看(kàn)看周(zhōu)末有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上方，和服(fú)务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲，创(chuàng)去年(nián)5月以来新高。其中(zhōng)的分项(xiàng)指数(shù)释(shì)放价格(gé)压力再度升(shēng)温的警报信(xìn)号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标(biāo)普全(quán)球的经济(jì)学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格(gé)压力的(de)通胀担(dān)忧，数据(jù)公布(bù)后，美股承压下行，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美(měi)国(guó)国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期(qī)美债收益率(lǜ)一度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官(guān)员最近一(yī)再(zài)表(biǎo)态支持(chí)继(jì)续加息后(hòu)，黄金(jīn)大(dà)幅(fú)回(huí)落，本月内首(shǒu)次(cì)收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎(àng)司心理关口(kǒu)，连续(xù)第(dì)二周(zhōu)因周五(wǔ)回(huí)落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工(gōng)业金属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产(chǎn)量同比增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录高(gāo)位后，市场开始担心中(zhōng)国的(de)进口铜需(xū)求，加之全周(zhōu)经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续(xù)回(huí)落，但(dàn)凭借周一大(dà)涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但(dàn)经济前景的担忧(yōu)压(yā)顶，未(wèi)能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大(dà)，其(qí)受到美国能源部公布上周库(kù)存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银(yín)行宣布将基准利率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个(gè)基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息(xī)，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从75％上调至(zhì)78％。而在去(qù)年(nián)，这家央行也(yě)已经经(jīng)历了多(duō)次加息(xī)，总幅度达到了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周(zhōu)四的(de)声明中表示，此次加(jiā)息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将继续(xù)监测物价水平、外汇(huì)市(shì)场和货币总量变化，以对利率政策(cè)做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿(ā)根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同(tóng)比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告(gào)，在各(gè)类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和(hé)烟酒等同比(bǐ)价(jià)格变化(huà)最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等方面(miàn)价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报(bào)告发布(bù)当天，阿根(gēn)廷总统府(fǔ)发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括(kuò)国(guó)际大(dà)宗商品价格受俄(é)乌(wū)冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市(shì)场(chǎng)预期调查报(bào)告(gào)还显示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而(ér)摩(mó)根大通认为这(zhè)一(yī)数字(zì)可能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内(nèi)的多个(gè)地(dì)区持(chí)续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴(bào)预(yù)测中心表示，强雷暴会(huì)产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风等(děng)天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿(yán)海地区到(dào)密西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河(hé)上(shàng)游(yóu)到五大湖地区将受到(dào)影响(xiǎng)，部分地区(qū)的(de)洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗(luó)姆国(guó)际机(jī)场20日晚上因天气状(zhuàng)况而(ér)临时(shí)停飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援(yuán)引美(měi)联(lián)社报道，当地时间20日(rì)，美(měi)国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的美(měi)国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在(zài)媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播节目(mù)“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播节目在保守派(pài)中拥有了(le)一批追随者。

