金(jīn)融界5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡(pào)沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的(de)最高收盘价(jià)。今年(nián)以(yǐ)来，日(rì)经225指数涨超19%。

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　　对此，高盛表(biǎo)示日本可(kě)能(néng)正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金(jīn)是不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显示，海外(wài)投(tóu)资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是(shì)日本股票的(de)最大净买家，年(nián)初(chū)至(zhì)今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成(chéng)为日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲特(tè)的出手，成为日本股市(shì)爆发的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自首次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社(shè)的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本(běn)持有的股(gǔ)票(piào)比(bǐ)在美(měi)国以外任何其他(tā)国(guó)家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本(běn)五大商社，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投资日(rì)本股(gǔ)票(piào)。现年92岁的他还在上个(gè)月罕(hǎn)见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们(men)可(kě)能和这五家公司都(dōu)有过(guò)业务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司(sī)能够支(zhī)付不错的(de)分红，在(zài)某些情况下也会回购(gòu)股票(piào)，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能(néng)通过(guò)融(róng)资(zī)解决汇(huì)率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了(le)，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为(wèi)了向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为(wèi)接下(xià)来(lái)双(shuāng)方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今(jīn)看，提(tí)前(qián)三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中。4月初造访日本(běn)东京的还有美国(guó)对(duì)冲(chōng)基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定(dìng)重新在东(dōng)京开(kāi)设办事处(chù)，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日(rì)本市场的运营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社的合计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开始大量持股(gǔ)的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大(dà)商社的合计净(jìng)利(lì)润在短短2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲(fēi)特(tè)宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.junk food 可数吗，junk food是单数还是复数3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美(měi)国(guó)苹果和美国可口可乐(lè)股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君(jūn)安国(guó)际宏观在研报中指出在过去的(de)三(sān)十年中，日本经历了(le)漫长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离(lí)世界舞台的(de)中心。但其junk food 可数吗，junk food是单数还是复数并(bìng)没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际(jì)格局(jú)大变化(huà)的背(bèi)景(jǐng)下，日(rì)本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示(shì)在新(xīn)的地缘政(zhèng)治格局(jú)下(xià)，日本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色(sè)，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观(guān)察日(rì)本的经济(jì)脉(mài)络，我们也会(huì)发(fā)现日本(běn)的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本(běn)相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的(de)政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的(de)大(dà)背(bèi)景下(xià)反而成为了(le)“避风(fēng)港”。与此同时(shí)，劳动(dòng)力的下(xià)滑(huá)趋(qū)势固然不(bù)可避免，但良(liáng)好的医(yī)疗体系以及(jí)人工智能的(de)发展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩的风险在(zài)一(yī)定(dìng)程(chéng)度上(shàng)出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本(běn)监管(guǎn)层持(chí)续推(tuī)动企业经营能力(lì)的改(gǎi)善和(hé)价(jià)值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励(lì)企业公开回(huí)购成为改革重要(yào)抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易(yì)所为了改变(biàn)大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价(jià)值(zhí)和(hé)资本效率从而提(tí)升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热(rè)潮。

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