财(cái)联(lián)社4月(yuè)29日讯（编辑 笠晨(chén)）“一口牙县城(chéng)一(yī)套房”、“一口牙一辆宝马车”……这些生活中经(jīng)常听到的玩笑话，透露出“种牙贵”让人望而却步(bù)的无奈现(xiàn)实。近日(rì)，北京、河北、浙江、四川等多地(dì)医保部门发布公(gōng)告(gào)，于4月(yuè)20日落实口(kǒu)腔种(zhǒng)植(zhí)医疗服务收费、种植体(tǐ)集中(zhōng)带量采(cǎi)购、牙冠竞价挂网“三位一(yī)体”的综合治理措施，单颗种植牙(yá)的价(jià)格降低(dī)一半左右。网友直呼(hū)：再也不用担心(xīn)“口(kǒu)腔刺客(kè)”了！

　　“我们(men)在(zài)临床工(gōng)作(zuò)中，也看到不(bù)少患者(zhě)延(yán)迟了种牙计划，就在等集采政策(cè)落(luò)地。”中华口腔(qiāng)医学会种植专委会(huì)常委满毅(yì)告诉南方周末记者，“集采(cǎi)后的种(zhǒng)植牙将为(wèi)更(gèng)多患者减轻医疗负担，不再让患(huàn)者‘望(wàng)牙兴叹’”。根据国家医保局披露，本次集采汇聚全国近1.8万家医(yī)疗(liáo)机构的需求(qiú)量(liàng)，达(dá)287万套种(zhǒng)植体系统，约占国内年种植牙数量（400万颗）的72％，预(yù)计每年可节约患(huàn)者费(fèi)用(yòng)40亿元(yuán)左右。随着医疗服务(wù)价格相关规定出台，三级公立医院常规种植牙医(yī)疗(liáo)服务价格为单颗(kē)4500元。

　　第四次(cì)全国口腔流行(xíng)病学调查(chá)结果显示，65岁-74岁(suì)老人当中有86％存在牙(yá)缺(quē)失。新京报贝(bèi)壳财经记者走访发现，多家北(běi)京(jīng)民营连锁口腔机构在4月1日即开始了“集(jí)采(cǎi)价”的种植牙促销，价格已(yǐ)低(dī)至3000多(duō)元(yuán)/颗，并表示(shì)“降价不(bù)降质”。此(cǐ)外，规范整合后(hòu)的山东省口(kǒu)腔种植医疗(liáo)服务(wù)价(jià)格项目4月1日正式(shì)落地实施。当天，“随着牙(yá)冠、种植体等(děng)集采价格落地执行(xíng)，种(zhǒng)植牙相关的(de)咨询(xún)量、问(wèn)诊量(liàng)、手术量都(dōu)大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，其中(zhōng)手术(shù)数量(liàng)比之前(qián)增(zēng)加80％-90％。”济(jì)南市口腔医院副院(yuàn)长(zhǎng)、副(fù)主任医师解建立(lì)说。

　　集采的(de)靴子(zi)落地，种(zhǒng)植牙行业是否会(huì)再度(dù)站上风口？“预计未来国内的(de)种植牙数量，有望从目前每年400万颗(kē)，增长到每年1000万颗以上。”专(zhuān)家告诉南方(fāng)周末记者，他认为这个目标或许(xǔ)一年后就(jiù)能(néng)实对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人现。而对于(yú)起步较晚的国产种植牙耗材厂商(shāng)而(ér)言，集采是(shì)压力也是机会。一位国(guó)产种植牙(yá)企业代表透(tòu)露(lù)，尽管国产品牌产(chǎn)品拥有一定的(de)价格优势，但销售份(fèn)额占有(yǒu)率尚不(bù)足10％，本(běn)次集采(cǎi)后很(hěn)难(nán)快速放量或实(shí)现“国产替代”。但对于临床应用(yòng)时间短、案(àn)例少的国产种植牙来说，整(zhěng)个种植牙市场规(guī)模的(de)扩(kuò)大，将(jiāng)有(yǒu)助于企(qǐ)业积(jī)累更(gèng)多的临床(chuáng)应用(yòng)数据和案例，对未来长(zhǎng)期的应(yīng)用和研发会有(yǒu)一定帮助。

