全球头号对冲(chōng)基(jī)金(jīn)桥水的(de)最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度末的(de)美股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一季度(dù)末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的(de)美(měi)股持仓变动(dòng)情况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年(nián)底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏观策(cè)略(lüè)基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占(zhàn)总资(zī)产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水的前(qián)十(shí)大重仓标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第一厢情愿是什么意思(dì)二、第七(qī)大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今(jīn)年一季度都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五、第(dì)六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医(yī)疗(liáo)领域(yù)的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还(hái)减持(chí)了其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠(gāng)杆(gān)化(huà)的(de)推(tuī)动仍是金(jīn)价的(de)长期支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场(chǎng)和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失(shī)，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引投(tóu)资(zī)者，以对冲(chōng)购(gòu)买力(lì)下(xià)降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席(xí)一厢情愿是什么意思投资官鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一(yī)季(jì)度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡(héng)中。为(wèi)了(le)纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的(de)负(fù)面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场带来一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体的经济更(gèng)加接(jiē)近于(yú)均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够的空(kōng)间(jiān)提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未(wèi)来(lái)实际收益(yì)率(lǜ)的(de)预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和(hé)经济增长，上述(shù)情(qíng)况极有可能在周期的(de)下一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相(xiāng)比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多(duō)亚洲国家和地(dì)区处于周(zhōu)期的不同(tóng)位置，这些国(guó)家(jiā)和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期美联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没(méi)有(yǒu)明确声(shēng)明(míng)加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形(xíng)势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多(duō)发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发(fā)了(le)通胀问题。为了应对高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美(měi)国采取了(le)最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持(chí)债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经济尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但名义支(zhī)出(chū)已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而(ér)影响信(xìn)贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共和银行(xíng)被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金(jīn)融体系面临压(yā)力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美(měi)国可能需要(yào)（也可(kě)能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评(píng)估形势再做出(chū)决策。

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