芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率的(de)因(yīn)素拆(chāi)解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只能(néng)将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们(men)认为(wèi)，失(shī)业(yè)人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三(sān)因素(sù)框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率），据(jù)此可将青(qīng)年失(shī)业率拆解为青年失业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也(yě)是抬高失(shī)业(yè)率的(de)重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青(qīng)年(nián)就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的(de)行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或(huò)是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经济复(fù)苏(sū)的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低(dī)的餐(cān)饮、零售等服(fú)务业(yè)，而知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人(rén)口转移(yí)也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方(fāng)面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业观念的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致(zhì)初(chū)次进入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；②青年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不及(jí)预期(qī)，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三(sān)因(yīn)素(sù)框架(jià)

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失(shī)业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率却(què)较去年(nián)4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报(bào)告(gào)将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素(广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常sù)的(de)变化都不能忽视(shì)。当我们讨论(lùn)失业率时(shí)，经(jīng)常认为失(shī)业率上升(shēng)一定(dìng)是(shì)失业增加的结(jié)果，这个判断对(duì)于全年龄(líng)段(duàn)失业率(lǜ)来(lái)说(shuō)并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的劳(láo)动力(lì)总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年(nián)之前(qián)一直(zhí)在上升，2015年(nián)后(hòu)略(lüè)有(yǒu)下(xià)降，到(dào)2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽(hū)视分(fēn)母的变动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从(cóng)六普的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业(yè)率的(de)分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段(duàn)劳动力(lì)数量(liàng)基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的(de)分母基本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年(nián)失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新增(zēng)青年失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于(yú)服(fú)务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家统(tǒng)计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前(qián)青年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数(shù)与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年失业形势好(hǎo)于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年(nián)劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年(nián)失(shī)业(yè)率每提(tí)高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左右的新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个(gè)月青年失业形势要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季(jì)毕业(yè)影响，我国青(qīng)年失业(yè)率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因(yīn)方(fāng)面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青(qīng)年(nián)群体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业(yè)裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查(chá)数据，青(qīng)年失(shī)业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作(zuò)过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分(fēn)失业人(rén)群后，剩下的青年(nián)失业人(rén)口中，第一大失业原因是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二(èr)的青年失(shī)业(yè)人(rén)员接受(shòu)过(guò)大学教育。各年(nián)龄段失业(yè)人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比(bǐ)例在其他三个(gè)年(nián)龄阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口(kǒu)的受教育程度(dù)也大致类似(shì)，青年(nián)人(rén)由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过(guò)大学教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　青年失业(yè)人(rén)口的行业与青(qīng)年就业(yè)分布基本一致(zhì)。青年失业人(rén)口呈(chéng)现出(chū)行业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为(wèi)：批(pī)发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民(mín)服(fú)务\修理和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部青(qīng)年失(shī)业人口的(de)65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业也是青年(nián)就业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行业来(lái)看，青年失业(yè)人(rén)口的行业分布是由(yóu)就(jiù)业分布(bù)决(jué)定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比(bǐ)较大(dà)的行业(yè)，往(wǎng)往(wǎng)也(yě)贡献了(le)较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青年失(shī)业人口来自何(hé)处(chù)之前(qián)，需要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流(liú)入(rù)服务业。农(nóng)林牧(mù)渔(yú)、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电热燃水的(de)生产供应业(yè)，这(zhè)四个行业是国民经(jīng)济分类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年(nián)就业(yè)比例(lì)增(zēng)加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地(dì)产等(děng)其(qí)他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳青年就业(yè)的比例均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的(de)行(xíng)业流向较高(gāo)行业。我们(men)以《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业就业人(rén)员的(de)受教育年限，来计(jì)算(suàn)各行业的知识(shí)密集程(chéng)度。有5个行业(yè)的(de)平(píng)均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信(xìn)息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个(gè)行业是过去十年(nián)青(qīng)年就业流入(rù)的主要行业，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行(xíng)业平均受教(jiào)育年限基(jī)本一致(zhì)，即(jí)青(qīng)年就业(yè)从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业(yè)的(de)青(qīng)年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年就业(yè)比例（该(gāi)行业(yè)的青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失(shī)业率的近似(shì)替代指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高(gāo)于(yú)全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教(jiào)育(yù)、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理(lǐ)等(děng)行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化或是一(yī)季度(dù)青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产业(yè)、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业(yè)率(lǜ)的分子(zi)端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就业(yè)复苏(sū)的(de)结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平(píng)的整(zhěng)体提(tí)高(gāo)，青年就业大量流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一(yī)方面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的生活性服务业，而知识密(mì)集(jí)程度(dù)较高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常务业就业复(fù)苏结构(gòu)分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的一季度就(jiù)业(yè)尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行(xíng)业(yè)就业已经(jīng)出现回(huí)暖，但对(duì)于三分(fēn)之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教(jiào)育的(de)青(qīng)年失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动(dòng)力(lì)，主要(yào)由青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入(rù)人口负增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力可能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决于(yú)城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对(duì)应(yīng)的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人(rén)口，而(ér)前(qián)者(zhě)正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今(jīn)年随着(zhe)疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去(qù)年有明显(xiǎn)增(zēng)长，但可(kě)能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参(cān)与率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现超预期下(xià)降。根(gēn)据今年3月统计局(jú)披露的青(qīng)年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普(pǔ)查时(shí)，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的(de)时间里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增加(jiā)了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场，在未来经济和就(jiù)业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾(céng)在(zài)发布(bù)会指出当月“就业(yè)人员(yuán)规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科(kē)毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人(rén)减少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人(rén)初次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之(zhī)后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相(xiāng)同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前(qián)青年失(shī)业率的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母端(duān)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的(de)长期(qī)中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期(qī)变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必(bì)要明晰(xī)这一概(gài)念的两个(gè)要点：一是调查(chá)失业率是(shì)城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未(wèi)包含在(zài)内。因此，许多针对(duì)青年失业(yè)率(lǜ)的讨论以全国青(qīng)年(nián)人口数量为出发点，未区(qū)分人(rén)口总量与城乡结构(gòu)的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各(gè)概念均(jūn)是指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不(bù)含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)。按照统计局的(de)定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参加或(huò)要求(qiú)参加社(shè)会经(jīng)济活动(dòng)的(de)人员。包括就业(yè)人(rén)员和失业人员”，因此没(méi)有就(jiù)业意(yì)愿的(de)劳动年龄人口不(bù)计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查(chá)。该项调(diào)查(chá)制度于2005年正式(shì)实(shí)施，每年进行两次(cì)全国劳(láo)动力抽样调查，调查范(fàn)围为中国大陆(lù)的城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动(dòng)力调查(chá)范围扩(kuò)大至65个(gè)城(chéng)市(shì)。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度劳动力(lì)调查正式在(zài)全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市(shì)。

　　月度劳(láo)动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分(fēn)之一左右。全(quán)国每月调查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度(dù)人(rén)口调查样本比例(lì)为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查(chá)样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例(lì)是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查的就业数据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会根据普查(chá)数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就业人员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从(cóng)三因素框架(jià)看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有限公司(sī)

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