　　低(dī)库(kù)存(cún)支(zhī)撑棕榈油近月价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力(lì)收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌(diē)破(pò)前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银(yín)万国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油(yóu)下跌(diē)较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场(chǎng)预期经济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国(guó)内(nèi)经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印(yìn)尼棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但(dàn)是由(yóu)于(yú)2月工作日(rì)少，假(jiǎ)期(qī)多(duō)，最终数量(liàng)出现下滑。乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里2月印尼棕榈油表观(guān)消费略(lüè)增至(zhì)181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量(liàng)低于110万(wàn)千升（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的需求(qiú)驱(qū)动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近(jìn)月产地报(bào)价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨以上，而(ér)豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两(liǎng)国(guó)旱季(jì)明显，4月下(xià)旬印尼部分地区(qū)降雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢(huī)复(fù)，近期棕榈果(guǒ)价(jià)格下(xià)跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出(chū)现助(zhù)于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋(zhāi)月后(hòu)通(tōng)常是需求淡季，最近印度(dù)也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格(gé)，但(dàn)中(zhōng)长(乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里zhǎng)期产地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师陈界正告(gào)诉期货日报记者，虽(suī)然近端因(yīn)为(wèi)斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数(shù)据的超(chāo)预期去库继续(xù)支撑近月(yuè)价格，但是(shì)2月印尼(ní)产量位于(yú)历史(shǐ)同期最高位，且未(wèi)来(lái)产区产(chǎn)量季节(jié)性恢复，国(guó)内、印(yìn)度(dù)高(gāo)库存(cún)，欧盟(méng)进口受(shòu)到菜(cài)油供应压力的抑制，远(yuǎn)端(duān)的产区产量恢复以及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差(chà)走高(gāo)至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足，国内(nèi)消费以及印(yìn)度消(xiāo)费(fèi)暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当(dāng)前棕榈油远端(duān)继续(xù)维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国(guó)内库存(cún)较高，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于(yú)国内，远月进口利(lì)润倒挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据(jù)显示，3月份全(quán)国共进(jìn)口24度39万吨。近期(qī)消费疲(pí)软，去库不及预期，终(zhōng)端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步去库，但未来(lái)产(chǎn)区压力(lì)逐步体现，预计进口利润将会逐(zhú)步修复(fù)，国内也将会(huì)不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气(qì)一般(bān)，成交不多，但是到(dào)船(chuán)迟(chí)滞，令港(gǎng)口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船(chuán)到港(gǎng)较少，上周(zhōu)港口库(kù)存(cún)继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预计继续(xù)去库。后(hòu)续需(xū)继续关注实际消(xiāo)费以(yǐ)及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价(jià)格冲(chōng)击(jī)减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三(sān)级(jí)菜油和一(yī)级大豆油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是(shì)自从菜豆油现货(huò)价差由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农(nóng)产品分析(xī)师(shī)傅(fù)博(bó)表示，目(mù)前(qián)来看，菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前(qián)菜油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的基(jī)本(běn)面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于植物(wù)油消(xiāo)费增速不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下可能再度对价(jià)格产生冲击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称(chēng)，从国(guó)内的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了(le)3.8万(wàn)吨(dūn)。受(shòu)到(dào)菜籽集中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位运行。因(yīn)为进(jìn)口菜油到港，以(yǐ)及(jí)压榨(zhà)厂开(kāi)机，预计(jì)后(hòu)续库存将开(kāi)始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽(zǐ)到港(gǎng)约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜(cài)油(yóu)港口库存(cún)上周继(jì)续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每(měi)个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量预计(jì)会(huì)维(wéi)持高位，特别(bié)是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉米油等(děng)其他(tā)小油(yóu)种的影响，菜油价格需(xū)要保持(chí)竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来(lái)刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前(qián)期菜油的进口盘面利润打(dǎ)开，未(wèi)来菜油将不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格维(wéi)持(chí)弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后期国内的供应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思路(lù)。后续需要重(zhòng)点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市场的(de)菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否会(huì)有新增供应或者上游成本端的变化因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方面，要(yào)关注国内(nèi)菜油的累库情况(kuàng)和(hé)国内豆油(yóu)的价格，预计接下来一段时(shí)间，国(guó)内菜油价格会(huì)跟随豆(dòu)油价格波(bō)动。

　　供需格局变化(huà)致豆(dòu)油表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本(běn)周初(chū)市场还(hái)在(zài)担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日(rì)后(hòu)其他地(dì)方油厂也在陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应(yīng)的(de)豆(dòu)油供应量将从(cóng)每周的(de)28.5万吨增(zēng)加到(dào)34万—38万吨，并(bìng)且可(kě)能将持续2个(gè)月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分(fēn)工厂预(yù)计逐步恢复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压(yā)榨量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨(zhà)量较(jiào)上周提升较多。由于部(bù)分工厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停机状态(tài)，预计短(duǎn)期开(kāi)机继续位于低位，下周开机预(yù)计将会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预(yù)计(jì)下(xià)周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆(dòu)压榨(zhà)量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着华东、华北(běi)地区温度(dù)升(shēng)高，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的(de)消费替代增加，西(xī)南地区菜油对豆油的(de)替代正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会因(yīn)为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮(liàng)点，下游节前备(bèi)货不(bù)积极，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月(yuè)上(shàng)旬(xún)供应将(jiāng)会逐(zhú)步转向(xiàng)宽(kuān)松转变(biàn)。后期需要乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里(yào)重点(diǎn)关(guān)注南国内大豆到(dào)港通关以(yǐ)及整体的开机情况。新(xīn)一季美豆的播(bō)种生(shēng)长情况将决(jué)定豆油盘(pán)面的相对强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从(cóng)目前(qián)的低库(kù)存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基(jī)差下行的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而(ér)同时，4—6月份的棕(zōng)榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自身的供应(yīng)压力进(jìn)行了一波交易，目(mù)前走势(shì)跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期(qī)都预(yù)示豆油可能是未来一段时间三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱(ruò)的。

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