财(cái)联(lián)社5月(yuè)17日(rì)讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场(chǎng)观点会很谨(jǐn)慎，不再对外提(tí)明确(què)主线，今(jīn)年接下来的市场大概率是不好做了(le)。”有(yǒu)基金公(gōng)司人士向财联社记者(zhě)表示，随(suí)着4月底上市公司年报一季报的(de)披露(lù)，炒作没(méi)有业绩(jì)的AI风险(xiǎn)变高，而市(shì)场对有业(yè)绩支撑的新能(néng)源又提(tí)不起兴趣。

　　从市(shì)场的情(qíng)绪来(lái)看(kàn)，同样如此，5月16日的(de)市场(chǎng)亮色不多，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个(gè)交(jiāo)易日以来，市场成交额较(jiào)前期明显萎缩(suō)，资金观(guān)望的情(qíng)绪有所(suǒ)加重。北向资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束此(cǐ)前连续7个交(jiāo)易日净流(liú)入的态(tài)势。

　　其中，人气(qì)板块AI批(pī)量跳(tiào)水无疑打(dǎ)击(jī)了市场(chǎng)的信心。AI概念(niàn)股持续低迷(mí)，高位(wèi)股集(jí)体大跌(diē)，浩瀚深(shēn)度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引力(lì)传(chuán)媒等多股跌(diē)停，有投资者(zhě)开玩笑建议“5月16日为人(rén)工(gōng)智能受难日，纪(jì)念(niàn)人类(lèi)第四次(cì)工业革命进(jìn)程(chéng)中，人工智能行情开启(qǐ)后第一次全面大(dà)溃(kuì)败(bài)”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特估方(fāng)面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船(chuán)科技(jì)跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反观(guān)新能源方(fāng)面，电力(lì)稍(shāo)好，锂价“十(shí)连(lián)涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产(chǎn)业链上(shàng)没有(yǒu)形成全面(miàn)的行(xíng)情反弹(dàn)。

　　在(zài)存量(liàng)资(zī)金(jīn)的搏杀之下，从A股(gǔ)结构上(shàng)看，AI、中特(tè)估和新能源形(xíng)成了“三国对(duì)立”格局，轮流(liú)做“输(shū)血(xuè)包”。对(duì)于(yú)资金的轮番流动，有(yǒu)投资者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了(le)，很想知(zhī)道(dào)芯(xīn)片能不(bù)能成为(wèi)“晋”。

　　平安基金(jīn)经(jīng)理刘杰表示，近期引领市场的(de)两大主题“中特(tè)估”及人工智能板块均出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可(kě)以判断，随(suí)着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国(guó)内(nèi)稳增长促内需政(zhèng)策及货币政策的推出(chū)，且国内经(jīng)济温和复苏背景下，权益(yì)市场整(zhěng)体行情预计将继续向(xiàng)上修(xiū)复(fù)。

　　对于市场(chǎng)风(fēng)格，他进一步指出，目前市场风格阶段(duàn)性可能将更加趋向(xiàng)均衡，中(zhōng)短期内，人(rén)工(gōng)智能、新能源(yuán)、医药(yào)及中特估等板块均有(yǒu)阶段性(xìng)的相对收益；而长期(qī)来看(kàn)，先(xiān)进制造、新能(néng)源、TMT、消费等行业中的核心资产仍(réng)将(jiāng)是持续关注的(de)市场主线(xiàn)。

　　整个市(shì)场的(de)亮点在医药的(de)反弹，三(sān)博脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史(shǐ)新高，有网友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不(bù)知挂(guà)脑科好还是(shì)挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数除创业板指外累计(jì)均(jūn)有(yǒu)上涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基(jī)本面(miàn)预期(qī)修复(fù)的改善，而通信、计(jì)算(suàn)机、传媒等(děng)板块也在人工智能等(děng)产业趋(qū)势变化(huà)的(de)影(yǐng)响下出现(xiàn)了(le)连续大涨。而低估值高股息为代表(biǎo)的“中特(tè)估”品种(zhǒng)也走(zǒu)出了(le)连续上涨(zhǎng)行(xíng)情。其(qí)中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底启动以来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到年内最(zuì)高点，年(nián)内(nèi)涨幅(fú)超(chāo)过60％。

　　AI板(bǎn)块翻(fān)倍股聚集，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动(dòng)漫游戏ETF等相关(guān)基金年(nián)内也短(duǎn)暂出现过翻倍(bèi)。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月(yuè)开始回调(diào)，截至5月16日，AI指数(shù)距离(lí)年(nián)内高(gāo)点已经下跌超过13％，年(nián)内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量跳水让追高(gāo)的投资(zī)者体验非常差，市场浮躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者(zhě)表(biǎo)示，别人做(zuò)量化学的是(shì)巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通(tōng)俗易懂的(de)解答：宁愿被强者(zhě)打(dǎ)得头破血流，也不(bù)愿(yuàn)与弱者(zhě)共舞。这(zhè)是整个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱强势股，永远(yuǎn)拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势股(gǔ)，追求(qiú)的是暴利(lì)。

