今年1月(yuè)，美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)余(yú)额又一次(cì)触及(jí)法定上限，这标志着(zhe)美国(guó)再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)已经多次(cì)警(jǐng)告称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提(tí)高(gāo)债务上限，美(měi)国政府最早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违(wéi)约——而(ér)这将(jiāng)对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提(tí)高债务(wù)上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年(nián)似乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美(měi)国债(zhài)务和债务(wù)上限(xiàn)究竟是(shì)怎么(me)回事？美国(guó)债务为(wèi)何不断(duàn)滚雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人为地给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解美(měi)国(guó)政府的(de)债务(wù)从何(hé)而来(lái)，以及其为何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大(dà)部分(fēn)时期都(dōu)处(chù)于(yú)财政赤字(zì)状态，即政府支出(chū)在多数总统任(rèn)期内都(dōu)高于其(qí)财政收入。因此，美(měi)国政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大(dà)幅增(zēng)长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国(guó)人口(kǒu)老(lǎo)龄化(huà)导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出(chū)的大规模(mó)基(jī)建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什政府和(hé)特(tè)朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了(le)减税政(zhèng)策之后(hòu)，税(shuì)收压力(lì)更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压(yā)力下，美国的赤字(zì)规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模(mó)也就(jiù)因(yīn)此不断攀(pān)升，在近(jìn)年来(lái)频频逼近债(zhài)务上限也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有(yǒu)明确(què)的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱(qián)，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来(lái)越大，引发部分美国(guó)议员提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国(guó)国会便(biàn)通过《第(dì)二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次(cì)对(duì)联(lián)邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入(rù)第(dì)二次世界大(dà)战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国(guó)政府债务总额的(de)限制。随后，美国国会又对其(qí)进(jìn)行了修订，以更改上限金额(é)。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上限(xiàn)就或(huò)多(duō)或(huò)少地成(chéng)为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务上(shàng)限总(zǒng)共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美(měi)国债务上限(xiàn)的(de)上调幅(fú)度进一步加大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是(shì)如此：在(zài)奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上调(diào)债(zhài)务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次(cì)提高债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的(de)举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限制，使其不能(néng)随(suí)心所(suǒ)以的(de)举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务(wù)信用(yòng)提供(gōng)了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为(wèi)手握(wò)美元霸(bà)权的超级大国，本(běn)身并不受(shòu)到发行(xíng)美钞的外在约束(shù)。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通胀失控(kòng)，那么(me)其债(zhài)权信(xìn)用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有(yǒu)债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方(fāng)对(duì)债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去被频频(pín)上调的美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国会两院(yuàn)的(de)通过。在此前的(de)历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候(hòu)类似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务，两党并(bìng)不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大(dà)行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思，债务上限问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下(xià)美(měi)国(guó)两党分别占据两院多(duō)数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国(guó)会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试图(tú)利用(yòng)债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压(yā)，要(yào)求他先同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈(tán)提高债(zhài)务(wù)上限。而民主党人(rén)坚持不行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思(bù)愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍无法(fǎ)取得突(tū)破性进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日(rì)”了(le)——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本(běn)参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在(zài)周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意(yì)味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马和(hé)众议院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党在最(zuì)后关(guān)头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引发了(le)全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)首次下调美(měi)国的主权信用(yòng)评(píng)级。这(zhè)使(shǐ)得美国面临(lín)更高的借贷成本(běn)——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中(zhōng)的(de)一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多(duō)年(nián)的预算紧缩，这可能会(huì)产生更(gèng)严重的长期影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策(cè)研究(jiū)所首席(xí)经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们只是让(ràng)复苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有价(jià)值的公共(gòng)产品(pǐn)和服务(wù)，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限危机(jī)，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国(guó)会面临类似(shì)的分裂局(jú)面，美国经济也正处于(yú)类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在最后关头提(tí)高债务上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害(hài)，恐怕(pà)也将再次(cì)重演。

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