分(fēn)析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市(shì)场货币(bì)市场基金数量上(shàng)将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的(de)产(chǎn)品体系结构布(bù)局(jú)、调整也(yě)提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重(zhòng)要货币市场基金监管暂行规(guī)定》（下(xià)称《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》）正式实施，从风险(xiǎn)管(guǎn)理、人员(yuán)及系统配置、投资比例、交(jiāo)易行为(wèi)、规(guī)模控制、申赎管理等多(duō)方(fāng)面对重(zhòng)要货币市场基金的基(jī)金管理人(rén)提(tí)出了(le)更为严(yán)格(gé)审慎(shèn)的要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行规定(dìng)》将提高货币基(jī)金(jīn)的风险管理(lǐ)能力和(hé)透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可能会对部(bù)分追求高收益的(de)投资者造成一定影响。此(cǐ)外，预计全市(shì)场(chǎng)货币市场基金数量上将有一(yī)定出清(qīng)，对(duì)基(jī)金管理(lǐ)人的产品体系结(jié)构(gòu)布局、调整也(yě)提(tí)出了(le)要(yào)求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金是指因基金(jīn)资产(chǎn)规(guī)模(mó)较(jiào)大或者投资者人数较多、与其他金(jīn)融机构或者金融产品关联(lián)性(xìng)较(jiào)强，如发生(shēng)重(zhòng)大风险，可能对资本市(shì)场和金融体(tǐ)系产生(shēng)重(zhòng)大不利影响的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》，货币市场基金满足下列任一条件的(de)，基金管理人应(yīng)当在10个工作(zuò)日内主动(dòng)向中国(guó)证监会报告：基(jī)金资产净(jìng)值连续20个(gè)交(jiāo)易日超过(guò)2000亿元；基金份额持有人数量连续20个(gè)交易(yì)日超过5000万个；中国证监会认定的(de)符合重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金(jīn)特征的其他(tā)条件。

　　东方财(cái)富Choice数据(jù)显示，截至2023年(nián)一(yī)季度末，市场(chǎng)上共有天弘余额宝货币、易方达易(yì)理财货(huò)币A、建信(xìn)嘉薪(xīn)宝(bǎo)货币A三(sān)只基金规模超过2000亿元(yuán)。其(qí)中，天弘余额宝货(huò)币规模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基(jī)金份额(é)持有人(rén)户数来看(kàn)，截至2022年末，天弘余(yú)额宝货币持有人达7.44亿(yì)户，居于首(shǒu)位。

　　有业(yè)内人士对记者(zhě)表示，《暂行(xíng)规(guī)定》实施后，对(duì)于规(guī)模超过(guò)2000亿元或(huò)者投资(zī)者数(shù)量大于(yú)5000万个(gè)的(de)货币市(shì)场基金，监管(guǎn)要求(qiú)更加严(yán)格(gé)，基金管理人需要(yào)增强(qiáng)抗风险(xiǎn)能力，并明确风险防控与处置机(jī)制。这将促使基金公司更加注重风险管理和产品合规(guī)性(xìng)，提高产品的(de)透明度和稳定(dìng)性，从而保护投(tóu)资(zī)者(zhě)的(de)利(lì)益。

　　国(guó)信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规定》与(yǔ)资管新规一(yī)脉相承，都(dōu)是为了提升资(zī)管机构的风险管理(lǐ)能力，实现风险分散化(huà)，防止风险过(guò)度集中、对金融安全产生不利影响。在提(tí)升风(fēng)控水(shuǐ)平的前(qián)提下，引导高收益产品打(dǎ)破刚兑，高安(ān)全(quán)产品收益(yì)率(lǜ)回落(luò)至与(yǔ)其风险相匹配的(de)合理水平。随着资管新(xīn)规的逐步落地，回归本源的主动类资(zī)管(guǎn)产品迎来发(fā)展良机，财(cái)富管理行(xíng)业(yè)百花齐放。

　　明确(què)附加监管要(yào)求

　　《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》明确了重要货币市场基金的附加监管要求，指出基金管理人应当遵循长期稳健(jiàn)的(de)经(jīng)营和投资理念，确(què)保(bǎo)自身(shēn)投资研究、人员配备、系统运营、客(kè)户(hù)服务、风险管理(lǐ)与危机应对等方(fāng)面的(de)能力水平与重(zhòng)要货币(bì)市场基金管理规(guī)模相(xiāng)匹(pǐ)配，不得(dé)盲目扩张(zhāng)基金规模。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，重(zhòng)要货币市场基金的基金经理不得(dé)少于(yú)2人(rén)。在薪酬(chóu)考核(hé)方(fāng)面，基(jī)金管理人的高级管理人员、基金(jīn)经理等相(xiāng)关(guān)人员的考核评价、薪酬激(银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗jī)励等不得(dé)直(zhí)接或(huò)者(zhě)间接与重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金的规模相挂钩。