　　▌种(zhǒng)植牙纳入集采(cǎi)带动国内(nèi)耗材需求爆增 口腔CBCT迎拐点(diǎn)对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人strong>

　　受益(yì)于老龄化和支付能(néng)力提高，近年来(lái)种植(zhí)牙需(xū)求呈现爆发(fā)式增长。根据牙博士招股说明(míng)书，2020年国(guó)内种植牙市场(chǎng)规模为431亿元(yuán)，2015-2020年复合增速为22.07％，预计2030年市场规(guī)模将增至1911亿元(yuán)，2020-2030年(nián)复合增速为(wèi)16.06％。

　　种(zhǒng)植(zhí)牙产业链中包括(kuò)上游设备和(hé)耗(hào)材(cái)企业：种植类如华西口腔(qiāng)科技中(zhōng)心等；修补类如正海生物、奥精医(yī)疗(liáo)等；设备类如口腔全景机和锥形(xíng)束(shù)投照计(jì)算机(jī)重组(zǔ)断(duàn)层影像设备(bèi)的美(měi)亚光电等(děng)；数(shù)字(zì)软件类如(rú)3shape等(děng)，以及(jí)他们的(de)上游陶瓷块厂商爱尔(ěr)创（国瓷材(cái)料）等。中(zhōng)游(yóu)为(wèi)器械经销商：松佰牙科(kē)等；下游为口(kǒu)腔医疗机(jī)构如通策医疗、拜博(bó)口腔等(děng)。

　　浙(zhè)商证券孙建等人在(zài)3月20日发布的研报中表示，种植牙(yá)集采降价后，其渗透率有望(wàng)得到(dào)快速提升，同时加速国产口腔CBCT等检(jiǎn)测设备需求释放对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人strong>。中游(yóu)设备美亚光电、朗视仪器是国产口腔CBCT设备龙(lóng)头。种植牙渗透率提升，民营(yíng)医院和诊所的设备(bèi)需求弹性(xìng)更大，国产(chǎn)设备依(yī)托性(xìng)价比优势聚焦民营市(shì)场。口腔CBCT上游核心零部件上市公司主要(yào)为奕(yì)瑞(ruì)科(kē)技(jì)、康众(zhòng)医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相接” “牙茅”面临一(yī)场硬仗(zhàng)

　　正所谓“金眼银牙铜骨头(tóu)”，在(zài)A股市场(chǎng)里，牙科一直都被投资者视(shì)为坡长雪厚的黄金赛道，关于牙科的纯正上市(shì)公司只有通(tōng)策医疗(liáo)这(zhè)一家。也正是因为如此，自(zì)通策医(yī)疗借壳上(shàng)市以来，其(qí)便(biàn)一直备受资(zī)金的追(zhuī)捧，被投资者奉为“牙茅”。然而，通策医疗最近几年在资(zī)本(běn)市场走势(shì)一路下行(xíng)，前(qián)年最风光的时候(hòu)曾(céng)触顶1300亿(yì)元市值，而不到2年的时(shí)间(jiān)内市值蒸发超(chāo)过70％。

　　从2020年、2021年的财报数据(jù)来看(kàn)，种植业务位列通策医疗五大业务板块增速(sù)第一位。对通策(cè)医疗来说，种植(zhí)牙业(yè)务是不可或缺的市场。业内人士透露(lù)，一旦种植牙耗材被集采(cǎi)，通(tōng)策医疗的盈利能力很可能受影响。面对激烈(liè)竞争(zhēng)的市场(chǎng)，大型口腔连锁机(jī)构失去了此前集团采购优(yōu)势，与公立医(yī)院及其他民营(yíng)口腔机(jī)构站在同(tóng)一(yī)起跑线，大幅(fú)降价势在必(bì)行，这也将影响(xiǎng)种植牙最(zuì)终利润率(lǜ)。

