本周，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金中（份额(é)分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第(dì)2批一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的4只(zhǐ)北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金和万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要(yào)因素(sù)，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量(liàng)资金(jīn)不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于(yú)是发(fā)起式基(jī)金，认购金额满1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四家(jiā)公募基金公司(sī)拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产(chǎn)品正在(zài)发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成立(lì)，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其(qí)他上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关(guān)度较高的(de)同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随(suí)着(zhe)市(shì)场(chǎng)流(liú)动性的(de)增强和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数(shù)为(wèi)负(fù)，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来(lái)收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面(miàn)，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核心指数表现(xiàn)，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整(zhěng)体流(liú)动性(xìng)有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性(xìng)逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北(běi)交所板块整(zhěng)体(tǐ)走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官(guān)网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩(jì)正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北(běi)交所(suǒ)两年(nián)定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多(duō)位业(yè)内人士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的(de)依(yī)然是市(shì)场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续(xù)北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市(shì)场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后续(xù)表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司目前(qián)估(gū)值已经(jīng)非常便宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值(zhí)在(zài)15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精特(tè)新特(tè)性的中小成长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多(duō)北交所公(gōng)司今年以来依然(rán)延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合(hé)预期的，业绩(jì)的(de)持(chí)续增长进一步(bù)消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看，去(qù)年四季度以来北交所出(chū)了不少(shǎo)政策利好，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分(fēn)交(jiāo)易(yì)费率，北交所(suǒ)股票将纳(nà)入中证、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发(fā)布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市(shì)场(chǎng)构(gòu)成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由(yóu)于(yú)供给增加对整个(gè)市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们(men)选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企(qǐ)业的(de)难度是(shì)相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易(yì)市场，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还(hái)不够(gòu)多(duō)，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和(hé)北交所快速(sù)发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随(suí)着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基金(jīn)持仓变化来(lái)看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进和(hé)投(tóu)资(zī)者关(guān)注度提升，北交(jiāo)所流(liú)动性随(suí)之改善，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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