AI板块成为2023年最火爆的板块，吸(xī)引人全市场的目光。

　　随(suí)之而来的是，不仅不少上市公司宣(xuān)布试水(shuǐ)人工智能、基金经理(lǐ)开始(shǐ)布局AI概念，也有基金公司(sī)尝试以AI试水投资者关系管理，更有基金经理尝试(shì)用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市场(chǎng)关注的是，此次公募基金2023年(nián)一季度报中，无(wú)论是成长(zhǎng)派、还是价值派(pài)，众多(duō)基金(jīn)经理均谈及对AI投资机遇。各大派别(bié)基金经理均(jūn)认可AI所带来的颠(diān)覆(fù)性影响，并(bìng)看好其(qí)中长期(qī)投资价值，但是对于(yú)短期人(rén)工智能极致行情演绎下，也有基(jī)金经理(lǐ)对AI保(bǎo)留(liú)了一份清醒。

　　基金经(jīng)理试水

　　部分季报(bào)用(yòng)取AI撰写(xiě)

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱(yú)乐公布2023年一季(jì)报，引人关注的(de)是(shì)，季报(bào)中部分内容(róng)使用了AI撰(zhuàn)写。

　　cos180°是多少，cos180度等于多少"AI写(xiě)财报！基(jī)金经理出(chū)手了(le)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422193206175.png">

　　季报中(zhōng)明确写道(dào)，这段AI生成的内容阐述了人(rén)工智(zhì)能(néng)对(duì)各个行业的改变，比如医(yī)疗、教育(yù)、工业(yè)生产、环境保(bǎo)护和(hé)可持续(xù)发展(zhǎn)，以及新能源开发和利用(yòng)等(děng)领域。文(wén)中(zhōng)表示(shì)，人(rén)工智能领域的(de)快速发展为全球带来无数(shù)机遇和挑战，将极大地(dì)影响我们的(de)生(shēng)活方式和社会发展，为(wèi)确保AI技术的健康、可持续发展，需(xū)要建(jiàn)立完善的法律法规和(hé)伦理(lǐ)准则，以保(bǎo)护个人隐私、确保(bǎo)数据安全并防止滥用(yòng)。在应对挑战的同时，也应抓住人工智(zhì)能带来的机(jī)遇，共同推(tuī)动这一领域(yù)的创新和(hé)发展。

　　嘉实文体娱乐基金经(jīng)理王贵(guì)重在季报(bào)中也明(míng)确表示，产业方向上，我们坚定的看好人工智能对(duì)各个(gè)行业(yè)的改变。他还专门谈及，一季(jì)度进(jìn)行了一定比例的调仓，方向上主要是受益于人(rén)工(gōng)智能的计算机和传(chuán)媒互(hù)联网行业。数字化的核心逻辑是(shì)提(tí)高效率，而高质量发展的(de)核心(xīn)在于效率的提(tí)升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对半(bàn)导体、数字化、互联(lián)网平台等提出自(zì)己想法。说到数字(zì)化时，表示其本质是利用技术的手段，提(tí)升(shēng)组织(zhī)信息计算、存(cún)储、传播的效率，这是一个长期向上的类消(xiāo)费行业，在美国(guó)是一个(gè)和互联网行业一样大规模的产业。在中国，依然处于产业(yè)的(de)早期，但(dàn)是我们可以看到(dào)疫情(qíng)背景下，大家越(yuè)来越意(yì)识到数字化的重要性(xìng)。而(ér)此轮数字化将会和(hé)人工智能深度融合，也会给(gěi)中国公司带来发展的机会。目前整个板块(kuài)的估值(zhí)都到了历史最(zuì)低的水平。

　　此次是基金(jīn)经理首次(cì)利用人工智能(néng)完(wán)成季报，也显(xiǎn)示出(chū)人(rén)工智能确实开始方方(fāng)面面(miàn)开始影响我们的(de)生活(huó)、工(gōng)作(zuò)等，是一个(gè)历史性大(dà)浪(làng)潮(cháo)。此前，也有基金公司积(jī)极拥抱(bào)AI，如(rú)鹏(péng)华基金(jīn)投(tóu)资者教育基地宣布(bù)成为百度文心(xīn)一言首(shǒu)批生态合(hé)作伙伴，鹏华基金投教基地也将通过百度智(zhì)能(néng)云(yún)接入文心一(yī)言能力，致力于创新投(tóu)资者关系(xì)管理新(xīn)模式，提升客户投(tóu)资体验(yàn)感。

