衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务(wù)部经(jīng)济分析(xī)局公布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫(yì)情爆发(fā)之前的(de)10年里，美(měi)国每年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投(tóu)资。经济分析(xī)局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第(dì)四(sì)季度放缓(huǎn)的主要原因是私人(rén)库存投资回落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大(dà)的(de)组(zǔ)成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支(zhī)出(chū)环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季(jì)度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四个(gè)季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是私人库存的(de)变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联(lián)储(chǔ)高度(dù)关(guān)注的通(tōng)胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能源的(de)核心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一(旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋北部发生事(shì)故，导致伊(yī)朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船只的行为(wèi)违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识(shí)别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的(de)自动全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局(jú)的许可下，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了(le)一(yī)艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴(bā)林的(de)第五(wǔ)舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基的(de)俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基(jī)，回答了(le)从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在(zài)今年1月(yuè)，否认存(cún)在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月(yuè)参加(jiā)了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这(zhè)个(gè)充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人(rén)民的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为(wèi)，曝(pù)光的(de)视频(pín)似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述(shù)发言(yán)人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子(zi)能(néng)通过恶(è)作剧(jù)的电话接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种事实可能(néng)会导致美联(lián)储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高官的言(yán)论通常受到投资者和商界人(rén)士的密切关(guān)注(zhù)，有时(shí)会引发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联储官(guān)员同(tóng)他人的私下会面时(shí)常引(yǐn)发争(zhēng)议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成功骗(piàn旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释)取国外(wài)政客和(hé)他们通话(huà)，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频公之(zhī)于众，就是为了(le)恶搞西方国家的(de)决策(cè)者。

　　据两人(rén)公布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗(luó)申(shēn)科和(hé)德国前总理默克尔(ěr)通话，默克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但(dàn)没(méi)有在对话中(zhōng)直接(jiē)问他们是(shì)不是冒牌(pái)货。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉(lā)加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚外盘(pán)出现大(dà)幅下挫，但外盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于外(wài)盘，海通(tōng)期货能源(yuán)化工研究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油(yóu)轮(lún)运费回(huí)落(luò)，运(yùn)输成本(běn)下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方面是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场(chǎng)宏观风险具(jù)有很大(dà)不确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回调之(zhī)际(jì)，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记(jì)者(zhě)，美国(guó)银行业(yè)危机风(fēng)波再起，叠加美(měi)国债务压力及(jí)经济衰退风险可(kě)能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而推动本(běn)周油价(jià)油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致油(yóu)价再(zài)度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行的(de)财报(bào)和股价(jià)表现或显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本(běn)月(yuè)降至(zhì)去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和(hé)海外经济(jì)衰退的(de)担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时(shí)会消散？在杨安看来，目前来(lái)看(kàn)，美国(guó)银行业危机风(fēng)险在未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度关注美联(lián)储利(lì)率政(zhèng)策的(de)变化(huà)，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整个金融市场的主要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近(jìn)期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加(jiā)息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元区(qū)的(de)高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持(chí)加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需(xū)求会(huì)有一定(dìng)支(zhī)撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货能化分析师(shī)董(dǒng)超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的(de)油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连(lián)续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市场将转入对(duì)供(gōng)应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区(qū)间将更为模(mó)糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产(chǎn)量的(de)下滑将有助于(yú)油价的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价(jià)整(zhěng)体(tǐ)即将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影(yǐng)响(xiǎng)也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期(qī)管理下，预(yù)计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基(jī)调，当然(rán)全球(qiú)经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价处在宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价(jià)回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续大(dà)区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关(guān)性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种(zhǒng)也出(chū)现较(jiào)大(dà)跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧，低(dī)硫(liú)燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏(piān)紧。供(gōng)给(gěi)端方面，随着发(fā)电旺季(jì)的临近，本(běn)月(yuè)从中东进(jìn)口到新加坡的(de)高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中(zhōng)东(dōng)出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的(de)船(chuán)燃加(jiā)注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市场(chǎng)形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致(zhì)部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的(de)装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程较慢(màn)，预(yù)计原定本月底恢复(fù)的(de)时间会有所(suǒ)推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫需(xū)求端表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计后市走势(shì)或(huò)较原油更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动(dòng)将(jiāng)主要受到原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料油。

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