍以(yǐ)消耗前期(qī)库存为主(zhǔ)，对后市较为悲(bēi)观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆(lóng)众资讯最新数据(jù)显示，目前(qián)下游外贸订单充足，加之内(nèi)销订单缺货现象仍存，企(qǐ)业排产积(jī)极性不减。半钢(gāng)胎样本(běn)企业产能利(lì)用率为(wèi)77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不(bù)过全钢(gāng)胎厂开(kāi)工小降，个别企业(yè)因内销出货压力加(jiā)大，为控制成品库存压(yā)力(lì)，存适度降(jiàng)负现象，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华钎(qiān)认为，目前天然橡胶基(jī)本面处于供(gōng)需两弱的格局中，尤其是下游(yóu)需求分歧较大。“主要(yào)是不同的市(shì)场主体(tǐ)预期不同，但是(shì)整(zhěng)体来说此(cǐ)前市场对今年(nián)的(de)预期过高。从下游轮胎行业来看，今年以来国内轮胎开(kāi)工、产量和(hé)出口同比数据还是不错(cuò)的，反(fǎn)映国内实际(jì)需求并不差。但是(shì)从汽(qì)车行业来看(kàn)，由于汽车刺激政策退出，今年国内汽(qì)车市场相(xiāng)对疲软，价格(gé)战等负(fù)面消息较多，市(shì)场总(zǒng)体上偏(piān)悲观(guān)。此外(wài)，青岛地区天然(rán)橡(xiàng)胶现货库存(cún)持(chí)续攀(pān)升，有些人认为是(shì)国(guó)内需(xū)求不(bù)行，但是其实(shí)是进(jìn)口过多(duō)导致的(de)。”

　　在胡(hú)华(huá)钎(qiān)看来(lái)，目前主要还是宏观面主导(dǎo)胶价走势，一(yī)方(fāng)面中国经济复苏进程、人民币汇率波(bō)动；另一方(fāng)面美联储加(jiā)息进程，以及(jí)美国(guó)银行危(wēi)机和美(měi)债上限问(wèn)题等。看向(xiàng)下半年，他(tā)认为天然(rán)橡胶基(jī)本(běn)面(miàn)仍然缺乏指引，只有天气(qì)和轮储(chǔ)仍有(yǒu)可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面(miàn)预计(jì)比上半年(nián)好，比(bǐ)如美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)步(bù)伐暂缓、国内经(jīng)济回暖(nuǎn)等，因此(cǐ)对天(tiān)然橡胶市场不宜过(guò)度悲观。

　　“短(duǎn)期市场没有明确方向，主要跟(gēn)随宏观因素(sù)波动(dòng)。”唐逸认为，“供应端(duān)仍然(rán)是主(zhǔ)导后市胶(jiāo)价走(zǒu)势的(de)主要(yào)因素，随着各产区开割后产量(liàng)逐渐增加，海外恢复速度(dù)仍然偏慢，预计干(gàn)胶的数量并不会少，包括(kuò)今年交割品的数量。我们中(zhōng)期(qī)观点(diǎn)仍然偏空(kōng)，后(hòu)市(shì)预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在(zài)供(gōng)给端没有天气影(yǐng)响的(de)情况下，后续主导胶价的因素主要在需求端(duān)。从(cóng)下半(bàn)年来看，外(wài)需受(shòu)海(hǎi)外经济衰退和汽车半导体(tǐ)短(duǎn)缺影响，预计(jì)难有起色。外需走(zǒu)弱也导(dǎo)致海外货源涌入国内，对国内现货端(duān)构成压(yā)力。内需方面，春节(jié)前市场基于内需复苏(sū)的逻辑(jí)，已经出现一波(bō)反弹行(xíng)情，但节后市(shì)场(chǎng)从交易预期(qī)开始转(zhuǎn)向交易现实，由(yóu)于国内需求(qiú)复苏不及预期，胶(jiāo)价因此持(chí)续承(chéng)压运行(xíng)。整体(tǐ)来看，她表示短期胶价(jià)基本面缺乏向上驱动，只有价格(gé)的(de)绝对低位才能刺(cì)激有(yǒu)效的(de)去(qù)库和资金(jīn)再次做多(duō)的意愿。后续还(hái)需继续关注天(tiān)气端是(shì)否(fǒu)有扰动因素，一旦天气出现(xiàn)异常状况，或将带来新(xīn)的(de)阶(jiē)段(duàn)性行情。（有删(shān)减(jiǎn)）

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