总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科(kē)创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本(běn)市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在(zài)中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关(guān)工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者(zhě)多(duō)元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市(shì)场投资带来(lái)中长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的(de)关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息显示(shì)，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区(qū)高水平改革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体馈赠的意思经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官(guān)网(wǎng)也发布(bù)消(xiāo)息，上交所将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完(wán)善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有(yǒu)上(shàng)市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管(guǎn)理工具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资(zī)者风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板(bǎn)更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，持续完(wán)善制度规(guī)则(zé)体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况(kuàng)改(gǎi)进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一(yī)系(xì)列风控安排，保障了期(qī)权(quán)市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风险防控和(hé)市(shì)场监(jiān)管措施的(de)基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会的(de)指导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业(yè)务和技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多空平衡(héng)机制等(馈赠的意思děng)方(fāng)面(miàn)发(fā)挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的(de)作用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投(tóu)资人(rén)士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了不(bù)同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新风格投资有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理工具(jù)，这将(jiāng)有(yǒu)利(lì)于投资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不(bù)同投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可(kě)能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可(kě)以借助相应(yīng)的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具进(jìn)行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资(zī)层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进而(ér)促(cù)进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头E馈赠的意思TF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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