　　价值派(pài)、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人(rén)工智(zhì)能成为一(yī)季度(dù)市场(chǎng)热点，不少(shǎo)基金(jīn)经理选(xuǎn)择(zé)了积极参与布局，其中(zhōng)，除了科技成长派基金经理，也不乏价值投资派(pài)基(jī)金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可以看出，该基金一季(jì)度进行了一(yī)定比例的(de)调仓(cāng)，方向上(shàng)主要(yào)是(shì)受(shòu)益于人(rén)工智(zhì)能的计算机(jī)和传(chuán)媒(méi)互联网行业。前(qián)十大重仓(cāng)股中(zhōng)，除了海(hǎi)康威视、金山办公，其余神(shén)州(zhōu)泰(tài)岳、吉比特(tè)等8只个股(gǔ)均为(wèi)一季度新进。

　　嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大科技研(yán)究总监、嘉实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵(guì)重表示(shì)，产业方向(xiàng)上，坚(jiān)定看好人工(gōng)智(zhì)能对各个行(xíng)业的改变。

　　“我们长期聚焦的三(sān)大需求就是能源、信息、生命。从而衍(yǎn)生出看好(hǎo)的(de)5大方向，半导(dǎo)体、数字(zì)化、新能(néng)源、互联网平(píng)台、创(chuàng)新药(yào)。我(wǒ)们认(rèn)为，各个细(xì)分行业的beta收(shōu)敛之后，竞(jìng)争(zhēng)力会重新(xīn)成为最重要的增(zēng)长(zhǎng)要素(sù)。另(lìng)外，我(wǒ)们依然旗(qí)帜鲜(xiān)明的看好港股的机会，特别是软件和互联网领域的机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除了(le)王(wáng)贵(guì)重，在嘉实基金科技(jì)成(chéng)长团队(duì)中，有不少基(jī)金(jīn)经理明(míng)确看好(hǎo)人工智能带来的投资(zī)机遇。

　　比如(rú)，嘉(jiā)实成长(zhǎng)增强基金(jīn)经理陈涛在去年下半(bàn)年(nián)开始增持(chí)软件(jiàn)，当时基本(běn)处于估(gū)值、机构持(chí)仓的(de)历史底部(bù)的(de)位(wèi)置。他认为，行业在(zài)信创、数(shù)字化、智能化等长期需(xū)求(qiú)刺(cì)激下将迎来3年以(yǐ)上的景气周期，也是(shì)为数不多处于成长(zhǎng)前期、对(duì)标国际也(yě)还有巨大成长空(kōng)间的板(bǎn)块，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一(yī)轮AI浪潮将拉(lā)开新一轮科技创新(xīn)周(zhōu)期的序幕，带来(lái)以十(shí)年为维度的产业变革(gé)机会，同时配合2023年一季(jì)度的(de)复(fù)苏(sū)和业(yè)绩修复，以软(ruǎn)件计算(suàn)机(jī)为代表的科技板(bǎn)块(kuài)内会(huì)持(chí)续有个股投资机会。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实(shí)股票(piào)投(tóu)研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志(zhì)鹏(péng)等也表示(shì)，未来，毫无疑问(wèn)人工智能(néng)和可再生能源将构成未来社会的基石(shí)。在当下，随(suí)着经济(jì)的企稳和新人工智(zhì)能浪(làng)潮的进入，未来新的产(chǎn)业机会将进入(rù)新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)也(yě)是积极的一(yī)派。他(tā)在一季报(bào)中表示(shì)，随(suí)着ChatGPT取得突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　一(yī)季度(dù)，他所管理的基金维持了较高仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。海康cos180°是多少，cos180度等于多少威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份新入兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股名单(dān)，立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业退出。其中，澜起科(kē)技、中际旭创，是2022年(nián)年末的0持仓，直(zhí)接买到了(le)十(shí)大重仓股。兴(xīng)全合宜的(de)重仓股上，也(yě)体现了对人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链的(de)挖掘(jué)。澜起科技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重仓股

