在锂价初现企稳态势的(de)微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如(rú)何看待？行业去(qù)库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后，市值(zhí)近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科(kē)4月28日(rì)举办媒(méi)体开放日(rì)上作(zuò)出(chū)一系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公(gōng)司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间预计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上(shàng)引(yǐn)起(qǐ)巨(jù)大不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包(dà)争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副(fù)总裁(cái)、中国业(yè)务(wù)板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)反(fǎn)映了(le)锂价(jià)迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在(zài)此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续(xù)两日(rì)上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形(xíng)成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一季度(dù)是(shì)处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规(guī)模交付会(huì)带来(lái)产能复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格(gé)预计会维持在这个(gè)区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格(gé)下降，对(duì)于(yú)电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在(zài)一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也发生(shēng)在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上(shàng)，其(qí)中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提(tí)升(shēng)1.02个(gè)百分(fēn)点。而(ér)亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不(bù)如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽车(chē)不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力(lì)电(diàn)池项目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨高端正极(jí)材(cái)料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报显示，其截至报告期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货(huò)占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平(píng)保持了较低位(wèi)置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西(xī)宜(yí)春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不(bù)足(zú)，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科(kē)存(cún)货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告(gào)显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金(jīn)额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续(xù)将根据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在一份研(yán)报(bào)中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方(fāng)面，正极和(hé)电(diàn)解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负(fù)极因石(shí)墨化需要(yào)一个(gè)月时间，库存(cún)周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若(ruò)下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也(yě)在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方(fāng)面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会在(zài)下半不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包年放量(liàng)，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付(fù)阶(jiē)段(duàn)，目前(qián)相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)供不应(yīng)求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这一数据(jù)计(jì)算(suàn)，储能业务(wù)已经占到其(qí)总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是一个(gè)需求量(liàng)大于供(gōng)应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环(huán)节(jié)，因为涉及到用电需(xū)求，每(měi)年(nián)到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度(dù)，真正出货(huò)是在(zài)二季度以后，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国(guó)的(de)标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品。

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