　　通(tōng)策医疗面(miàn)对的最大的问题是(shì)，怎么(me)能把这(zhè)些(xiē)增量转化(huà)为自(zì)己的增量(liàng)。竞争来(lái)自参(cān)与(yǔ)集采(cǎi)的1.8万家医疗(liáo)机构，其中有1.4万家(jiā)民营医疗机构，占总数的80％。想要获得足(zú)够量的种植(zhí)牙，一要有覆盖面足够广的口腔(qiāng)机构(gòu)，二得有足够多的医护人(rén)员。“种植牙放量一直是其所期待的一件事。”3月23日，通策医疗(liáo)董秘处的(de)回复直截了(le)当(dāng)。2022年通(tōng)策医疗发布的(de)财报中提及(jí)——医护人(rén)才储备，这也是(shì)其这两(liǎng)年(nián)最重要的战略布局(jú)。

　　通策医(yī)疗在调(diào)研内(nèi)容纪(jì)要中提到，宁口2022年上半年营收(shōu)增长3％，净利润(rùn)下降是由于2022年新增了40名医生储备，增加的人力成(chéng)本影(yǐng)响了900万(wàn)元利润。通(tōng)策医(yī)疗(liáo)2022年三季度(dù)财报中提到，为“后集采”时代准(zhǔn)备，让90％以上的专家都在支(zhī)持蒲公英医(yī)院快速发展，目标是让蒲公英医院(yuàn)在最(zuì)短的时间成为(wèi)当地第一的口腔医院(yuàn)。值得(dé)注意的是，通策(cè)医疗(liáo)的重磅项目(mù)“蒲公英计(jì)划”在(zài)2018年提出，被公司视为“未来五年(nián)重(zhòng)要的发展(zhǎn)计划”。而如(rú)今，目前来看，该计划(huà)仍处筹备或培育期，2022年(nián)上(shàng)半(bàn)年蒲公英分院(yuàn)贡(gòng)献收入1.71亿(yì)元，净利润率仅为(wèi)5.5％；前三(sān)季度贡献收入(rù)2.98亿元，新增蒲(pú)公英分院(yuàn)净(jìng)利率仅(jǐn)为8.5％。

　　此外，通策医(yī)疗董秘提到，这几年(nián)相关医生(shēng)的储备已经(jīng)足够了，“（种(zhǒng)植牙）量(liàng)再增长10倍也够”。“以(yǐ)价换量更容易形(xíng)成规模(mó)效应。目前种(zhǒng)植牙渗(shèn)透(tòu)率低，随着价(jià)格差异化定(dìng)价，总量的快速增加仍有望形成规模的较高增长(zhǎng)。”这是(shì)通(tōng)策医疗2022年底在机构调研时的(de)观点(diǎn)。一(yī)位长期关注消费医疗的行业人士分析，通策医疗的主要(yào)市(shì)场仍(réng)在浙(zhè)江，但即(jí)使在(zài)浙江，面对接下来(lái)激烈的种植牙市场(chǎng)，也(yě)没有绝(jué)对优势(shì)，“确实是一场硬仗”。

　　“即使没(méi)有集采，未来种植牙也会慢慢(màn)从一(yī)个高毛利业务变成低毛利业务。因为(wèi)这一部分对医生的技术要求并没有(yǒu)那么高，主要(yào)靠的(de)是设备(bèi)定(dìng)位、辅助软件和三维建模。所有的口腔诊所都能做，没有那么深的护城(chéng)河，所以市(shì)场竞争会比较激(jī)烈。”关注(zhù)口腔(qiāng)赛道的投资人(rén)说。