　　莫海(hǎi)波(bō)的万家品质生活在一季度也(yě)进行了调仓换股(gǔ)，提高TMT行业结(jié)构占比，减持地产、军工比例，目前主要持(chí)仓TMT、农林牧(mù)渔、军工为前三大持(chí)仓，产品总仓(cāng)位90％以上。

　　具体来看(kàn)，科大讯飞、三六(liù)零(líng)、金山办公(gōng)、中(zhōng)科曙光等4个(gè)TMT股(gǔ)票进(jìn)入前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股之(zhī)列，招商蛇(shé)口、保利发展(zhǎn)退(tuì)出十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前(qián)十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海(hǎi)波表示(shì)，主要是(shì)基于对未来2年(nián)数字经济的看好(hǎo)。随着人口老龄化与经济(jì)发展模(mó)式转变，数(shù)据(jù)成为(wèi)新(xīn)的生产(chǎn)要素，高质量发(fā)展的核心在于(yú)全要素生产率的提(tí)升，充分利用好云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能等(děng)底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较好的(de)产(chǎn)业逻辑，通过(guò)信息技术全方位(wèi)赋能传统(tǒng)行业，从生(shēng)产和服务(wù)端全面(miàn)提升效率。

　　“数(shù)字经济涵(hán)盖(gài)底(dǐ)层的通信网络、算(suàn)力、算法，以及多样化(huà)的(de)行业应用等，这是一个系统性工程，产业空间较大、持续(xù)时间较长，是未来(lái)具有成长性的(de)行业之一。”莫(mò)海(hǎi)波表(biǎo)示。

　　此外，建信(xìn)基金(jīn)权益投资部总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)陶灿管理(lǐ)的(de)基金(jīn)也重点布(bù)局了TMT或人(rén)工智能相关(guān)板块。比如，建信智能生活在一季(jì)度继(jì)续调整了行业配置，降低了制(zhì)造业(yè)、大金融地(dì)产行(xíng)业的配置，增加了消费、TMT 板块的配(pèi)置(zhì)，特别是重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)了人(rén)工智能技术创新带(dài)来的相关产业趋势(shì)机会。

　　保留一(yī)份清(qīng)醒(xǐng)

　　分歧声(shēng)音开始显现

　　不过，在人工(gōng)智(zhì)能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一(yī)份(fèn)清醒。

　　泓德(dé)臻远回(huí)报(bào)基金(jīn)经理秦(qín)毅虽然在一季报中(zhōng)表(biǎo)达(dá)了对人工(gōng)智能的重视(shì)，但一季度(dù)并(bìng)未加(jiā)入对于AI领域的布局阵营(yíng)。

　　他表示，过去一(yī)个季度中，以TMT为代表的(de)科技板(bǎn)块走出了(le)轰轰(hōng)烈烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人(rén)工智能成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模型路线的成功，这一成功(gōng)比之(zhī)前几次的(de)如AlphaGo等(děng)更具现实意义，因(yīn)为本次的人(rén)工智能(néng)的应用(yòng)领域(yù)得(dé)到了极大的(de)拓展，模型具备了强大的通用(yòng)性。这属于(yú)科技史(shǐ)上的一次(cì)重大(dà)创新，未来多个行业将极大受益于这(zhè)一技术的应用和普及。未(wèi)来我们应该(gāi)更加重(zhòng)视这一领(lǐng)域的研究和投(tóu)资。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报一季(jì)度前十大重仓股

