为了让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股(gǔ)票价(jià)格，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一(yī)则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星(xīng)董(dǒng)事长、法定代表人、实际(jì)控(kòng)制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅(shù)湖文(wén)化传播(bō)有限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分来自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（普通(tōng)合(hé分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例)伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美(měi)星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户(hù)并联合其(qí)他市场(chǎng)资金(jīn)在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识(shí)并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制各(gè)自筹(chóu)得(dé)的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利(lì)用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日(rì)开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明(míng)蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合(hé)他人操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易新美星(xīng)的情况(kuàng)告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股东名(míng)册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金后部分(fēn)用(yòng)于偿还(hái)债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明(míng)土账(zhàng)户(hù)组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行(xíng)动人(rén)中一(yī)方存在(zài)不(bù)当行为，不(bù)应推定(dìng)或认定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们(men)的(de)代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部(bù)分账户(hù)的控制关系(xì)、委托理财(cái)关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复(fù)核，对(duì)当事(shì)人(rén)及其代理(lǐ)人的(de)主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为(wèi)多个(gè)主体参(cān)与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市场交易(yì)影响新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平(píng)知悉(xī)并(bìng)参与了本案行为；上述(shù)行为的实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合(hé)法理财。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响“新美(měi)星”股价的(de)意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且采取了联(lián)合(hé)影响股价的行动(dòng)，属于共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的(de)账户交易“新(xīn)美星”客观(guān)上为后续的(de)合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违(wéi)反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条(tiáo)所述(shù)的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露(lù)违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上市时(shí)总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)：第一，海得(dé)泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原(yuán)因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还借款本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不(bù)具(jù)有重(zhòng)大性(xìng)，不对投资者决策产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即(jí)便(biàn)认定代持成立(lì)，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金(jīn)和减持(chí)所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有新美星(xīng)股票。当事人(rén)所提相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事实和(hé)法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作为上市(shì)公(gōng)司实际控制人，未如实告(gào)知上市公(gōng)司上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在(zài)相关公(gōng)告中均(jūn分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例pan>)未披露(lù)相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平(píng)的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息(xī)披露(lù)违(wéi)法(fǎ)行为(wèi)，对(duì)何德平给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款。

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