　　在(zài)重要货(huò)币市场基金(jīn)的投资运作指(zhǐ)标方面，也需要满(mǎn)足(zú)多项要(yào)求。例如，持有一家公(gōng)司发行的证券市值不得超过(guò)基金(jīn)资产净值的5％；投资(zī)于具有基金托管人资格(gé)的同一(yī)商业(yè)银行发行的金融工具占基(jī)金资产(chǎn)净值的比例不得超(chāo)过15％；主动投(tóu)资于(yú)流动(dòng)性受限资产(chǎn)的规模合计(jì)不得超过基(jī)金资产净值的 5％；投资组合的平均剩(shèng)余期限不得超过90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币(bì)市场基金交易行为银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗管理方面(miàn)，《暂(zàn)行规(guī)定》指出，审慎确认大额申购申请，避免(miǎn)出现接受(shòu)单一(yī)投(tóu)资者申(shēn)购申(shēn)请(qǐng)后导致(zhì)其持有份(fèn)额超(chāo)过基金总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风(fēng)险(xiǎn)准备金方(fāng)面， 基金管理人、基金托管人每月从重要货币(bì)市场(chǎng)基金的管理费、托管费中计提的风险(xiǎn)准备金比例不得低(dī)于(yú)20％。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规(guī)定》是(shì)金(jīn)融(róng)防风(fēng)险的重要举(jǔ)措(cuò)。部(bù)分货币(bì)市场基金规模(mó)较大、投资者数量(liàng)较多(duō)，具有“牵一发而动(dòng)全身”的重要影响，当出现(xiàn)风(fēng)险事件时，可能会对金融市场的(de)流动性安全(quán)产生冲击(jī)。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从投资比例、久期(qī)、可变现资产(chǎn)的(de)限制，都(dōu)是(shì)为了更高(gāo)流动性考虑，重要货币市场基金防范流(liú)动性风险的能力(lì)将(jiāng)进一步提升，将有(yǒu)效防止出现2016年部分货币市场基金类似的流动性风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应(yīng)对预案

　　在重(zhòng)要货(huò)币市场基金的风险防控和监督管理机制方面(miàn)，《暂行规定》也做(zuò)出(chū)了明确的规(guī)定。

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，基(jī)金管理人应当综合评估重要货币市场基金各(gè)类风险的成因、表(biǎo)现(xiàn)及影(yǐng)响，会同相关(guān)市场主体(tǐ)共(gòng)同制定合理有效的风(fēng)险应对(duì)预案(àn)。风险应对预案应当报中国证监会备案，中国(guó)证(zhèng)监会对(duì)风险应(yīng)对预案(àn)的有效性、合(hé)理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市(shì)场基金发生重(zhòng)大风险(xiǎn)的，由中国证监会牵头相关部(bù)门成立风险处置小组，督促基金管理人及相(xiāng)关市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)体(tǐ)依据(jù)风(fēng)险应对预(yù)案等对重要货币市场基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定》的(de)实(shí)施对于投资者有什(shén)么(me)影响？

　　有(yǒu)业(yè)内人士对(duì)记(jì)者(zhě)表示，《暂行规(guī)定》将提高(gāo)货(huò)币基金的风险(xiǎn)管理(lǐ)能力(lì)和透明度，降(jiàng)低投资风险。但(dàn)是，可(kě)能(néng)会对部分(fēn)投资者(zhě)造成(chéng)一定影(yǐng)响，例如可能会(huì)对一些追求高收益的投资者造成一定冲击。此外，新规可能会导致一些(xiē)货(huò)币基(jī)金规模较小的产品退(tuì)出市(shì)场，投(tóu)资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护(hù)低风险偏(piān)好的投资者。相对(duì)于其他资管产品，货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金具(jù)有(yǒu)着投资者(zhě)数量庞大，风险偏好较低的(de)特(tè)点。部分规模较大的货币规模基金如出(chū)现风(fēng)险事件，或将对社会(huì)稳定产生不利(lì)影响。《暂行规(guī)定》提升了重要货币市场基(jī)金(jīn)的资(zī)产安全要求(qiú)，有利于保护投资者利益。”国(guó)信证券表(biǎo)示。

　　财信证(zhèng)券(quàn)指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规(guī)定》施行后，货币市场基(jī)金的规范化、标(biāo)准化、投资分散化(huà)、安全(quán)化程度将(jiāng)有(yǒu)提升，未来是(shì)否在公(gōng)布的(de)重点货币基金名录内，可能是投资者选择(zé)考量(liàng)的潜(qián)在(zài)背书因素之(zhī)一(yī)。预(yù)计全市场货币市(shì)场(chǎng)基金数量(liàng)上将有一定出清，对(duì)基金管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也提出了要求。

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