财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业(yè)内获悉，近期(qī)监管部门正陆(lù)续召集相关保险公司(sī)开会(huì)，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会(huì)，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部(bù)组织保(bǎo)险行业协会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)展调(diào)研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利(lì)率和分(fēn)红水平等公司负(fù)债成本情况，以及降低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率对公(gōng)司(sī)和行业(yè)的影(yǐng)响(xiǎng)，包(bāo)括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管在北(běi)京、南(nán)京、武(wǔ)汉三(sān)地(dì)召开座谈(tán)会。其(qí)中，北(běi)京参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的(de)保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿、国富人寿(shòu)、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一(yī)位总精算师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型长期(qī)年金的责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人士(shì)对财联(lián)社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业(yè)内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国(guó)险企(qǐ)资(zī)产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债(zhài)券投资(zī)比(bǐ)例(lì)稳步提(tí)升，其(qí)他资产以非标(biāo)资产为(wèi)主、投资比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久期债券和(hé)优(yōu)质非标资产供给有(yǒu)限(xiàn)，保险(xiǎn)固(gù)收(shōu)类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按产(chǎn)品类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成(chéng)本将大(dà)幅(fú)刺(cì)激(jī)产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保本属性有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上(shàng)有(yǒu)过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会(huì)下发(fā)《关于(yú)调整寿险保单预定(dìng)利率的(d安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里e)紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫(jiào)停(tíng)高预(yù)定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿(shòu)险公(gōng)司将寿(shòu)险保单的预(yù)定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾(céng)面临利差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成(chéng)本、低利(lì)润产(chǎn)品(pǐn)。1980年(nián)左右(yòu)，利率下(xià)行(xíng)，投(tóu)资承(chéng)压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品(pǐ安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里n)；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端(duān)主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品结(jié)构、下(xià)调预定利率的方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在的利差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润(rùn)承压。保险监管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产品负面清(qīng)单、下(xià)调演示利率(lǜ)、分产品调整评(píng)估利(lì)率等降低负债端成本。

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