曾号(hào)称(chēng)“广州第一(yī)民企”，也(yě)是最低调(diào)的“世界500强”之一的雪松控股，早已(yǐ)变得大厦(shà)将倾。

　　曾(céng)经最引以为傲，也是(shì)为雪松(sōng)系创始(shǐ)人张(zhāng)劲(jìn)戴上“世界500强(qiáng)”“福布(bù)斯富豪榜”“中国好老板”等多个光环的(de)“供应链(liàn)金融”业务，如(rú)今正式被定(dìng)性(xìng)为(wèi)“非法(fǎ)吸收公众存款”立案查处，其(qí)本人也被正(zhèng)式采取刑事强制措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发（即雪(xuě)松发(fā)展）公告称，近日(rì)，公司无(wú)法与实(shí)际控制(zhì)人张(zhāng)劲取(qǔ)得联系，无法(fǎ)确(què)定其失联的具体原因。

　　而就在5月7日，广州市公(gōng)安局黄浦分局发布(bù)公告称(chēng)，因涉嫌非(fēi)法吸收公众存(cún)款，广东圆(yuán)方投(tóu)资有限公司（以(yǐ)下简称“圆方投资”）等已被立案查(chá)处。公(gōng)安机关已对主(zhǔ)要犯罪嫌疑(yí)人张某等人采取刑事强制措施。

　　公安机关已依法提取相关涉案(àn)数据(jù)，并已委(wěi)托(tuō)专业(yè)机构进行(xíng)独立鉴定和司(sī)法(fǎ)审计，已对涉案(àn)相关(guān)资(zī)产(chǎn)予以查(chá)封、扣押(yā)、冻结。目(mù)前案件正在进(jìn)一步侦办(bàn)中。

　　企查查显示，圆(yuán)方投资的背后正(zhèng)是(shì)雪松控股。种(zhǒng)种迹象(xiàng)表明，“张某”也就是雪松控股的实(shí)际控制(zhì)人张劲。

　　噩(è)耗传来，原本还对张(zhāng)劲一年(nián)多之前承诺的理(lǐ)财兑(duì)付方(fāng)案抱(bào)有一线希望的投(tóu)资人(rén)，瞬间破(pò)防(fáng)。

　　本就股价不振且“披星(xīng)戴(dài)帽”的*ST雪发雪(xuě)上加霜(shuāng)，股价(jià)接连跌停(tíng)三天，截至(zhì)5月10日报收(shōu)3.62元(yuán)/股，总市值已不足20亿元(yuán)。

　　二(èr)十(shí)年登(dēng)顶世(shì)界500强(qiáng)

　　公开资料显示，雪(xuě)松控股(gǔ)的前身为1997年成立的君华集团，是一家(jiā)主(zhǔ)营(yíng)房地产的企业，总部(bù)位于(yú)广州。

　　2007年，君华集团营收(shōu)超过(guò)30亿元，被(bèi)广东省委省(shěng)政府评为广东省百强企业(yè)。张劲(jìn)的野心(xīn)也随之(zhī)展(zhǎn)露，逐(zhú)步开始(shǐ)涉(shè)猎(liè)包括大宗商品(pǐn)、供应链、化(huà)工产(chǎn)业、文(wén)旅等众多领域，收购了包括(kuò)齐翔腾达、希努尔（即雪松发展）等(děng)上(shàng)市公司大笔股(gǔ)权(quán)。

　　2015年8月(yuè)，张(zhāng)劲重组了(le)公司的产业版(bǎn)图，雪(xuě)松控股应运而生，资产规模迅速(sù)飙升。在张劲的构想中，雪松控股实现“三个万(wàn)亿”目标也只(zhǐ)是手到擒来，即“万亿销售额、万亿资产、万亿市值”。

　　要知道，2015年整(zhěng)个雪(xuě)松(sōng)系的(de)营收(shōu)规模也才593亿元。

　　据公司(sī)官(guān)网介绍(shào)，雪(xuě)松控股致力(lì)于(yú)成(chéng)为全球领先(xiān)的大宗(zōng)商品综合性产业集(jí)团，在全(quán)球范围内(nèi)积极(jí)拓(tuò)展大宗(zōng)商(shāng)品产业链，聚焦大宗商品(pǐn)资源、供(gōng)应(yīng)链服(fú)务等核心(xīn)领域，加快推(tuī)动新材(cái)料(liào)、新技术(shù)创新突破(pò)，同时围绕主业布局开展产业投资(zī)及城市(shì)综(zōng)合配套服务。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭(píng)借独一无二的供应链业务(wù)迅速提(tí)升资(zī)产规模，营收已经翻了好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在此后连续四年登榜。2019年(nián)，张(zhāng)劲被评为(wèi)中国最具影响力的50位商界领(lǐng)袖。

