投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外(wài)，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股价(jià)的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公(gōng)募(mù)基金提(tí)前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的(de)先进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一(yī)度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有望再(zài)次突破(pò)万亿美元(yuán)的(de)市(shì)值(zhí)。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙(zhòu)方面(miàn)的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司(sī)也(yě)加大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关注(zhù)热情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内(nèi)容生成）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早已布局(jú)英伟达(dá)或(huò)相关(guān)概(gài)念(niàn)股。交易软件通达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息(xī)显示，相关(guān)概(gài)念股一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上市公司(sī)，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面(miàn)有(yǒu)业务上的合作(zuò)。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部(bù)分被纳(nà)入重仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司股(gǔ)票的公(gōng)募基金主要集中在能投资(zī)海外市场(chǎng)的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最(zuì)高的是广发(fā)全球精选，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是(shì)其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投资的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上(shàng)规模最大(dà)的(de)一(yī)笔投资。作为一站式解决方案的提供(gōng)商，英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，远好于(yú)市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投资机会(huì)的投资者而言(yán)，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内(nèi)的众多美股科技股公司(sī)是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用已是科(kē)技革(gé)命最新的突(tū)破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业(yè)模式的公司(sī)与掌握AI应用核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)的公司将会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体(tǐ)行业一(yī)季(jì)度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同(tóng)比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全(quán)球半导(dǎo)体产(chǎn)业整(zhěn不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思g)体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱(qū)动力主要(yào)来源于AI产业的大(dà)发(fā)展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表的算力芯(xīn)片业(yè)务快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的例(lì)证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力(lì)，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在(zài)资(zī)金情(qíng)绪、政策(cè不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思)扶持和半(bàn)导体(tǐ)设备业(yè)绩高(gāo)增长等利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过(guò)去(qù)经验来看，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不(bù)变色，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业发展之间(jiān)存(cún)在着较大(dà)差异。在操作中，不(bù)宜在股(gǔ)价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低位(wèi)或调(diào)整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在(zài)具体(tǐ)投资的时(shí)候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景气(qì)能够反映在未(wèi)来的业(yè)绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的(de)跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的投资标(biāo)的也(yě)要以(yǐ)合适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很可能会赚了(le)景气(qì)亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好(hǎo)分散配置，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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