总市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官(guān)网(wǎng)消息，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科(kē)创板市场的科(kē)技(jì)创新投资带(dài)来风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者(zhě)多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的关(guān)注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显示(shì)，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的(de)场内期(qī)权(quán)品种，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好科创板改革(gé)先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融(róng)支持创新(xīn)体系(xì)”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业进一步(bù)发(fā)挥科创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思作(zuò)为完(wán)善科(kē)创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸(xī)引(yǐn)力(lì)和(hé)流动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市(shì)商制(zhì)度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科(kē)创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场改革试验(yàn)田作(zuò)用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场长(zhǎng)期持(chí)续健(jiàn)康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和(hé)风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将进一步完善(shàn)风险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场运行情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权(quán)市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特点，实(shí)施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场监管(guǎn)措施(shī)的基础(chǔ)上，进(jìn)一步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国证监(jiān)会的(de)指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目(mù)前我国已经(jīng)推出了不(bù)同类(lèi)型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的(de)公司和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对科创(chuàng)板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的(de)投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都(dōu)是(shì)期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前(qián)管理规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二名。另外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流(liú)动性都具备突(tū)出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具(jù)进行(xíng)方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的(de)配(pèi)套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资(zī)资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让相应的(de)龙(lóng)头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流(liú)动性(xìng)进一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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