　　回到(dào)基金收(shōu)益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤(chè)，距(jù)离(lí)最高(gāo)收益率(lǜ)已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月15日，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF回(huí)报率(lǜ)依然最(zuì)高(gāo)，为81.31％，近一周回(huí)报率为(wèi)-10.78％，周(zhōu)回(huí)报率跌幅超过(guò)10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港深动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单(dān)周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单(dān)周跌幅超过8％的(de)有27只基金(jīn)，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智(zhì)慧生活等相关主题上。

　　新(xīn)能源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新(xīn)能源板块没有能延(yán)续周一的强势(shì)。从(cóng)多家(jiā)公募(mù)基金观点反馈来(lái)看(kàn)，不论(lùn)是(shì)从(cóng)基(jī)本面、还是估值，新能源(yuán)的暗(àn)黑时刻已经过(guò)去。新能源产业自2022年7月开始长达11个(gè)月的调整周期，板(bǎn)块龙头公司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与(yǔ)时间都(dōu)已(yǐ)经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是(shì)面(miàn)对中特估的政(zhèng)策(cè)红(hóng)利与AI的无限想象空间，新能源(yuán)距(jù)离真正的反(fǎn)弹似乎(hū)总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋势正在(zài)慢(màn)慢聚力。从近一(yī)周基金回报率来看，排名靠前的(de)均为重仓(cāng)新能(néng)源，比如国(guó)投瑞银(yín)先(xiān)进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业(yè)趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅(fú)超过10％。从近一周(zhōu)回报率(lǜ)首尾基金来看，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银(yín)先进制造之间收益差(chà)额超过20％。

　　机(jī)构直言市(shì)场处于“战略(lüè)僵持(chí)阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下(xià)午，一(yī)份某公募(mù)基金交(jiāo)流的纪要在(zài)市场上流出，直言经(jīng)济(jì)缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出(chū)现(xiàn)，当(dāng)前市场更(gèng)需要信心。

　　港股向来(lái)有“五绝(jué)六穷七(qī)翻身(shēn)”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩(jì)处(chù)于相对(duì)真空期，市(shì)场很难有(yǒu)好(hǎo)的表现。当下(xià)A股同样如此。创金合信首席经(jīng)济学(xué)家魏凤春表示，对市场(chǎng)的整体观点是大概率市场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月交易机会可(kě)能(néng)更均衡、但(dàn)也(yě)更脆弱，当前可能是(shì)一(yī)个布局的好(hǎo)阶段，而未必会(huì)是收获(huò)的阶段(duàn)，投资者需要多(duō)一点耐心。市场可(kě)能继续对一季报(bào)定价(jià)，短期市场(chǎng)的核心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和(hé)中特估全年的投资机会，但(dàn)是短期(qī)游戏传媒和(hé)中特估与(yǔ)其他板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化较(jiào)为(wèi)极致(zhì)，也是不(bù)争(zhēng)的(de)事实，提(tí)醒投资者这(zhè)两个板块(kuài)短期可(kě)能的风险。从策(cè)略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者(zhě)需要高度(dù)重(zhòng)视(shì)交易(yì)的灵活(huó)性。策略的整体包(bāo)括趋势、结构与节奏，反弹带(dài)来的是节奏的变化，不(bù)是趋势和结(jié)构(gòu)的变化。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日发(fā)布的4月经济指标显示，4月份国内服务业和消(xiāo)费恢复相对较快，我(wǒ)国经(jīng)济运行总体延续修复的态势(shì)、但(dàn)修复的基础(chǔ)仍需(xū)继续巩固。货币政(zhèng)策依然延(yán)续前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持(chí)合理(lǐ)充裕的(de)态(tài)势。当前市场(chǎng)对央行后续采取降(jiàng)息操(cāo)作(zuò)仍有一定的预期。今年仍是“稳(wěn)增长”之年(nián)，或可适当关注(zhù)受益“一虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么带一(yī)路(lù)”政(zhèng)策(cè)的概(gài)念板块的(de)机会。

　　不过亦(yì)有市场人士表(biǎo)示不必(bì)过(guò)分(fēn)悲观，随着(zhe)股指交(jiāo)割(gē)日临近，盘(pán)面波动(dòng)剧烈一点，算是(shì)正常的行为(wèi)，不必放大恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬(bān)家(jiā)和经济(jì)复苏的大趋势下，纠结于几十(shí)个点的起(qǐ)伏可能会误判方向。边走(zǒu)边看，行情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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