　　熟悉的“理财兑付危机(jī)”

　　2020年1月起(qǐ)，供应链业务规模遇到(dào)“瓶(píng)颈”之后的(de)雪松控股，开始打着“供应链金融”的旗子，以(yǐ)所谓的(de)“应收账(zhàng)款(kuǎn)”为底层资产(chǎn)，假借各(gè)类金交所(suǒ)、产(chǎn)交所(suǒ)、伪(wěi)金交所通道(dào)，超过350只(zhǐ)违规“理财产品”面(miàn)向(xiàng)自然(rán)人发售。

　　根据雪松高管和投(tóu)资者沟通时(shí)公布数据，雪松方(fāng)面(miàn)对外发行(xíng)的理财(cái)产(chǎn)品存量规模(mó)大约在200亿(yì)元左右，涉及投资人约8000人(rén)。

　　然而好景不(bù)长，短短一年时间，雪松信托自2021年(nián)4月开始出(chū)现理财产品发生大面积逾期。违(wéi)约之(zhī)后，雪(xuě)松(sōng)控股方(fāng)面曾陆续发布(bù)多次口头或书面兑付方案，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松(sōng)控股在2021年(nián)12月出具的兑付计划显示，此前逾期产品的兑付自2022年(nián)1月起陆(lù)续执行，最晚至2023年6月完(wán)成。

　　例如(rú)2022年1月兑付2021年8月前到期(qī)的产品(pǐn)本金10％；2022年3月兑(duì)付2021年(nián)9月-12月到期(qī)的产品本金10％；2021年12月前到(dào)期的产品其余未兑付本金自2022年(nián)6月起分四次兑付（6月(yuè)/9月(yuè)/12月/2023年3月(yuè)），兑(duì)付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将(jiāng)出台实物资产兑付补充方案，供投资(zī)者选择。

　　不过，连(lián)春节前夕(xī)的首次兑付都(dōu)无法如约完成，终于点燃(rán)了投(tóu)资(zī)人的怒火。

　　2022年除(chú)夕前夜，雪(xuě)松控股发了一封落款为董(dǒng)事长、实控人张劲(jìn)的致歉信，称受各种因素影(yǐng)响，资产处(chù)置及回款计划未(wèi)能按(àn)照预(yù)期方案落实(shí)，公司(sī)外部协(xié)调资金的(de)努(nǔ)力，也未能取得实质(zhì)性效果(guǒ)，致(zhì)使原本定应于(yú)当月(yuè)底(dǐ)完成的兑付无法完成。

　　不一样的“配方”

　　由(yóu)于理财产品无法兑(duì)付而(ér)暴雷，这与近年来恒大等房地产企业暴雷路(lù)径(jìng)如(rú)出一辙。

　　但不同(tóng)的是，两者(zhě)的底(dǐ)层逻辑(jí)大相径庭，更(gèng)加令(lìng)人无法接受。

　　投资人调查(chá)发现，这总规模200亿元、350余只(zhǐ)理财产品背后，构筑的是一个庞(páng)大(dà)的融资网络，涉及企业数(shù)量(liàng)高(gāo)达63家，除了或明(míng)或暗的(de)雪(xuě)松系公司，还(hái)有大量的(de)假央企(qǐ)、伪国企。而作为底层资产的应(yīng)收账款，系建立在涉嫌虚假的“空转(zhuǎn)”贸(mào)易(yì)行为(wèi)之上。

　　同时，深交所也向(xiàng)雪松系两家上市公司(sī)雪(xuě)松发展(zhǎn)和齐翔腾(téng)达下发关(guān)注(zhù)函，要求其核实媒体(tǐ)曝出的数十家空壳公司是(shì)否为公(gōng)司的(de)供应(yīng)商或客(kè)户(hù)，并说明公司是否(fǒu)参与雪松信托产品底(dǐ)层资(zī)产的应收账款相关(guān)的供应链业务。

　　所谓“空转(zhuǎn)”贸(mào)易，即做假账。换(huàn)句(jù)话说，支(zhī)撑这场供(gōng)应(yīng)链金(jīn)融(róng)的底层资产原本就(jiù)是雪松系自导自演的(de)一场(chǎng)戏。

　　雪松的(de)供应链业务(wù)相当大一部分原(yuán)本就是一场“融资(zī)性(xìng)贸易”，即通过(guò)在体系内的(de)“闭环”不断空转(zhuǎn)交易量(liàng)做大规模(mó)，继而获取更多融资(zī)，这(zhè)与数年前大范(fàn)围爆发的(de)P2P骗局如出一辙(zhé)。

