衰退近(jìn)一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经(jīng)济分(fēn)析局公布(bù)数据(jù)显(xiǎn)示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情爆发之前的(de)10年里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅固定(dìng)投(tóu)资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是私人库存投资(zī)回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的(de)拖(tuō)累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大幅(fú)放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的(de)通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一(yī)艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只的(de)自(zì)动全(quán)球定位发送系统被(bèi)关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可(kě)下，海军(jūn)出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美(měi)联(lián)储(chǔ)回应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的(de)视(shì)频显示，美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍(bào)威尔误认(rèn)为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发(fā)言(yán)人美东时间4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了(le)一(yī)次谈话(huà)，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这(zhè)个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下(xià)进行(xíng)。没有谈(tán)到敏(mǐn)感(gǎn)和(hé)机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光的视频似乎经过(guò)编辑(jí)，无法确(què)认(rèn)准确性。上(shàng)述发言人还说(shuō)，通(tōng)话(huà)事件已(yǐ)报交有(yǒu)关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的(de)尊(zūn)重，美联储不会进(jìn)一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作(zuò)剧(jù)的电话接(jiē)触到鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可(kě)能会导(dǎo)致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔(ěr)等(děng)央行高(gāo)官的(de)言论(lùn)通常受到(dào)投(tóu)资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动(dòng)。而且，美联储官(guān)员同(tóng)他(tā)人的(de)私下会面(miàn)时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官(guān)员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话(huà)视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的(de)视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们(men)是不(bù)是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接(jiē)受期货日报(bào)记者采访时表示(shì)，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化(huà)工研(yán)究中心(xīn)负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是(shì)由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是(shì)当前国内即(jí)将(jiāng)迎来五一假期，而(ér)目前(qián)国际(jì)市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰(qià)逢(féng)油(yóu)价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者(zhě)，美国银(yín)行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国债务压(yā)力(lì)及(jí)经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能(néng)削(xuē)弱欧美能(nén一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克g)源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价(jià)再(zài)度承压。随着美联储加息会(huì)议的(de)临近，美国第一(yī)共和银行(xíng)的财报和股价(jià)表现(xiàn)或显示银行业危机仍(réng)未(wèi)结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信(xìn)心(xīn)本(běn)月降至去年7月(yuè)以来的最低(dī)水平，市场对于美联(lián)储加息(xī)和(hé)海(hǎi)外经(jīng)济衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期主导(dǎo)原油市(shì)场走势(shì)的(de)宏观风(fēng)险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看，美国银(yín)行业危机风险在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息(xī)会议(yì)将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者(zhě)也高度关注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策(cè)的变化，宏观层面的不确定(dìng)性(xìng)成为影(yǐng)响整个金(jīn)融市场的(de)主要(yào)因素，这是(shì)投资者(zhě)需要(yào)注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国央行也将(jiāng)维持加息政策(cè)，因此(cǐ)市场对于(yú)海外(wài)经济衰退带来(lái)需(xū)求(qiú)下(xià)行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看(kàn)原油市场基本面表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认为(wèi)，即将(jiāng)到(dào)来的五一(yī)长假和美国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预(yù)计近期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪(xù)和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其(qí)是(shì)亚洲地区的油价带来极(jí)大(dà)影响；此外美国原油活(huó)跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越来越难以持续(xù)，后续的(de)减产(chǎn)将很快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难(nán)以(yǐ)改动的(de)情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于油(yóu)价(jià)的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将(jiāng)维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险(xiǎn)波(bō)动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱也会(huì)在一(yī)定程度(dù)上抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的(de)担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前油价(jià)处(chù)在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形(xíng)成对峙(zhì)的复(fù)杂局面下(xià)，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫(cuò)，成(chéng)本(běn)下降导致相关性较(jiào)强的高硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种也(yě)出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料油的下挫(cuò)主要(yào)还是受(shòu)到油(yóu)价(jià)影响，自身(shēn)基(jī)本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体供应(yīng)持(chí)续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史(shǐ)低(dī)点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有所上(shàng)升(shēng)，抵消(xiāo)了(le)一部分(fēn)中东出口的(de)下滑；需求端(duān)方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增长以及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修(xiū)导致部分(fēn)船(chuán)货延期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于(yú)开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢(huī)复(fù)的时间会有(yǒu)所推后(hòu)，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需(xū)求端表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低(dī)燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体(tǐ)回(huí)升空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受到原油价(jià)格的影响，不过(guò)基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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