在锂价(jià)初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待(dài)？行业去(qù)库(kù)存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放(fàng)日(rì)上作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理(lǐ)层对(duì)中国(guó)基金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压(yā)力已并(bìng)不(bù)明显。这也(yě)在(zài)一定程度上反映了电池厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高(gāo)科方(fāng)面看来，储能(néng)行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落(luò)在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小时(shí)经过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速(sù)上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在(zài)近期才有明(míng)显(xiǎn)企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两日(rì)上涨，两(liǎng)日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面也给出自己研判(pàn)。王启岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们(men)通过(guò)一季(jì)度观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业处(chù)于稳定增长阶段，储(chǔ)能(néng)行业在(zài)一季(jì)度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季(jì)度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模(mó)交付(fù)会带来(lái)产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中宁(níng)德时代(dài)一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然(rán)判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张。其(qí)南(nán)京基地智(zhì)能(néng)制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等(děng)多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了(le)较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表(b反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序iǎo)示，由于(yú)公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材(cái)料有自(zì)产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补充(chōng)自产不足(zú)，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货(huò)余(yú)额均(jūn)在下(xià)降。其(qí)中宁(níng)德时代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报(bào)也(yě)显示，其存货金额从(cóng)去年底(dǐ)的(de)85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产材料均维持极低(dī)库存(cún)，电池本身库(kù)存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解(jiě)液库存(cún)周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周(zhōu)期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料库存极低，基(jī)本保持(chí)7天(tiān)的最(zuì)低(dī)安(ān)全库存。若(ruò)下游(yóu)需求(qiú)恢复(fù)，将带来(lái)强烈补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库(kù)存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的(de)德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运(yùn)营(yíng)。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外(wài)销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(x反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序iāng)关产品供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出(chū)判断认为，储能方(fāng)面今年预计(jì)增(zēng)速将会比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观(guān)点。他预计(jì)，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业今年上升空间预(yù)计(jì)会高(gāo)于动力(lì)电池，其中国外(wài)家储市(shì)场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今(jīn)年一(yī)季度(dù)处于招标阶段，自(zì)二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科(kē)披露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了(le)35.08亿元的(de)营收反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序(shōu)，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其(qí)动力(lì)电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一(yī)数据(jù)计算(suàn)，储能(néng)业务已经占到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业(yè)的空间比动力(lì)电池上升空间更(gèng)大(dà)，“这是一个需求量(liàng)大于供应量(liàng)的领域，不存在(zài)需求疲(pí)软或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求，每年到(dào)了第二季度开始后(hòu)才爆(bào)发。而(ér)在大(dà)储环(huán)节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立(lì)项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订单状(zhuàng)况看来是供不(bù)应求(qiú)。此外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品。

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