　　要(yào)知道，就在几年前的2015年，全国范围内出现大范围(wéi)股灾时，张劲曾在朋友(yǒu)圈里(lǐ)高调喊话。

　　“靠(kào)政府(fǔ)不如靠自己，公司员工如果有炒股做杠杆(gān)爆仓(cāng)危机的，尽快向公司(sī)反映，公司(sī)提供现金支持。炒股(gǔ)严重影(yǐng)响到(dào)个(gè)人生活的，也可以和公司提(tí)出(chū)支援。”

　　也正是这段话，瞬间(jiān)让打工人泪目，把这家名声不显的企业名闻全国，张劲(jìn)也被冠以“中国好老板”的名头(tóu)。

　　谁能想(xiǎng)到，几年前大家心(xīn)目中的“好老板(bǎn)”突然成了“老戏骨”，不仅自身(shēn)难保，甚(shèn)至还是利用虚构的资(zī)产(chǎn)来套取员工钱财。

　　以至于2021年兑付危机爆发之(zhī)时，雪松及张(zhāng)劲本(běn)人所做出的(de)承诺三(sān)番五次食言(yán)，依(yī)然有人表示愿意与其共度难关(guān)，直到日(rì)前公(gōng)安机关立案公告传来(lái)。

　　多人落网，资不抵债(zhài)

　　需(xū)要指出的是，警方通告中所披露(lù)的圆(yuán)方投资只(zhǐ)是雪松系(xì)金融业(yè)务的经(jīng)办公司(sī)之一。

　　有(yǒu)知情(qíng)人士向观察者网透(tòu)露，由于(yú)涉案关联公(gōng)司过多，不便逐一列出，所(suǒ)以用“圆方投(tóu)资等公司”指代。

　　其(qí)表示，自(zì)2022年初(chū)至今一年多，经侦部门对雪松涉(shè)嫌非法(fǎ)集资的调查早已(yǐ)在持续进行，对于张(zhāng)劲(jìn)及其他多为雪松(sōng)系高管的控制(zhì)也早已开始。

　　从公安程序上来(lái)讲(jiǎng)，通常公告披露此次对张劲采取刑(xíng)事强(qiáng)制措施，意味着基(jī)本案情已调查清楚，对(duì)于整个雪树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴松系公(gōng)司涉嫌(xián)非法吸收公众存(cún)款案进入“收网”状树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴(zhuàng)态。

　　从此前公开消(xiāo)息来(lái)看，雪松控(kòng)股“失联”高管也远不止张劲(jìn)一人。

　　4月12日，齐翔(xiáng)腾达公告(gào)称(chēng)，公司工作人(rén)员多(duō)次通过电话、微信等方式(shì)与公司董事陈晖联系(xì)，均无法(fǎ)与其(qí)本人取(qǔ)得联(lián)系，也(yě)无法(fǎ)确(què)定其失联的具体原因(yīn)。

　　而(ér)陈晖(huī)正是(shì)“雪松系”派驻董事(shì)之一，其兼任雪松控股集团、雪松实业集团的董事(shì)，还在广州雪松(sōng)文化旅游投资有限公司、广州市雪松互联网小额(é)贷款(kuǎn)有限公司等数十(shí)家(jiā)公司担(dān)任董(dǒng)事、监事(shì)等职务(wù)。

　　亦有媒体报道称，原雪松控(kòng)股副总裁、雪松控(kòng)股(gǔ)二号人物林伟龙，以及曾(céng)在(zài)集团内(nèi)主管(guǎn)资金的头号人物谢(xiè)少彬等人，也在(zài)半年(nián)前就已经(jīng)被控制。

　　同时，整(zhěng)个(gè)雪(xuě)松系的崩(bēng)塌速(sù)度(dù)也与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　目(mù)前，雪松发展由于连(lián)年(nián)亏损已经再次发(fā)布退(tuì)市风险提示。

　　另一家A股主要上市(shì)公司齐翔(xiáng)腾达，也在5月4日公告(gào)称，山东能(树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴néng)源集(jí)团(tuán)新材料公司(sī)要约收(shōu)购实(shí)施完毕，本(běn)次要约收购系山能新材料(liào)作为重整投(tóu)资人(rén)通(tōng)过重整程序取得齐翔集团 80％ 股权，进而间(jiān)接控(kòng)制齐翔(xiáng)集团所持有(yǒu)的上市公司 45.91％股(gǔ)份而触(chù)发，意味着(zhe)齐翔腾达将易主山东国资。

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