　　坚持(chí)低估值(zhí)价(jià)值投资(zī)理念的(de)丘栋(dòng)荣在一季报中(zhōng)也提到了对(duì)AI的看好(hǎo)，但(dàn)他的基金持仓中也鲜少见到对相关板块的(de)布(bù)局(jú)。他表示，除复(fù)合国家安(ān)全自主可(kě)控和产业趋势外，今年市场高度关注的(de)以ChatGPT为(wèi)代表的(de)大(dà)模型(xíng)技术，有望开启新一轮的科技创新周期，深入(rù)和广泛应用(yòng)，将对IT产业产生(shēng)更大(dà)、更(gèng)持久(jiǔ)的(de)需求拉动，因此，计算机、电(diàn)子等偏成长(zhǎng)行业的部分成长股是(shì)未来关注的方向之(zhī)一。

　　中庚价值领(lǐng)航(háng)一(yī)季度(dù)前十(shí)大重仓(cāng)股:

　　嘉(jiā)实品质发现基金经(jīng)理蔡丞丰表示，他注意(yì)到市场在(zài)追逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃(qì)了新能源板块的非理性(xìng)行(xíng)为，就如同(tóng)去年三季度半导体及医药板块的抛售(shòu)，反而造(zào)就(jiù)了难(nán)得的机会。“我们这时反而应该加大对(duì)能源板块(kuài)机会的(de)挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长基(jī)金经(jīng)理孟夏(xià)虽然也认为，AI是不(bù)亚于互联(lián)网级别的技术(shù)要素革命(mìng)，或(huò)许我们(men)已经(jīng)站在新一轮科技浪潮带(dài)来的(de)全球繁荣的开(kāi)端(duān)。作(zuò)为成长(zhǎng)投资者，会(huì)积极学(xué)习和拥抱，非常庆(qìng)幸有生之年能看(kàn)到AGI通用人工智能的雏形(xíng)。但她同时表示，也会努(nǔ)力在火热(rè)的行(xíng)情面(miàn)前保留(liú)一(yī)份清醒，大胆假设(shè)、小(xiǎo)心(xīn)求证，仔细甄(zhēn)别真(zhēn)正(zhèng)能够兑现长期业绩(jì)的投资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨(jǐn)慎(shèn)，他表示，AI产业的(de)发展不(bù)会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲折(zhé)，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦(lún)理(lǐ)等(děng)潜在风(fēng)险(xiǎn)，可能造(zào)成板(bǎn)块后续波动。正因为此，他(tā)在去年三四季度布局了不少(shǎo)人(rén)工智(zhì)能相关的标的，在(zài)一季度对TMT板块(kuài)有所减(jiǎn)仓(cāng)，现在的配置大概率少于(yú)市(shì)场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比(bǐ)已经超(chāo)过了(le)40％。当然市场中有不(bù)少声音说这(zhè)次不一样(yàng)，交易占比创新高(gāo)代表(biǎo)了(le)主线行情的确立，但我们还是认为太阳底下没有新鲜事，过度的(de)热(rè)情在某个(gè)阶段总会消退。”李晓星在银华心怡一季(jì)报(bào)中表示。

　　“一季(jì)度的(de)市场走势再次佐证了一个道理，即市场是难以预(yù)测的。迄今为(wèi)止(zhǐ)，表现最好的是AI相(xiāng)关板块，这在(zài)今年(nián)初是想象不到的。就好比去(qù)年初我们想象不到俄乌冲突，和后来的(de)疫情。”中泰资(zī)管基金经理姜诚也在一(yī)季报中表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许是科技发展(zhǎn)进(jìn)程中(zhōng)最重要的事件之一(yī)，但要搞清楚它对投资有(yǒu)哪些影响却很难。利(lì)润在产业链不同环节之(zhī)间将如何分配？市场(chǎng)当(dāng)前(qián)认为的受益(yì)环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到了(le)什么程度，以及(jí)渗透率将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细(xì)说起来(lái)又让人(rén)不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在(zài)姜诚看来，人(rén)工智能的发展是一个长期因(yīn)素，我们还没有(yǒu)足够的把握去cos180°是多少，cos180度等于多少捕捉(zhuō)到它带来(lái)的投资机会(huì)，但可以尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽可能低的价(jià)格买尽可能好(hǎo)的资产，是我(wǒ)们(men)的投(tóu)资目标。

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