财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关(guān)保险公司开(kāi)会，主要内容(róng)是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率，控制(zhì)利(lì)差损，要求(qiú)新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多(duō)家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要(yào)求险企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次(cì)调整(zhěng)是不久前监管(guǎn)召集(jí)险企进(jìn)行(xíng)调印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有研会的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾报道(dào)，为引导人(rén)身险业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强行业负(fù)债质量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分红水平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公司(sī)和行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其(qí)中，北京参会的保险公(gōng)司(sī)包括(kuò)中国(guó)人(rén)寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保险(xiǎn)公司(sī)有合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精(jīng)算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调(diào)整方(fāng)案还有待监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业(yè)内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不(bù)受影响，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比例稳步提(tí)升，其(qí)他资产以非(fēi)标(biāo)资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和(hé)基金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来(lái)，主要(yào)券种长端利(lì)率中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质非(fēi)标资印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有产供给(gěi)有(yǒu)限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同(tóng)时(shí)，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管按产(chǎn)品类型(xíng)调整评估利率、防(fáng)范化解利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团(tuán)队此前(qián)曾(céng)表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激(jī)产品销售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随(suí)评估利(lì)率(lǜ)下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了(le)和(hé)银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定利(lì)率的紧(jǐn)急(jí)通知(zhī)》，全(quán)面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利(lì)率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美(měi)国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈(liè)，为提高(gāo)竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大量对利(lì)率敏(mǐn)感的低利润产品；同时(shí)市场压(yā)力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调(diào)整(zhěng)寿险产(chǎn)品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的方式来(lái)避免利差损风险。近(jìn)年(nián)来，我(wǒ)国长端利(lì)率地位震荡(dàng)、权益市(shì)场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜(qián)在的利(lì)差损(sǔn)风险、险企利(lì)润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品负(fù)面清单、下调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低负债(zhài)端成本。

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