本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士(shì)表示，流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题是制约北(běi)交所发展的首要因素，不过(guò)随着(zhe)公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明(míng)书，该(gāi)基金主要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数，由于是(shì)发(fā)起式基(jī)金，认购金额(é)满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金四家公募基金公司(sī)拿(ná)到批文。除(chú)博时基金(jīn)外，万家基金的(de)北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其余3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万家(jiā)北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他上(shàng)市板块中业(yè)务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较(jiào)大(dà)估值提(tí)升空(kōng)间。随(suí)着市场流(liú)动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，有望实(shí)现业绩和估值双(shuāng)升，长期(qī)投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回报悉(xī)数为(wèi)负，其(qí)中年内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除(chú)红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)、沪(hù)深300、上证50等(děng)在(zài)内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看(kàn)，北交所很多优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公(gōng)司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京(jīng)一大型公募基(jī)金人(rén)士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续(xù)三年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两年定开年内(nèi)收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权(quán)益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低(dī)估，不过(guò)正(zhèng)是长线资(zī)金(jīn)布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基(jī)金经(jīng)理叶勇直言，北交所市(shì)场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的(de)依(yī)然是市(shì)场本身较差的(de)流(liú)动(dòng)性问(wèn)题，市场制度性差(chà)异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要(yào)完善(shàn)转板制度(d美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗ù)，畅通转板通(tōng)道，从而活(huó)跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深(shēn)市(shì)场的(de)引(yǐn)领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的(de)位置，对于北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现(xiàn)充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估(gū)值已经非常便宜(yí)，他们(men)测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水(shuǐ)平对于具备专精特新特性(xìng)的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来看，他们(men)发现很多北(běi)交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩(jì)的持续增长进一(yī)步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从(cóng)政(zhèng)策(cè)来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务指引》，下调(diào)部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策的密集发布(bù)，可以(yǐ)说对(duì)这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给(gěi)上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于供给增(zēng)加对(duì)整个(gè)市场的流(liú)动性造(zào)成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给(gěi)是市场长(zhǎng)期(qī)发(fā)展的基石，这使得(dé)他(tā)们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开基美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的股票(piào)交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和(hé)北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随(suí)着(zhe)北(běi)交所改革的(de)不断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得(dé)到估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公募(mù)基(jī)金持(chí)仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市(shì)值、高权重、低(dī)估值的公司获得(dé)重估(gū)可能性较(jiào)大。

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