5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃(líng)重(zhòng)型汽车(chē)有限公司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交(jiāo)易终(zhōng)止，而(ér)此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃(líng)重(zhòng)汽是(shì)江铃汽(qì)车(chē)在(zài)2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手(shǒu)的资产，不过(guò)原(yuán)计划在(zài)重卡行业“大展拳(quán)脚”的江铃汽车却因此背上了包(bāo)袱。江铃重汽在8年间亏损(sǔn)额度超过20亿元。而且江铃(líng)汽车此前为转让铺(pù)路(lù)，还曾(céng)现金为江铃重卡(kǎ)“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易(yì)终止，也意味着江(jiāng)铃(líng)汽车前(qián)后(hòu)耗了两年(nián)的“瘦身”行动依旧以失败告(gào)终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯到(dào)两年前(qián)。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产权交易(yì)市场公(gōng)开挂牌(pái)方式，出售(shòu)全资子公司江铃重汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘方开出了要(yào)求(qiú)：1、世界500强企(qǐ)业(yè)，2020年度(dù)在全球生产(chǎn)销售重型(xíng)卡(kǎ)车超过(guò)12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年(nián)经审计合(hé)并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个(gè)月后，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂(guà)牌公(gōng)告期于2021年8月(yuè)9日期(qī)限届满，交易股权(quán)出售征集到一名意向受(shòu)让方(fāng)，符合上(shàng)述要求的沃(wò)尔沃(wò)卡车成了(le)接盘侠(xiá)。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也(yě)按(àn)照相关交易规则(zé)支付了保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一致，就出售(shòu)交(jiāo)易股权签署(shǔ)了《关于江铃(líng)重(zhòng)型汽车有限公司100％股权的(de)股权(quán)转让协议(yì)》，确定就目标股权支付的基准(zhǔn)价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日(rì)公(gōng)告(gào)称，该(gāi)笔交易需要获得国资管(guǎn)理有权单(dān)位的批(pī)准，但由于交(jiāo)易所需的政(zhèng)府审批(pī)事(shì)项(xiàng)未能在约定的(de)时(shí)间(jiān)内完成，项目双方经协(xié)商一(yī)致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交易(yì)前后耗时长(zhǎng)达(dá)2年之(zhī)久，但最终(zhōng)仍以(yǐ)失败告终。需(xū)要(yào)提及的是，江铃重(zhòng)汽命运颇(pǒ)为(wèi)坎坷，此次交易(yì)已(yǐ)经是其历(lì)史上(shàng)第(dì)三次(cì)转手(shǒu)。

　　成(chéng)为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽(qì)前(qián)身是山西(xī)省汽车工业(yè)集团(tuán)。作为一(yī)家老牌国营企业(yè)，该公司主要组装生产重型卡车与货(huò)车，但(dàn)由(yóu)于(yú)经营不善陷入发展困境(jìng)，在(zài)2007年第一次被重组。中国兵器(qì)装备(bèi)集(jí)团(tuán)及(jí)中国长(zhǎng)安汽车集团有(yǒu)限公司，将(jiāng)太原重汽重组为太原长安重汽，作为长安汽车(chē)进入(rù)重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终(zhōng)太原重汽没能被(bèi)盘活。太原重(zhòng)汽2011年的(de)亏损(sǔn)已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的(de)总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一(yī)季度，太原重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现(xiàn)正(zhèng)常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却(què)对太原重汽产生(shēng)了兴(xīng)趣，该公(gōng)司在2012年7月(yuè)以不超(chāo)过(guò)2.7亿(yì)元的(de)价格，从长安手中接手太原长安重汽的(de)全(quán)部股权，并于2013年1月将其(qí)更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进(jìn)入重(zhòng)卡领域的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表示，最(zuì)终将建成(chéng)年(nián)产10万辆重(zhòng)型载货(huò)车(chē)、10万(wàn)台发动(dòng)机(jī)的大(dà)型重(zhòng)卡企业，达产(chǎn)后主营(yíng)业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市(shì)场和客户洞察不足(zú)，经营状况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量(liàng)分(fēn)别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月(yuè)累计销量(liàng)为(wèi)1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国重汽、一汽(qì)解(jiě)放(fàng)等头(tóu)部企业的单月销量(liàng)，就已超过江铃(líng)重汽几(jǐ)年的销(xiāo)量总和(hé)。2020年(nián)9月之(zhī)后，江(jiāng)铃汽车(chē)不再(zài)披露(lù)有关江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)卡(kǎ)的销量数据。

　　销量(liàng)严重拖(tuō)后(hòu)腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为(wèi)“财务(wù)黑洞(dòng)”。江铃(líng)汽(qì)车(chē)2020年财报数据显示，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽(qì)车重型(xíng)汽(qì)车相(xiāng)关业务(wù)累计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃(líng)重汽总负(fù)债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债(zhài)的状态。因此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所有的产销工(gōng)作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初，江铃汽(qì)车还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿(yì)元的现金增资(zī)。这一举(jǔ)动的主要目的是(shì)降(jiàng)低江铃重汽的资产(chǎn)负债率，便(biàn)于吸引外(wài)部投资进(jìn)入，利于(yú)江铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车(chē)自身近(jìn)年来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这(zhè)三(sān)年内，其实(shí)现归母净(jìng)利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过(guò)，在(zài)2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府(fǔ)扶持资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起(qǐ)了其(qí)当年的(de)净利润。而(ér)扣除非(fēi)经常性损益后(hòu)，江铃汽(qì)车在这两年的扣非归母净利润(rùn)分别为(wèi)2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这(zhè)两年(nián)现金流状况也不佳(jiā)。在2020年，其(qí)经营(yíng)活(huó)动现(xiàn)金流净额还达(dá)到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降农村信用社几点上班下班时间至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一(yī)科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今(jīn)年一(yī)季度，江铃(líng)汽(qì)车营收为75.26亿元，较(jiào)上年同期上(shàng)升4.06％，其归(guī)母净利润仅为1.83亿(yì)元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着(zhe)沃尔沃接盘告(gào)吹，江(jiāng)铃重汽(qì)这一“包袱”仍然背在(zài)江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃汽车此次(cì)也表(biǎo)示，江铃重汽已暂停生(shēng)产和销(xiāo)售(shòu)，当前(qián)主要开(kā农村信用社几点上班下班时间i)支(zhī)为员工薪酬和设(shè)备维护(hù)等费用。“未来公司仍将继续积极(jí)推(tuī)进江铃重(zhòng)汽的重组工作(zuò)，”江铃汽(qì)车方面称。

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