大家好，简单看一个基(jī)金经(jīng)理，把(bǎ)新能(néng)源全部砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富(fù)通股(gǔ)票混合来(lái)看，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基本为(wèi)新能源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果到(dào)了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓(cāng)了(le)新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品(pǐn)也(yě)基本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季(jì)报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把握(wò)住了(le)市场的(de)节奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源(yuán)板块(kuài)的配置权重，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的投资机会(huì)，组(zǔ)合调(diào)整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色估(gū)值体系所代表的传统实体行业正在(zài)被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富(fù)通(tōng)股票混合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题(tí)板块在短期高(gāo)度(dù)依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市(shì)场比重超(chāo)40％的天数已累计达(dá)到22天，上一(yī)次出现持续(xù)成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设备及新能源，持续约(yuē)28个交易(yì)日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的(de)行情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总市值反(fǎn)而减少了(le)6717亿(yì)元，较4月第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四波行(xíng)情，春季(jì)躁动后(hòu)往往会(hu在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉ì)有一波明显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种调整，逢(féng)低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业(yè)绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政府支持力度进一步加大(dà)、资(zī)本(běn)开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩(jì)的改(gǎi)善(shàn)逐(zhú)渐被市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成本(běn)轮调(diào)整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为(wèi)在AI相(xiāng)关(guān)板块市场(chǎng)情绪处(chù)于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市(shì)场内(nèi)生调(diào)整需求出(chū)现集中释(shì)放。在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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