5月12日晚间，江铃(líng)汽(qì)车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转让交易终止，而此前约定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价格(gé)接手的资产，不过(guò)原计划在重卡行业“大(dà)展拳脚”的江铃汽车却因此背上(shàng)了(le)包袱。江铃重汽(qì)在8年间亏损额度(dù)超(chāo)过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此前为(wèi)转让铺路，还曾现金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交(jiāo)易终(zhōng)止，也意味(wèi)着江(jiāng)铃汽车前后耗(hào)了两年的“瘦身”行动依旧(jiù)以失(shī)败告终。

　　审批未(wèi)在(zài)约(yuē)定时(shí)间完成

　　这笔交易要追溯到两(liǎng)年(nián)前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车(chē)曾披(pī)露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产权交(jiāo)易市场(chǎng)公开挂牌方式，出售全资子公司江铃重(zhòng)汽(qì)100％的股权(quán)。

　　当时，江(jiāng)铃重汽(qì)对接盘方开(kāi)出(chū)了要求：1、世界500强企业，2020年度在全(quán)球生(shēng)产销售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报表(biǎo)净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭(jiē)晓。上述(shù)股权挂(guà)牌公告期于2021年8月(yuè)9日期(qī)限(xiàn)届满，交易股权出(chū)售征集(jí)到一名意向(xiàng)受让(ràng)方，符合上述(shù)要求的(de)沃尔(ěr)沃(wò)卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交(jiāo)易规则(zé)支付(fù)了保证金(jīn)。2021年(nián)8月23日(rì)，双方经协商一(yī)致，就出售交易股(gǔ)权签署了《关于(yú)江铃重型汽车有限公(gōng)司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目标股权支(zhī)付(fù)的基准价(jià)款为人民币约7.81亿(yì)元(yuán)。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日公告称，该笔交(jiāo)易(yì)需要获得国(guó)资管理有权单位的(de)批准，但(dàn)由于交易所需的政府(fǔ)审批事项未(wèi)能(néng)在(zài)约(yuē)定的时间内完(wán)成，项(xiàng)目双(shuāng)方(fāng)经协商一致(zhì)，同意(yì)终(zhōng)止交易(yì)。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提及(jí)的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其(qí)历(lì)史上(shàng)第三次(cì)转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽前身是(shì)山西(xī)省(shěng)汽车工业集团。作为一家老牌国营企业(yè)，该(gāi)公司主要组(zǔ)装生产重型卡车与(yǔ)货车，但由(yóu)于经营(yíng)不善陷(xiàn)入(rù)发(fā)展困(kùn)境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中国长(zhǎng)安汽车集(jí)团有限公司，将(jiāng)太(tài)原重汽重组为太原长(zhǎng)安重汽，作为长安汽(qì)车进入重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能(néng)被盘活。太原重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿(yì)元，2012上半(bàn)年的总销(xiāo)量(liàng)为439辆(liàng)。到(dào)2012年第(dì)一(yī)季度，太(tài)原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实(shí)现正常(cháng)运转。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车却对太原重(zhòng)汽产(chǎn)生了兴(xīng)趣，该公司在2012加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差年7月以(yǐ)不超(chāo)过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长安重汽的全部股(gǔ)权，并(bìng)于2013年1月将其更名(míng)为江铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当(dāng)初，江铃(líng)汽(qì)车进入重(zhòng)卡(kǎ)领域(yù)的意图是实现商用车(chē)全(quán)覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终将(jiāng)建成(chéng)年产10万辆(liàng)重型(xíng)载货车、10万(wàn)台发动机的(de)大型重卡企业(yè)，达产后(hòu)主营业务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃(líng)由于对重卡市场和客户(hù)洞(dòng)察(chá)不足，经营状况(kuàng)并不尽如(rú)人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年(nián)1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期(qī)东(dōng)风公司、中国(guó)重汽、一汽解放等头部企业(yè)的单月销量(liàng)，就已超过江铃重汽几(jǐ)年的销量总和(hé)。2020年9月之后，江铃汽(qì)车(chē)不再(zài)披露有关江铃重(zhòng)卡(kǎ)的(de)销(xiāo)量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重汽俨然(rán)成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年(nián)财报数据显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃(líng)汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所(suǒ)有的(de)产销工作。

　　值得一提的(de)是，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿(yì)元的现金增(zēng)资(zī)。这一举动的主(zhǔ)要目的(de)是(shì)降低江铃重汽的资产负债率(lǜ)，便(biàn)于吸(xī)引外部投资进入，利于江铃重汽进(jìn)行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车自身近年来日子(zi)也不太(tài)好(hǎo)过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江(jiāng)铃(líng)汽车分别实现营收(shōu)330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内，其(qí)实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈(yíng)利状况(kuàng)尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年间(jiān)，江铃(líng)汽车收到的(de)政府(fǔ)扶持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其(qí)当年的(de)净(jì加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差ng)利润。而扣除非经常性损益后，江铃汽车在这两年的(de)扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这两年现(xiàn)金流状(zhuàng)况也不佳。在(zài)2020年，其经营活动现金流(liú)净额还达到(dào)36.98亿(yì)元，到了2021年即(jí)降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科目变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季(jì)度，这一科目仍未(wèi)回正，为(wèi)-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿(yì)元，较上年同期(qī)上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接(jiē)盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍(réng)然背在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此次也表示，江(ji加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差āng)铃(líng)重汽(qì)已(yǐ)暂停生产和销(xiāo)售，当前主要开支为员(yuán)工(gōng)薪酬和设备维护(hù)等费用。“未来公司仍将继续积极推(tuī)进江(jiāng)铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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