　　对于中国的民(mín)营口腔(qiāng)医院市(shì)场而言，集采(cǎi)消息和盈(yíng)利曲线(xiàn)下(xià)降(jiàng)关系也不大。“其实在(zài)集采消息出来(lái)之前(qián)，民(mín)营口腔诊(zhěn)所就因(yīn)为(wèi)价格战的原因，自(zì)己(jǐ)就把(bǎ)价格压下来了(le)。低于4500元的种(zhǒng)植价格，在业内其实已经比比(bǐ)皆是。”口腔诊(zhěn)所从业者如是说(shuō)到。目(mù)前，很多民营口(kǒu)腔诊所面(miàn)临(lín)着巨大的经营(yíng)压(yā)力，面对(duì)高昂(áng)的诊(zhěn)所房租、水(shuǐ)电以及人工费用等，其(qí)实利润不算高(gāo)。有医(yī)疗投资机构工作人员曾表示，目前(qián)80％的民营连(lián)锁口腔机(jī)构(gòu)都处于亏损状(zhuàng)态。

　　▌天(tiān)价种(zhǒng)植牙神话破灭 牙科诊(zhěn)所(suǒ)或大(dà)批退出

　　有业(yè)内人士给予了一个乐观的(de)预测，当(dāng)集采降低价格后，原本(běn)属于改(gǎi)善型医疗需求的种(zhǒng)植牙，将会成为百姓们的基本需求——几十亿颗失牙的市场会(huì)打(dǎ)开(kāi)。这几乎奠定了一个薄利多销的局面。但这并不(bù)是在所(suǒ)有牙科诊所都(dōu)会发生的局(jú)面。当(dāng)耗材(cái)价格下降(jiàng)后，牙医利益会受到直(zhí)接冲击。“在大部分诊(zhěn)所里，医生收入是和耗材(cái)挂钩的。这和(hé)骨科心脏(zàng)支架(jià)集(jí)采的影响类似(shì)，医生的(de)工作量加大不说，收(shōu)入会减少。”业内人士表示(shì)最担(dān)心的是到底(dǐ)能不能(néng)以价(jià)换(huàn)量。如果薄利了，但最终(zhōng)没有多销，经营可能难以为(wèi)继。

　　牙科(kē)是医院所有科室中，最适合(hé)独立执(zhí)业的。即便在改革开放之(zhī)前，全(quán)国各地的个体(tǐ)牙医也不在(zài)少数。国家(jiā)卫生(shēng)统计年鉴显示，2020年全国民营口腔医院、诊所加(jiā)起来有66000多家，提供的口(kǒu)腔医疗服务占到总量69％左右。民(mín)营口(kǒu)腔医院或诊所的(de)一大(dà)特点就是连锁率(lǜ)特别低，只有约4.8％，绝大部分牙科诊所都(dōu)是(shì)“个体户(hù)”。牙科(kē)特别依赖医生(shēng)的(de)个人能力，牙医独(dú)立执(zhí)业会比其他专(zhuān)科容(róng)易很多(duō)。

　　“种植牙的暴(bào)利在上游的厂家，到了终端诊所，利润(rùn)空间很(hěn)微薄(báo)，还没有算(suàn)上(shàng)房租、水电(diàn)、折旧。”业内人士认为，假如耗(hào)材降价(jià)，但没有带来体量的增长，薄利(lì)了之后又没多销，就形成了一个悖(bèi)论。当(dāng)收入不足以(yǐ)支撑过高的运营成(chéng)本时，一些诊(zhěn)所不得(dé)不关停退市。长远来看(kàn)，种(zhǒng)植牙是整个口腔治疗过程(chéng)中，应对牙齿缺失时最(zuì)后的办法，更(gèng)重要的是提高公众对口腔(qiāng)卫生的关注意(yì)识。“世界卫生组织提出的‘8020’标(biāo)准，是(shì)希(xī)望在80岁的时(shí)候每个(gè)人都有20颗以(yǐ)上的好牙齿，而不是20颗种植牙。”业内人士如是(shì)说。