为了让自(zì)己的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票(piào)价格，然后高(gāo)位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则(zé)行政处(chù)罚决定书(shū)，引发(fā)市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星，影(yǐng)响公司(sī)股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露(lù)的信息，新(xīn)美星(xīng)董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德(dé)平和(hé)他的(de)妻子黄秀芳当时(shí)向时任独(dú)墅湖文(wén)化传播(bō)有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利(lì)用(yòng)控(kòng)制的证券账户并联合其他市场资(zī)金在(zài)二级(jí)市场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了(le)两个帮手共作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确同合谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制各自筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武，控制35个(gè)证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新(xīn)美星”股价，然后出(chū)货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖(mài)量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股本比例(lì)自(zì)2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日(rì)申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期末持(chí)股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户组还多次(cì)实施(shī)盘中拉抬(tái)和(hé)对(duì)倒，并反向卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提(tí)出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维(wéi)系(xì)委托理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵股价(jià)；三(sān)是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交易新(xīn)美星的情况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德(dé)平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各(gè)自账户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏分配(pèi)进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不(bù)一(yī)致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对(duì)毛明(míng)土(tǔ)账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的合法性(xìng)及真实性。